Nettovermögensrendite (RONA)
Was ist die Nettovermögensrendite (RONA)?
Die Nettovermögensrendite (RONA) ist ein Maß für die finanzielle Leistung, die als Nettogewinn dividiert durch die Summe aus Anlagevermögen und Nettoumlaufvermögen berechnet wird. Der Nettogewinn wird auch Nettoeinkommen genannt.
Die RONA-Quote zeigt, wie gut ein Unternehmen und sein Management Vermögenswerte wirtschaftlich sinnvoll einsetzen; Ein Ergebnis mit hoher Quote deutet darauf hin, dass das Management aus jedem in Vermögenswerte investierten Dollar mehr Gewinn drückt. RONA wird auch verwendet, um zu beurteilen, wie gut ein Unternehmen im Vergleich zu anderen in seiner Branche abschneidet.
Die zentralen Thesen
- Die Nettovermögensrendite (RONA) vergleicht die Nettogewinne eines Unternehmens mit seinem Nettovermögen, um zu zeigen, wie gut es diese Vermögenswerte nutzt, um Gewinne zu erzielen.
- Eine hohe RONA-Quote zeigt an, dass das Management die Vermögenswerte des Unternehmens maximiert.
- Nettogewinn und Anlagevermögen können um außergewöhnliche oder einmalige Posten bereinigt werden, um ein normalisiertes Verhältnisergebnis zu erhalten.
Die Formel für die Nettovermögensrendite lautet
So berechnen Sie RONA
Die drei Komponenten von RONA sind das Nettoergebnis, das Anlagevermögen und das Nettoumlaufvermögen. Der Nettogewinn wird in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und berechnet sich aus Einnahmen abzüglich Ausgaben im Zusammenhang mit der Herstellung oder dem Verkauf der Produkte des Unternehmens, Betriebsausgaben wie Managementgehälter und Versorgungsunternehmen, Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit Schulden und allen anderen Ausgaben.
Anlagevermögen sind Sachanlagen, die in der Produktion verwendet werden, wie Immobilien und Maschinen, und beinhalten keinen Geschäfts oder Firmenwert oder andere in der Bilanz ausgewiesene immaterielle Vermögenswerte. Das Nettoumlaufvermögen wird berechnet, indem die kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens vom kurzfristigen Vermögen abgezogen werden. Es ist wichtig zu beachten, dass langfristige Verbindlichkeiten nicht Teil des Betriebskapitals sind und bei der Berechnung des Betriebskapitals für die Nettovermögensrendite nicht im Nenner abgezogen werden.
Manchmal nehmen Analysten einige Anpassungen an den Eingaben der Verhältnisformel vor, um die Ergebnisse zu glätten oder zu normalisieren, insbesondere im Vergleich zu anderen Unternehmen. Bedenken Sie beispielsweise, dass der Saldo des Anlagevermögens durch bestimmte Arten der beschleunigten Abschreibung beeinträchtigt werden könnte, bei denen bis zu 40 % des Wertes eines Vermögenswerts im ersten vollen Jahr seiner Bereitstellung eliminiert werden könnten.
Darüber hinaus sollten alle wesentlichen Ereignisse, die entweder zu einem großen Verlust oder zu ungewöhnlichen Erträgen geführt haben, aus dem Nettoeinkommen bereinigt werden, insbesondere wenn es sich um einmalige Ereignisse handelt. Immaterielle Vermögenswerte wie der Geschäfts- oder Firmenwert sind ein weiterer Posten, den Analysten manchmal aus der Berechnung herausnehmen, da er oft einfach aus einer Akquisition abgeleitet wird und kein Vermögenswert ist, der zur Verwendung bei der Herstellung von Gütern wie einem neuen Gerät gekauft wurde.
Was sagt dir RONA?
Die Nettovermögensrendite (RONA) vergleicht den Nettogewinn eines Unternehmens mit seinem Vermögen und hilft Anlegern zu bestimmen, wie gut das Unternehmen mit seinen Vermögenswerten Gewinn erwirtschaftet. Je höher die Erträge eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Vermögenswerten sind, desto effektiver setzt das Unternehmen diese Vermögenswerte ein. RONA ist ein besonders wichtiges Maß für kapitalintensive Unternehmen, die haben das Anlagevermögen als ihre große Asset – Komponente.
Im kapitalintensiven verarbeitenden Gewerbe kann RONA auch wie folgt berechnet werden:
Return On Net Assets=Plant Revenue−CostsNet Assets\text{Return on Net Assets}=\frac{\text{Anlagenumsatz}-\text{Kosten}}{\text{Nettovermögen}}Nettovermögensrendite=Nettovermögen
Interpretation der Nettovermögensrendite
Je höher die Nettovermögensrendite, desto besser die Gewinnentwicklung des Unternehmens. Eine höhere RONA bedeutet, dass das Unternehmen seine Vermögenswerte und sein Betriebskapital effizient und effektiv einsetzt, obwohl keine einzelne Berechnung die ganze Geschichte der Leistung eines Unternehmens erzählt. Die Nettovermögensrendite ist nur eine von vielen Kennzahlen, die zur Bewertung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens verwendet werden.
Wenn der Zweck der Berechnung darin besteht, eine längerfristige Perspektive für die Wertschöpfungsfähigkeit des Unternehmens zu generieren, können außerordentliche Aufwendungen wieder in den Nettogewinn einbezogen werden. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Nettogewinn von 10 Millionen US-Dollar hatte, aber einen außerordentlichen Aufwand von 1 Million US-Dollar hatte, könnte der Nettogewinn auf 11 Millionen US-Dollar nach oben korrigiert werden. Diese Anpassung gibt einen Hinweis auf die Nettovermögensrendite, die das Unternehmen im Folgejahr erwarten könnte, wenn ihm keine weiteren außerordentlichen Aufwendungen entstehen.
Beispiel für RONA
Angenommen, ein Unternehmen hat einen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar und Gesamtausgaben einschließlich Steuern von 800 Millionen US-Dollar, was einem Nettoeinkommen von 200 Millionen US-Dollar entspricht. Das Unternehmen hat ein Umlaufvermögen von 400 Millionen US-Dollar und kurzfristige Verbindlichkeiten von 200 Millionen US-Dollar, was einem Nettoumlaufvermögen von 200 Millionen US-Dollar entspricht.
Darüber hinaus beläuft sich das Anlagevermögen des Unternehmens auf 800 Millionen US-Dollar. Die Addition des Anlagevermögens zum Nettoumlaufvermögen ergibt 1 Milliarde US-Dollar im Nenner bei der Berechnung der RONA. Wenn Sie den Nettogewinn von 200 Mio. USD durch 1 Mrd. USD dividieren, ergibt sich für das Unternehmen eine Nettovermögensrendite von 20%.