Laufende Rendite
Was ist Laufrendite?
Die laufende Rendite ist das jährliche Einkommen einer Anlage geteilt durch ihren aktuellen Marktwert. Die laufende Rendite ist eine Berechnung, die die Erträge aus Dividenden (bei Aktien) oder Coupons (bei Anleihen) durch den Marktpreis des Wertpapiers dividiert; der Wert wird in Prozent ausgedrückt. „Running“ bezieht sich auf eine kontinuierliche Investition, wie beispielsweise eine bis zur Endfälligkeit gehaltene Anleihe.
Die laufende Rendite wird auch als aktuelle Rendite, aktuelle Rendite oder Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) bezeichnet, wenn sie in Bezug auf Anleihen verwendet wird.
Die zentralen Thesen
- Die laufende Rendite, die in Bezug auf Anleihen oft als Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) bezeichnet wird, misst die jährliche Rendite einer Anlage.
- Er wird berechnet, indem der Jahresertrag einer Anlage ermittelt und dann durch den aktuellen Marktwert dividiert wird.
- Die Kenntnis der laufenden Rendite kann einem Marktteilnehmer wichtige Informationen liefern, um Kauf- und Verkaufsentscheidungen zu treffen, sowie die lebenslange Einkommensrendite verschiedener potenzieller Anlagen zu vergleichen.
Laufleistung verstehen
Die laufende Rendite ähnelt der Dividendenrendite, gilt jedoch für das gesamte Portfolio des Anlegers anstelle einzelner Vermögenswerte. Die laufende Rendite eines Portfolios bezeichnet den Ertrag oder die Rendite, die Anleger aus allen derzeit gehaltenen Anlagen erzielen. Anleger können laufende Renditewerte verwenden, um die Portfolioperformance im Zeitverlauf zu vergleichen und festzustellen, ob das Portfolio geändert werden muss. Der laufende Ertrag wird oft auf Jahresbasis berechnet; bestimmte Anleger können diesen Wert jedoch häufiger berechnen. Die laufende Rendite eines Wertpapiers kann von Anlegern verwendet werden, um Kauf- und Verkaufsentscheidungen zu treffen und die erwartete Lifetime-Ertragsrendite verschiedener Wertpapiere zu vergleichen.
Laufende Rendite und Anleihen
Die laufende Rendite ist eine der vielen Möglichkeiten, die Rendite einer Anleihe zu berechnen. Während der Kuponsatz einer Anleihe die Nominalrendite darstellt, die sich aus der Division der jährlichen Kuponzahlungen durch den Nennwert des Schuldtitels ergibt, verwendet die laufende Rendite statt des Nennwerts den aktuellen Marktpreis der Anleihe als Nenner. Diese Rendite misst die Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er die Anleihe ein Jahr lang hält.
Betrachten Sie zum Beispiel einen Investor, der eine Anleihe für 965 US-Dollar kauft. Die Anleihe hat einen Nennwert von 1.000 US-Dollar mit jährlichen Kuponzahlungen von 40 US-Dollar. Die Nominalrendite der Anleihe kann zu 40 USD/1000 USD = 4 % berechnet werden. Die laufende Rendite kann mit 40 USD / 965 USD = 4,15% berechnet werden. Wird die Anleihe gekauft wurde zum Nennwert, würde die nominale und Lauf Ausbeute gleich sein. Eine Anleihe, die wie in unserem obigen Beispiel mit einem Abschlag gehandelt wird, weist eine höhere laufende Rendite auf als eine Anleihe, die mit einer Prämie gehandelt wird. Ebenso sinkt die laufende Rendite, wenn der Kurs der Anleihe steigt und umgekehrt. Die laufende Rendite einer Anleihe ändert sich von Tag zu Tag, wenn sich der Marktpreis ändert, und von Jahr zu Jahr, wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert. Dies liegt daran, dass sich der Wert der Anleihe im Laufe der Zeit dem Nennwert der Anleihe annähert.
Besondere Überlegungen
Normalerweise ist die laufende Rendite einer konventionellen Anleihe höher als die einer Aktie. Die laufende Rendite ignoriert Kapitalgewinne, aber Aktionäre erwarten neben Dividendenerträgen auch Kapitalgewinne aus ihren Aktienanlagen. Da nur die Dividendenerträge in die laufende Renditeberechnung einfließen, fallen die Zinserträge auf die Schulden höher aus. Obwohl erwartet wird, dass Aktien höhere Kapitalrenditen erzielen, führt dies nicht unbedingt zu höheren Dividendenrenditen als die aktuellen Renditen, da einige Aktien eines Portfolios möglicherweise nur geringe bis keine Dividenden zahlen.