Roll-Up-Fusion
Was ist ein Options-Rollup?
Ein Options-Rollup bezieht sich auf das Schließen einer vorhandenen Optionsposition, während eine neue Position in derselben Option zu einem höheren Ausübungspreis eröffnet wird. Es ist das Gegenteil eines Options-Rolldowns, bei dem ein Anleger gleichzeitig eine Position schließt und eine andere mit einem niedrigeren Ausübungspreis eröffnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Options-Rollup schließt eine Optionsposition in einem Strike ab, um eine neue Position in derselben Art von Option zu einem höheren Strike-Preis zu eröffnen.
- Ein Roll-up bei einer Call-Option ist eine bullische Strategie, während ein Roll-up bei einer Put-Option eine bärische Strategie ist.
- Eine Options-Roll-up-Strategie wird normalerweise als Reaktion auf sich ändernde Marktbedingungen eingesetzt.
Grundlegendes zu einem Options-Rollup
Ein Options-Roll-up, kurz für „Roll-up einer Option auf einen höheren Ausübungspreis“, bezieht sich auf die Erhöhung des Ausübungspreises einer Optionsposition durch Abschluss des ursprünglichen Kontrakts und Eröffnung eines neuen Kontrakts für denselben zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem höheren Preis Ausübungspreis. Der Händler führt beide Abschnitte gleichzeitig aus, um den Schlupf oder die Gewinnerosion aufgrund einer Änderung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu verringern, die während der Umsetzung der Strategie auftreten kann.
Unabhängig davon, ob es sich bei der vorhandenen Position um einen Put oder einen Call handelt, ist das Rollup-Verfahren dasselbe. Ein Roll-up bei einer Call-Option ist eine zinsbullische Strategie. Das Gegenteil wäre für Put-Optionen der Fall.
Beim Aufrollen einer Call-Option sollte der Händler sicherstellen, dass die Kosten der neuen Position niedriger sind als der Gewinn aus dem Schließen der alten Position, da die höhere Streik- Out-of-the-Money- Call-Prämie (OTM) betragen sollte Weniger. Umgekehrt sollten neue Put-Verträge bei einem Roll-up auch mehr kosten als die alten Put-Verträge.
Je nachdem, ob die alten und neuen Positionen Long oder Short Positionen sind, kann das Ergebnis eines Rollups eine Belastung oder Gutschrift auf dem Konto sein. Wie viel hängt von der Preisdifferenz der gewürfelten Optionen ab.
So funktioniert ein Options-Rollup
Um ein Options-Roll-up zu initiieren, kann der Händler entweder gleichzeitig “ Sell to Close “ – und “ Buy to Open “ -Aufträge einrichten, um eine bestehende Long-Position zu verlassen, während eine neue Long-Position bei einem höheren Strike eröffnet wird, oder gleichzeitig „Buy to“ einrichten Schließen Sie „und“ Sell to Open „-Aufträge, um eine bestehende Short-Position zu verlassen und gleichzeitig eine neue Short-Position bei einem höheren Strike zu eröffnen.
Es gibt mehrere Gründe, warum ein Trader eine Position aufrollen würde, unter anderem, um die Ausübung von Short-Call-Positionen zu vermeiden oder einfach die Aufwärtsbewegung für eine Long-Call-Position zu erhöhen. Denken Sie daran, dass ein Long-Call im Geld (ITM) den größten Teil seines Zeitwerts verliert. Wenn Sie also zu einem OTM-Call wechseln, erhält der Händler dank des niedrigeren Preises des neuen Teils einen Teilgewinn und möglicherweise mehr Geld Anrufe.
Eine Long-Put Position könnte zu einem höheren Streik führen, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis höher steigt, der Händler jedoch weiterhin davon ausgeht, dass er irgendwann fallen wird. Auf diese Weise bleibt die Position bestehen, wobei die Verluste etwas verringert werden.
Händler sollten beachten, dass die Spreads zwischen den Preisen von Optionen mit unterschiedlichen Streiks variieren. Einige Marktbedingungen sind für das Roll-up nicht so förderlich wie andere.
Andere Arten von Optionsrollen
Optionshändler verwenden verschiedene fortlaufende Strategien, um auf sich ändernde Marktbedingungen zu reagieren, Gewinne zu sichern, Verluste zu begrenzen und Risiken zu managen.
Händler können auch nach unten rollen, eine Position in der gleichen Weise, wie sie rollen können. Diese Strategie beinhaltet lediglich die Schließung der ursprünglichen Position und die Eröffnung einer neuen Position mit demselben zugrunde liegenden Vermögenswert und Ablaufdatum, jedoch zu einem niedrigeren Preis.
Darüber hinaus können Händler eine Position vorwärts rollen, indem sie den Ausübungspreis gleich halten und gleichzeitig auf ein längeres Ablaufdatum verlängern. Wenn der neue Vertrag einen höheren Ausübungspreis und ein späteres Ablaufdatum beinhaltet, wird die Strategie als „Roll-up and Forward“ bezeichnet. Wenn es sich bei dem neuen Vertrag hingegen um einen Vertrag mit einem niedrigeren Ausübungspreis und einem späteren Ablaufdatum handelt, wird er als „Roll-down und Forward“ bezeichnet.