Revolving Underwriting Facility (RUF)

Was ist eine revolvierende Zeichnungsfazilität (RUF)?

Eine revolvierende Zeichnungsfazilität (RUF) ist eine Form der revolvierenden Kreditvergabe, bei der eine Gruppe von Zeichnern sich bereit erklärt, Kredite bereitzustellen, wenn ein Kreditnehmer nicht in der Lage ist, auf dem Eurowährungsmarkt zu verkaufen. Der Eurowährungsmarkt ist ein Marktplatz, auf dem Kreditwährungen als Einlagen bei Banken außerhalb der Länder gehalten werden, die diese Währung als gesetzliches Zahlungsmittel ausgeben.

Kredite werden durch den Kauf von kurzfristigem Euro-Notes- im Allgemeinen geliefert Schuldscheine, die in der Regel mit einem Abschlag ausgegeben werden und in der Regel reifen innerhalb eines Monats bis sechs Monate.

Die zentralen Thesen

An einer revolvierenden Zeichnungsfazilität (RUF) ist eine Gruppe von Zeichnern beteiligt, die Kreditnehmern Kredite gewährt, die auf dem Eurowährungsmarkt nicht verkaufen können.
Die Zeichnungsbank verspricht, nicht verkaufte Euro-Banknoten zu einem von beiden Parteien zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses vereinbarten Preis zu kaufen.
Kredite, die durch eine revolvierende Zeichnungsfazilität (RUF) ermöglicht werden, die durch den Kauf kurzfristiger Euro-Schuldverschreibungen bereitgestellt wird, haben eine Laufzeit von höchstens sechs Monaten.
Eine einzelne Bank wird normalerweise den revolvierenden Kreditaspekt dieser Vereinbarung verwalten und die Rolle des Arrangeurs übernehmen.

Funktionsweise einer Revolving Underwriting Facility (RUF)

Eine revolvierende Zeichnungsfazilität (RUF) ist eine kreditgebende Einrichtung, die sich zum Kauf nicht verkaufter Euro-Schuldverschreibungen eines Kreditnehmers zu einem von beiden Parteien zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses vereinbarten Preis verpflichtet. Diese Kreditlinie bietet ein zusätzliches Maß an Sicherheit für diejenigen, die auf dem Eurowährungsmarkt kaufen und leihen möchten, der in vielen globalen Finanzzentren auf der ganzen Welt tätig ist – nicht nur in Europa.

Die Erleichterung des RUF-Darlehens erfolgt durch eine Vereinbarung zwischen dem Darlehensnehmer und einer Zeichnungsbank. Die Zeichnungsbank stellt dem Kreditnehmer eine Fallback-Eventualität zur Verfügung, wenn er seine Euro-Schuldverschreibungen nicht verkaufen kann. In diesem Fall würde der Kreditnehmer nur Zinsen für den geliehenen Betrag schulden.

Kredite, die durch eine revolvierende Zeichnungsfazilität (RUF) ermöglicht werden, die durch den Kauf kurzfristiger Euro-Schuldverschreibungen bereitgestellt wird, haben eine Laufzeit (oder ein Rückzahlungstermin) von höchstens sechs Monaten.

Eine einzelne Bank wird normalerweise den revolvierenden Kreditaspekt dieser Vereinbarung verwalten und die Rolle des Arrangeurs übernehmen. Als Arrangeur spielen sie eine Marketingrolle beim Verkauf der Euro-Banknoten und übernehmen gleichzeitig einen kleinen Teil der Finanzierung normalerweise weniger als 10%.

Vorteile einer revolvierenden Zeichnungsfazilität (RUF)

Viele der gleichen Aspekte des Eurowährungsmarktes, die ihn für Kreditnehmer und Investoren so aufregend und attraktiv machen, können auch ein erhöhtes Risiko darstellen.

Der Hauptvorteil einer revolvierenden Zeichnungsfazilität besteht in der Fähigkeit, regulatorische Anforderungen, Steuergesetze und Zinsobergrenzen zu umgehen, die häufig im Inlandsbankgeschäft auftreten. Da der Eurowährungsmarkt wettbewerbsfähig und weniger reguliert ist als die USA, kann er gleichzeitig niedrigere Zinssätze für Kreditnehmer und höhere Zinssätze für Kreditgeber bieten.

Auf der anderen Seite bringt eine geringere Regulierung auch größere Risiken mit sich, insbesondere während eines Laufs an den Banken. Genau diese Unsicherheit macht revolvierende Zeichnungsfazilitäten (RUFs) so attraktiv. Gegen eine Gebühr können kreditgebende Stellen ein wertvolles Sicherheitsnetz anbieten, das den Kreditnehmern Unterstützung bietet, mit deren Hilfe sie einige Verluste auf dem oft unvorhersehbaren Markt für Eurowährungen vermeiden oder zumindest minimieren können.