Rolling Returns

Was sind rollierende Renditen?

Rolling Returns, auch als „Rolling Period Returns“ oder „Rolling Time Perioden“ bezeichnet, sind annualisierte Durchschnittsrenditen für einen Zeitraum, der mit dem angegebenen Jahr endet. Rollende Renditen sind nützlich, um das Verhalten von Renditen für Haltedauern zu untersuchen, ähnlich denen, die Anleger tatsächlich erleben.

Wenn Sie sich die rollierenden Renditen eines Portfolios oder Fonds ansehen, erhalten Sie Performance-Ergebnisse, die über mehrere Zeiträume in seiner Geschichte hinweg geglättet werden. Solche Informationen zeichnen für einen Anleger häufig ein genaueres Bild als eine einzelne Momentaufnahme eines Zeitraums.

Grundlegendes zu Rolling Returns

Ein Ziel rollierender Renditen ist es, die Häufigkeit und das Ausmaß der stärkeren und schlechteren Performanceperioden einer Anlage hervorzuheben. Rollende Renditen bieten einen besseren Einblick in die umfassendere Renditehistorie eines Fonds, ohne durch die neuesten Daten (Monat oder Quartalsende) verzerrt zu werden.

Zum Beispiel ist die Fünf-Jahres – Rollrendite für das Jahr 2015 Abdeckungen 1. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2015. Die Fünf-Jahres – Rollrendite für das Jahr 2016 ist die durchschnittliche jährliche Rendite für das Jahr 2012 bis 2016. Einige Investment – Analysten nach unten brechen eine Mehrjahreszeitraum in eine Reihe von rollierenden 12-Monats-Zeiträumen.

Durch die Betrachtung der rollierenden Renditen können Anleger nachvollziehen, wie sich die Renditen eines Fonds zu einem bestimmten Zeitpunkt stapeln. Wenn eine Investition über einen Zeitraum von 10 Jahren eine annualisierte Rendite von 9% aufweist, bedeutet dies, dass Sie, wenn Sie am 1. Januar im Jahr 0 investiert und Ihre Investition am 31. Dezember am Ende des 10. Jahres verkauft haben, den Gegenwert von verdient haben 9% pro Jahr. In diesen 10 Jahren hätten sich die Renditen jedoch drastisch ändern können.

Im vierten Jahr hätte die Investition um 35% steigen können, während sie im achten Jahr um 17% hätte fallen können. Im Durchschnitt haben Sie 9% pro Jahr verdient (die „durchschnittliche annualisierte“ Rendite), aber diese 9% könnten die Wertentwicklung der Anlage falsch darstellen.

Die Analyse der rollierenden Renditen könnte stattdessen die jährliche Leistung zeigen, die nicht nur am 1. Januar beginnt und am 31. Dezember endet, sondern auch am 1. Februar beginnt und am 31. Januar des nächsten Jahres endet, dann vom 1. März bis zum 28. Februar des nächsten Jahres und so weiter. Eine rollierende Rendite von 10 Jahren könnte die besten und schlechtesten Jahrzehnte einer Investition in dieser Form hervorheben.

Im Rahmen der Aktienanalyse und -bewertung werden Finanzergebnisse für börsennotierte Unternehmen nur vierteljährlich in Wertpapieranmeldungen nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) veröffentlicht. Weniger häufig stellen Unternehmen monatliche Abrechnungen mit Verkaufsmengen oder Leistungsindikatoren zur Verfügung.

Nachlaufende 12-Monats-Rolling-Renditen (TTM)

Eine übliche rollierende Rückkehrperiode beträgt 12 Monate (TTM). Nach 12 Monaten werden die Daten der letzten 12 aufeinander folgenden Monate für die Berichterstattung über Finanzzahlen verwendet. Die letzten 12 Monate eines Unternehmens entsprechen seiner finanziellen Leistung für einen Zeitraum von 12 Monaten. Es handelt sich normalerweise nicht um eine  Endperiode für das Geschäftsjahr.

Die Verwendung von TTM-Renditen (Trailing 12-Month) ist eine effektive Methode, um die neuesten Finanzdaten in einem annualisierten Format zu analysieren. Annualisierte Daten sind wichtig, da sie dazu beitragen, die Auswirkungen der Saisonalität zu neutralisieren   und die Auswirkungen einmaliger Anomalien auf die Finanzergebnisse, wie vorübergehende Änderungen der Nachfrage, der Ausgaben oder des Cashflows, abzuschwächen.

Mithilfe von TTM können Analysten die neuesten monatlichen oder vierteljährlichen Daten auswerten, anstatt ältere Informationen zu betrachten, die vollständige Informationen zum Geschäftsjahr oder Kalenderjahr enthalten. TTM-Diagramme sind weniger nützlich, um kurzfristige Änderungen zu identifizieren, als vielmehr nützlich für  Prognosen.

Unternehmen, die interne Unternehmensfinanzplanung und -analysen durchführen, haben Zugriff auf detaillierte und aktuelle Finanzdaten. Sie verwenden das TTM-Format, um Key Performance Indicators (KPI), Umsatzwachstum, Margen, Working Capital Management und andere Kennzahlen zu bewerten , die saisonal variieren oder vorübergehende Volatilität aufweisen können.

Im Rahmen der Aktienanalyse und -bewertung werden Finanzergebnisse für börsennotierte Unternehmen nur vierteljährlich in Wertpapieranmeldungen nach GAAP veröffentlicht. Weniger häufig stellen Unternehmen monatliche Abrechnungen mit Verkaufsmengen oder Leistungsindikatoren zur Verfügung. Bei den Einreichungen der Securities and Exchange Commission (SEC) werden die Finanzergebnisse im Allgemeinen vierteljährlich oder seit Jahresbeginn anstelle von TTM angezeigt.

Um ein klares Bild vom letzten Jahr der Wertentwicklung zu erhalten, müssen Analysten und Investoren häufig ihre eigenen TTM-Zahlen aus aktuellen und früheren Abschlüssen berechnen. Berücksichtigen Sie die jüngsten Finanzergebnisse von General Electric (GE). Im 1. Quartal 2020 erzielte GE $ 20,5 Milliarden in Einnahmen imVergleich zu$ 27 Milliarden im 1. Quartal 20191 GE $ 95 Milliarden des Umsatzes für das Gesamtjahr 2019 angemeldet durch Subtraktion des Q1 2019 Figur aus dem Gesamtjahr 2019 Figur und das Hinzufügen Im ersten Quartal 2020 erzielen Sie einen TTM-Umsatz von 88,5 Milliarden US-Dollar.