Optionen aufrollen
Was ist ein Options-Roll-Up?
Ein Options-Roll-Up bezieht sich auf das Schließen einer bestehenden Optionsposition, während eine neue Position in derselben Option zu einem höheren Ausübungspreis eröffnet wird. Es ist das Gegenteil eines Options-Roll-Down, bei dem ein Anleger gleichzeitig eine Position schließt und eine andere mit einem niedrigeren Ausübungspreis eröffnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Options-Roll-Up schließt eine Optionsposition in einem Ausübungspreis, um eine neue Position in derselben Optionsart zu einem höheren Ausübungspreis zu eröffnen.
- Ein Roll-Up bei einer Call-Option ist eine bullische Strategie, während ein Roll-Up bei einer Put-Option eine bärische Strategie ist.
- Eine Options-Roll-Up-Strategie wird normalerweise als Reaktion auf sich ändernde Marktbedingungen eingesetzt.
Ein Options-Roll-Up verstehen
Ein Options-Roll-Up, die Abkürzung für „eine Option bis zu einem höheren Ausübungspreis aufrollen“, bezieht sich auf die Erhöhung des Ausübungspreises einer Optionsposition durch Glattstellung des ursprünglichen Kontrakts und Eröffnung eines neuen Kontrakts für denselben Basiswert zu einem höheren Ausübungspreis. Der Trader führt beide Legs gleichzeitig aus, um Slippage oder Gewinnerosion aufgrund einer Preisänderung des Basiswerts, die während der Umsetzung der Strategie auftreten könnte, zu reduzieren.
Unabhängig davon, ob es sich bei der bestehenden Position um einen Put oder einen Call handelt, ist die Vorgehensweise beim Aufrollen gleich. Ein Roll-Up auf eine Call-Option ist eine bullische Strategie. Das Gegenteil wäre bei Put-Optionen der Fall.
Beim Aufrollen einer Call-Option sollte der Händler sicherstellen, dass die Kosten der neuen Position niedriger sind als der Gewinn aus dem Schließen der alten Position, da die höhere Streik- Out-of-the-Money- Call-Prämie (OTM) betragen sollte Weniger. Umgekehrt sollten neue Put-Kontrakte in einem Roll-Up auch mehr kosten als die alten Put-Kontrakte.
Je nachdem, ob die alte und die neue Position Long oder Short sind, kann das Ergebnis eines Roll-Ups eine Belastung oder eine Gutschrift auf dem Konto sein. Wie viel hängt von der Preisdifferenz der gewürfelten Optionen ab.
Wie ein Options-Roll-Up funktioniert
Um ein Options-Roll-Up zu initiieren, kann der Händler entweder gleichzeitige “ Sell-to-Close „- und “ Buy-to-Open „-Aufträge einrichten, um eine bestehende Long-Position zu verlassen, während er eine neue Long-Position zu einem höheren Basispreis eröffnet, oder gleichzeitig „Buy to“-Aufträge einrichten Schließen Sie „und“ Sell to Open „-Aufträge, um eine bestehende Short-Position zu verlassen und gleichzeitig eine neue Short-Position bei einem höheren Strike zu eröffnen.
Es gibt mehrere Gründe, warum ein Trader eine Position aufrollen würde, unter anderem um die Ausübung von Short-Call-Positionen zu vermeiden oder einfach die bullische Haltung für eine Long-Call-Position zu erhöhen. Denken Sie daran, dass ein Long-Call im Geld (ITM) den größten Teil seines Zeitwerts verliert. Wenn Sie also zu einem OTM-Call rollen, würde dem Trader dank des niedrigeren Preises des neuen einen Teilgewinn und möglicherweise mehr Geld für das Geld bringen Anrufe.
Eine Long-Put Position könnte zu einem höheren Ausübungspreis rollen, wenn der Preis des Basiswerts höher steigt, der Händler jedoch immer noch glaubt, dass er irgendwann fallen wird. Auf diese Weise bleibt die Position mit etwas reduzierten Verlusten bestehen.
Händler sollten beachten, dass die Spreads zwischen den Preisen von Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen variieren. Einige Marktbedingungen sind nicht so förderlich für das Aufrollen wie andere.
Andere Arten von Optionsrollen
Optionshändler verwenden verschiedene rollierende Strategien, um auf sich ändernde Marktbedingungen zu reagieren, Gewinne zu sichern, Verluste zu begrenzen und Risiken zu managen.
Händler können auch nach unten rollen, eine Position in der gleichen Weise, wie sie rollen können. Bei dieser Strategie wird einfach die ursprüngliche Position geschlossen und eine neue Position mit demselben Basiswert und Verfallsdatum, jedoch zu einem niedrigeren Preis, eröffnet.
Darüber hinaus können die Händler rollen nach vorne eine Position, die durch den Basispreis der gleiche zu halten, während eines längeren Ablaufdatum erstreckt. Wenn der neue Kontrakt einen höheren Ausübungspreis und ein späteres Verfallsdatum beinhaltet, wird die Strategie als „Roll-up and Forward“ bezeichnet. Wenn es sich bei dem neuen Vertrag hingegen um einen Vertrag mit einem niedrigeren Ausübungspreis und einem späteren Ablaufdatum handelt, wird er als „Roll-down und Forward“ bezeichnet.