Rendite auf einbehaltene Einnahmen (RORE)
Was ist die Rendite auf einbehaltene Einnahmen (RORE)?
Die Rendite auf einbehaltene Gewinne (RORE) ist eine Berechnung, die zeigt, wie gut die Gewinne eines Unternehmens nach Dividendenzahlungen reinvestiert werden, und ein Indikator für sein Wachstumspotenzial ist.
Grundlegendes zur Rendite auf einbehaltene Einnahmen (RORE)
Die Rendite auf einbehaltene Gewinne – der Geldbetrag, der für zukünftiges Wachstum einbehalten wird – zeigt viel über die Effizienz und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens. Ein hoher RORE zeigt an, dass es in das Geschäft reinvestieren sollte. Ein niedriger RORE deutet darauf hin, dass Gewinne durch Ausschüttung von Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollten, wenn nicht herausgefunden werden kann, wie durch Wachstum des Geschäfts eine angemessene Rendite erzielt werden kann.
Während ein Unternehmen seinen Branchenlebenszyklus durchläuft, wird RORE tendenziell sinken. In diesem Sinne bezieht sich RORE auf den Selbstbehalt, auch als „Ploughback Ratio“ bezeichnet, der misst, wie viel Prozent des Gewinns einbehalten werden. Beide Maßnahmen sind am nützlichsten, wenn Unternehmen derselben Branche oder Branche verglichen werden.
Die Fähigkeit eines Unternehmens, Dividenden zu steigern, hängt davon ab, welcher Anteil des Gewinns in das Unternehmen zurückfließt und wie profitabel dieser Gewinn verwendet wird.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, um zur Rendite der Gewinnrücklagen zu gelangen. Die einfachste Methode zur Berechnung besteht darin, veröffentlichte Informationen zum Ergebnis je Aktie (EPS) über einen Zeitraum Ihrer Wahl zu verwenden:
- Rendite auf einbehaltene Gewinne = (jüngstes EPS – EPS der ersten Periode) / (kumuliertes EPS für die Periode – kumulierte Dividenden, die für die Periode gezahlt wurden)
Investoren suchen nach Unternehmen, die aufgrund ihrer Premium-Geschäftsmodelle viel Geld verdienen, und nicht nach Unternehmen, die Geld zurück in das Unternehmen stecken müssen, um wettbewerbsfähig zu bleiben. So wie jüngere, schnell wachsende (expandierende) Unternehmen tendenziell höhere RORE haben, weisen sie auch tendenziell hohe Retentionsrationen auf.
Besondere Überlegungen
Ältere Unternehmen, die tendenziell niedrigere Renditen auf einbehaltene Gewinne erzielen, werden tendenziell mehr von ihrem Gewinn an die Aktionäre zurückgeben. Blue-Chip-Unternehmen verfolgen häufig die Politik, hohe und konstante Dividenden zu zahlen – auch wenn ihre Gewinne zyklisch sind.
RORE kann auch angeben, inwieweit die Gewinnrücklagen eines Unternehmens im Laufe der Zeit zu einem Anstieg des Marktpreises der Aktie beigetragen haben. Eine Aktie mit stetigem Wachstum wird mit dem Geld, das sie von den Aktionären zurückgehalten hat, Jahr für Jahr mehr Gewinn erzielen.