Hinterteil
Was ist ein Hinterteil?
Rump ist der Name einer Minderheit von Aktionären, die sich weigern, ihre Aktien im Rahmen einer Kapitalmaßnahme anzubieten. Der Rumpf versucht möglicherweise, eine beliebige Anzahl von Kapitalmaßnahmen zu verhindern, einschließlich einer Bezugsrechtsemission, einer Fusion oder eines Erwerbs.
Die zentralen Thesen
- Rump bezeichnet eine Gruppe von Aktionären, die versuchen, eine Kapitalmaßnahme zu vereiteln.
- Der Rumpf kann eine beabsichtigte Übernahme erfolgreich stoppen oder auf andere Weise die Ziele des erwerbenden oder fusionierenden Unternehmens behindern.
- Rump-Aktionäre können gezwungen werden, ihre Aktien ohne ihre Zustimmung durch einen Squeeze-out zu verkaufen.
Wie ein Rumpf funktioniert
Der Rumpf kann Stall oder halt Firmenübernahme, wenn sie genügend Aktien besitzen. Selbst wenn sie nicht in der Lage sind, eine Fusion zu blockieren, kann ihr Anteil am Cashflow des Unternehmens ausreichen, um das übernehmende Unternehmen davon abzuhalten, die Fusion oder Akquisition überhaupt abzuschließen.
Rump-Aktionäre können gezwungen werden, ihre Aktien ohne ihre Zustimmung durch die Zeichner durch einen Squeeze-outzu verkaufen, abhängig vom Prozentsatz der Aktien, die sich im Mehrheitsbesitz befinden – und solange dies zu den gleichen Bedingungen erfolgt wie das Angebot an die andere Aktionäre. Im Vereinigten Königreich können beispielsweise Aktionäre, die 90% des Unternehmens besitzen, zustimmen, die anderen Minderheitsaktionäre zu verdrängen. In den Vereinigten Staaten unterliegt der Prozentsatz der Aktionäre, die zur Zustimmung zu einem Squeeze-out erforderlich sind, dem staatlichen Recht.
Beispiel eines Rumpfes
Angenommen, ein in Großbritannien ansässiges Unternehmen, ABC Company, möchte mit der XYZ Corp. fusionieren. Ein kleiner Teil der Aktionäre der XYZ Corp., 8%, ist entschieden gegen die Fusion. Trotz aller Bemühungen verläuft die Akquisition wie geplant. Die Rumpfaktionäre sind anschließend gezwungen, ihre Aktien zum aktuellen Marktwert in einem Squeeze-out, manchmal auch als Freeze-out bezeichnet, zu liquidieren.