Rubinomik

Was ist Rubinomik?

Rubinomics ist ein Begriff, der die von der Bill Clinton-Administration verfolgte Finanzpolitik beschreibt und von seinem wirtschaftspolitischen Berater Robert Rubin entwickelt wurde. Der Begriff „Rubinomics“ ist ein Portmanteau von „Rubin“ und „Wirtschaft“ und beschreibt den Fokus der Verwaltung auf die Auswirkungen eines ausgeglichenen Haushalts auf die langfristigen Zinssätze.

Rubin diente als Assistent des Präsidenten für Wirtschaftspolitik und als erster Direktor des National Economic Council von 1993 bis 1995. Er als Sekretär des Finanzministeriums diente von 1995 bis 1999 Rubin Der primäre Fokus wurde den Bundeshaushalt Ausgleich und die Auswirkungen dieses Inflation und Zinsen langfristig beeinflusst.

Rubinomics verstehen

Rubinomics gewannen in den 1990er Jahren an Bedeutung, als die langfristigen Zinssätze trotz der Maßnahmen der Federal Reserve zur Senkung der Federal Funds Rate hoch blieben. Die Federal Funds Rate ist der Zins, zu dem sich Banken über Nacht Geld leihen. Wenn die Fed die Geldmenge durch Offenmarktgeschäfte erhöht, übt sie einen Abwärtsdruck auf die kurzfristigen Zinssätze aus und verwendet die Fed Funds Rate als Ziel, um die unmittelbaren Auswirkungen der Geldpolitik abzuschätzen. Dieser Effekt kann jedoch nicht immer auf die langfristigen Zinssätze übertragen werden (oder kann unvorhersehbar lange dauern).

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Alan Greenspan, und andere Experten waren der Ansicht, dass die mangelnde Reaktion der langfristigen Zinssätze auf die Tagesgeldsätze auf eine Inflationsprämie zurückzuführen ist, die in die langfristigen Anleihepreise eingebaut wurde. Rubin schlug der Regierung vor, sich darauf zu konzentrieren, das Haushaltsdefizit des Bundes zu reduzieren, anstatt Geld für Infrastruktur, Technologie und Bildung auszugeben. Dies missfiel liberalen Wirtschaftsberatern, die höhere Staatsausgaben befürworteten, sowie angebotsorientierten Ökonomen, die vorhersagten, dass die zum Ausgleich des Haushalts erforderlichen Steuererhöhungen sich negativ auf die Wirtschaft auswirken würden. Rubin argumentierte jedoch, dass niedrigere langfristige Zinssätze zu größeren Investitionen des Privatsektors in Schlüsselindustrien und zur Entwicklung hochwertiger, langfristiger Projekte führen würden, die unabhängig von Steuererhöhungen Arbeitsplätze schaffen würden.

Rubinomics plädiert daher im Wesentlichen dafür, den Bundeshaushalt als Wirtschaftswachstumsstrategie auszugleichen, eine Idee, die auch unter konservativeren und marktwirtschaftlichen Ökonomen einige Unterstützung fand. Dies war eine Schlüsselkomponente des neoliberalen Konsenses, der in der Ära der Clinton-Administration nach dem Kalten Krieg entstand. In den 1990er Jahren vereinte dieser Konsens Ökonomen und politische Entscheidungsträger der gemäßigten Linken und Rechten hinter fiskalischem Konservatismus, niedrigen Zinsen und der Globalisierung des Handels.

Hat Rubinomics funktioniert?

Befürworter argumentieren, dass Rubinomics stark zu der langen und ausgeprägten Periode des Wirtschaftswachstums und schließlich der Überschüsse des Staatshaushalts beigetragen haben, die sich im Laufe der 1990er Jahre entwickelten. Die langfristigen Zinsen während der Clinton -Administration niedriger tendierten– wie durch die Politik des Rubinomics bestimmt– mit 10-Jahres -Raten US -Finanzministerium von 6,60% fallen in Januar 1993 bis 5,16% im Januar 2001 langfristigen Unternehmensanleihen Raten gefolgt Anzug und fiel im gleichen Zeitraum von 7,91 % auf 7,15%.

Gleichzeitig lag das BIP-Wachstum im Durchschnitt bei rund 4%, die -Inflationsrate blieb auf einem niedrigen, stabilen Niveau um 2,5%, und die US-Wirtschaft erlebte die bis dahin längste kontinuierliche Expansion in der Geschichte.

Auf den ersten Blick scheinen also die unmittelbaren und langfristigen Ziele von Rubinomics erreicht worden zu sein. Es spielten jedoch sicherlich andere Faktoren als nur Rubinomics eine Rolle, darunter die anhaltend lockere Geldpolitik unter der Führung von Greenspan, die „Friedensdividende“, die aus militärischen Ziehungen resultiert, und die Öffnung des globalen internationalen Handels in Form von NAFTA und anderen multilateralen Abkommen.

Ob Rubinomics oder andere Faktoren für den Wohlstand der 1990er Jahre wichtiger waren, wird bis heute unter Ökonomen diskutiert. Es ist auch erwähnenswert, dass die USA mit dem Platzen der Dotcom-Blase unmittelbar nach dieser Zeit eine Rezession erlitten und einige Ökonomen die Wurzeln der Großen Rezession auf die Finanzliberalisierung unter Rubins Aufsicht zurückführen.