Round-Trip-Handel
Was ist Round-Trip-Trading?
Round-Trip-Trading oder „Round-Tripping“ bezieht sich normalerweise auf die unethische Praxis, Aktien desselben Wertpapiers immer wieder zu kaufen und zu verkaufen, um Beobachter zu der Annahme zu manipulieren, dass das Wertpapier stärker nachgefragt wird, als es tatsächlich ist. Durch die Schaffung von gefälschten Handelsvolumen, Round-Tripping auch mit dem technischen Analyse auf Basis von Volumendaten stören kann.
Dieses Churning Verhalten unterscheidet sich stark von den legalen Open- und Close-Transaktionen von Daytradern oder gewöhnlichen Anlegern. Schließlich absolviert jeder Anleger beim Kauf und späteren Verkauf eines Wertpapiers einen Roundtrip.
Die zentralen Thesen
- Round-Trip-Trading bezieht sich im Allgemeinen auf eine unethische Marktmanipulationstechnik, die eine Reihe von Wash-Trades beinhaltet.
- Der wiederholte Kauf und Verkauf von Wertpapieren wird das Handelsvolumen und die Bilanzzahlen in die Höhe treiben, um die Aktivität und das Interesse an einer Aktie auszuspielen.
- Round-Trip-Trading wurde in mehreren hochkarätigen Skandalen beobachtet, einschließlich des Zusammenbruchs von Enron.
Round-Trip-Trading verstehen
Round-Trip-Trading ist der Versuch, den Anschein eines hohen Handelsvolumens zu erwecken, ohne dass das hinter dem Wertpapier stehende Unternehmen eine Einkommens- oder Ertragssteigerung erfährt. Diese Arten von Geschäften können auf verschiedene Weise ausgeführt werden, werden jedoch am häufigsten durch einen einzelnen Händler abgeschlossen, der das Wertpapier am selben Handelstag verkauft und kauft, oder indem zwei Unternehmen Wertpapiere untereinander kaufen und verkaufen. Diese Praxis wird auch als Buttern oder Waschen bezeichnet.
Round-Trip-Trading kann leicht mit legitimen Handelspraktiken verwechselt werden, wie den häufigen Round-Trip-Trades von Pattern-Day-Tradern.Diese Händler führen normalerweise viele Transaktionen am selben Tag aus. Sie müssen jedoch Mindeststandards einhalten, z. B. mindestens 25.000 USD Eigenkapital vor Abschluss dieser Art von Transaktionen einbehalten und ihre Nettogewinne oder -verluste aus den Transaktionen als Ertrag ausweisen, anstatt vorzutäuschen, dass Gewinne Investitionen und Verluste Ausgaben sind.
Ein weiteres akzeptables Round-Trip-Geschäft ist ein Swap Geschäft, bei dem Institute Wertpapiere an eine andere Person oder Institution verkaufen, während sie sich bereit erklären, den gleichen Betrag in Zukunft zum gleichen Preis zurückzukaufen. Geschäftsbanken und derivative Produkte praktizieren diese Art des Handels regelmäßig. Aber die Dynamik dieser Art des Handels bläst weder Volumenstatistiken noch Bilanzwerte auf.
Beispiel für Round-Trip-Handel
Einer der bekanntesten Fälle des Round-Trip-Handels war der Zusammenbruch von Enron im Jahr 2001. Durch die Verlagerung hochwertiger Aktien in außerbilanzielle Zweckgesellschaften (SPVs) im Austausch gegen Bargeld oder einen Schuldschein konnte Enron konnte es so aussehen lassen, als würde es weiterhin Gewinne erzielen, während es Vermögenswerte in seinen Bilanzen absicherte.
Diese Übertragungen wurden durch Enrons Aktien unterstützt, was die Illusion zu einem wahren Kartenhaus machte, das darauf wartete, zusammenzubrechen. Und brach es zusammen. Zusätzlich zu anderen schlechten und irreführenden Buchhaltungspraktiken konnte Enron die Wall Street und die Öffentlichkeit täuschen, dass das Unternehmen immer noch eine der größten und profitabelsten sicheren Institutionen der Welt war, als es tatsächlich kaum Wasser betrat.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) leitete eine Untersuchung der Aktivitäten ein und mehrere Personen wurden strafrechtlich verfolgt und inhaftiert. Auch die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die Enrons Buchhaltung führte, ging wegen ihrer Beteiligung an der Täuschung unter. Die Firma wurde der Behinderung der Justiz für schuldig befunden, indem sie Papierkram vernichtet hatte, der Vorstandsmitglieder und hochrangige Enron-Mitarbeiter in Mitleidenschaft ziehen würde.