Salatöl-Skandal
Was ist der Salatölskandal?
Der Salatölskandal der frühen 1960er Jahre war einer der schlimmsten Unternehmensskandale seiner Zeit. Es geschah, als Führungskräfte der in New Jersey ansässigen Allied Crude Vegetable Oil Company entdeckten, dass Banken Kredite vergeben würden, die durch die Sojabohnenöl- oder Salatölbestände des Unternehmens besichert waren.
Wenn Inspektoren die Tanks von Allied testeten, um zu bestätigen, dass sie voll waren, bestand das Unternehmen den Test konsequent. Das Management hat jedoch niemanden daran erinnert, dass Öl auf Wasser schwimmt. Die mit Wasser gefüllten Behälter hatten nur ein paar Meter Öl oben, was alle täuschte. Im Jahr 1963 kam der Betrug ans Licht und Salatöl im Wert von über 175 Millionen US-Dollar fehlte, was zu mehreren bemerkenswerten Marktresonanzen führte.
Die zentralen Thesen
- Der Salatöl-Skandal war ein betrügerischer Finanzplan in den 1960er Jahren, der von Führungskräften der Allied Crude Vegetable Oil Company begangen wurde.
- Die Prämisse des Plans bestand darin, den Bestand an Sojabohnen- und Salatöl von Allied als Sicherheit zu verwenden, um Kredite von American Express zu erhalten. Das Darlehensgeld wurde verwendet, um Terminkontrakte auf Sojaöl zu kaufen.
- Der Kauf von Sojaöl-Futures-Kontrakten würde den Preis von Sojaöl erhöhen, den Wert des Sojaöl-Inventars von Allied erhöhen und es ermöglichen, mit seinen Futures-Kontrakten Geld zu verdienen.
- Der Betrug bestand in der Fälschung von Sojaölinventaren, wobei der größte Teil des Inventars tatsächlich mit einem kleinen Teil Sojaöl bedeckt war.
- Schließlich forderte ein Whistleblower die Ermittler von American Express auf, sich die Sojaöltanks genauer anzusehen, in denen sie die Täuschung entdeckten.
- Der Skandal hatte Auswirkungen auf die Finanzmärkte und führte zu Konkursen, Liquidationen, Kreditausfällen und Fusionen.
Den Salatöl-Skandal verstehen
Der Mastermind des Salatölskandals war Anthony De Angelis, ein Rohstoffhändler und Gründer der Alliierten. Er saß schließlich sieben Jahre im Gefängnis wegen Betrugs und Verschwörung.
Anfangs profitierte Allied hauptsächlich vom Export von US-Sojaöl, Backfett und anderen verwandten Produkten. Um die Gewinne von Allied zu steigern, entwickelte De Angelis in den frühen 60er Jahren einen Plan, um den beträchtlichen Bestand an Sojabohnenprodukten des Unternehmens zu besichern und den Krediterlös für den Kauf von Öl- Futures zu verwenden.
Er hoffte, den Sojaölmarkt praktisch in die Enge zu treiben, den Preis in die Höhe zu treiben und so den Wert sowohl seiner Futures als auch seiner zugrunde liegenden Rohstoffpositionen zu steigern. American Express gehörte damals zu den größten Anbietern solcher Kredite an Allied.
Irgendwann fingen Allied an, Aufzeichnungen zu fälschen, um mehr Kredite zu erhalten, und beanspruchten weit mehr Sojaöl, als es auf Lager hielt. American Express hatte Inspektoren geschickt, um die Lagerbestände zu überprüfen, aber keiner hatte Wasser am Boden der Tanks des Unternehmens entdeckt.
Der Betrug wurde aufgedeckt, als ein anonymer Whistleblower American Express kontaktierte und seinen Inspektoren empfahl, sich einen der massivsten Sojaöltanks der Alliierten genauer anzusehen. Bei genauerem Hinsehen entdeckten die Inspektoren die Täuschung.
Auswirkungen des Salatöl-Skandals auf den Markt
Am 19. November 1963 reichten Allied Crude Vegetable Oil Refining Corporation für Bankrott, mehrere Ereignisse in schnellen Folge, darunter eines mehr als 20% Rückgang in Sojabohnen-Öl – Futures – Einstellung ab.
De Angelis meldete ebenfalls Insolvenz an und ließ American Express die Rechnung für die notleidenden Kredite bezahlen. Dies führte zu einem deutlichen Rückgang des Marktwertes. Neben American Express schwächte der Skandal auch andere Wall-Street-Firmen, was zu dem finanziellen Chaos nach dem Kennedy-Attentat wenige Tage später beitrug.
Diese Ereignisse waren die Liquidation von Ira Haupt & Co., Aufgrund der Kunden Margin Calls im Zuge des Alliierten Skandals sowie die erzwungene Fusion des Brokerage – JR Williston & Beane mit einer Konkurrenzfirma.
Bemerkenswert ist auch, dass Investor Warren Buffett inmitten der skandalösen Folgen eine 5%-Beteiligung an American Express erwarb, was zu einem seiner frühen Anlageerfolge führte.
Vorläufer des Salatöl-Skandals
Der Salatöl-Skandal war nicht der erste Finanzbetrug von De Angelis. Vor dem Salatöl-Skandal war De Angelis an einem Finanzplan mit dem National School Lunch Act und Adolph Gobel Co. beteiligt. In diesem Fall betrog er die Regierung, indem er ihnen für Lebensmittellieferungen zu hohe Gebühren in Rechnung stellte. Er stellte auch zwei Millionen Pfund ungeprüftes Fleisch zur Verfügung. Als er erwischt wurde, endete er in Konkurs.
Dieses Programm machte ihm klar, dass er staatliche Programme nutzen konnte, weshalb er die Allied Crude Vegetable Oil Company gründete, um das Food for Peace-Programm der Regierung zu nutzen. Auch nachdem De Angelis wegen des Salatöl-Skandals aus dem Gefängnis entlassen wurde, beteiligte er sich an anderen betrügerischen Machenschaften.