Rumpf
Was ist ein Rumpf?
Rump ist der Name einer Minderheitsgruppe von Aktionären, die sich weigern, ihre Aktien im Rahmen einer Kapitalmaßnahme anzudienen. Der Rumpf kann versuchen, eine Reihe von Kapitalmaßnahmen zu verhindern, einschließlich einer Bezugsrechtsemission, einer Fusion oder eines Erwerbs.
Die zentralen Thesen
- Rump ist der Begriff, der verwendet wird, um eine Gruppe von Aktionären zu beschreiben, die versucht, eine Kapitalmaßnahme zu vereiteln.
- Der Rumpf kann eine beabsichtigte Übernahme erfolgreich stoppen oder die Ziele des übernehmenden oder fusionierenden Unternehmens auf andere Weise behindern.
- Rumpfaktionäre können durch einen Squeeze-out gezwungen werden, ihre Aktien ohne ihre Zustimmung zu veräußern.
Wie ein Rumpf funktioniert
Der Rumpf kann Stall oder halt Firmenübernahme, wenn sie genügend Aktien besitzen. Selbst wenn sie jedoch nicht in der Lage sind, eine Fusion zu blockieren, kann ihr Anteil am Cashflow des Unternehmens ausreichen, um das übernehmende Unternehmen davon abzuhalten, die Fusion oder Übernahme überhaupt abzuschließen.
Rump-Aktionäre können gezwungen werden, ihre Aktien ohne ihre Zustimmung durch die Konsortialbanken durch einen Squeeze-outzu veräußern, abhängig vom Anteil der Aktien im Mehrheitsbesitz – und solange dies zu den gleichen Bedingungen erfolgt wie das Angebot an den anderen Aktionäre. Im Vereinigten Königreich beispielsweise können Aktionäre, die 90 % des Unternehmens besitzen, dem Squeeze-out der anderen Minderheitsaktionäre zustimmen. In den Vereinigten Staaten richtet sich der Anteil der Aktionäre, der einem Squeeze-out zustimmen muss, nach bundesstaatlichem Recht.
Beispiel für ein Rump
Angenommen, ein britisches Unternehmen, ABC Company, möchte mit XYZ Corp. fusionieren. Ein kleiner Teil der Aktionäre von XYZ Corp, 8%, sind entschieden gegen die Fusion. Trotz aller Bemühungen verläuft die Übernahme wie geplant. Die Rumpfaktionäre sind anschließend gezwungen, ihre Aktien im Rahmen eines Squeeze-outs, manchmal auch als Freeze-out bezeichnet, zum aktuellen Verkehrswert zu liquidieren.