Rollendes EPS
Was ist rollendes EPS?
Der rollierende EPS liefert eine jährliche Schätzung des Gewinns pro Aktie (EPS), indem der EPS der letzten zwei Quartale mit dem geschätzten EPS der nächsten zwei Quartale kombiniert wird.
Sie lässt sich mit folgender Formel berechnen:
Rollierendes EPS = (Nettogewinn der letzten beiden Quartale + nächste zwei Quartale – Vorzugsdividende) / durchschnittlich ausstehende Aktien
Die zentralen Thesen
- Das rollierende EPS (Earnings per Share) ergibt eine jährliche EPS-Schätzung, indem das EPS der letzten zwei Quartale mit dem geschätzten EPS der nächsten zwei Quartale kombiniert wird.
- Die Gewinnprognosen sind oft zu rosig, was die Aktien eines Unternehmens möglicherweise billig erscheinen lässt.
- Historische Gewinne hingegen sind in Stein gemeißelt, repräsentieren aber möglicherweise nicht das legitime Wachstumspotenzial eines Unternehmens.
- Rolling EPS stellt einen Kompromiss dar, der Anlegern eine Mischung aus beidem bietet.
Rollendes EPS verstehen
Der Gewinn pro Aktie (EPS), der Gewinn eines Unternehmens geteilt durch die Menge seiner im Umlauf befindlichen Stammaktien, ist eine der am genauesten beobachteten Messgrößen bei Investitionen. Abgesehen davon, dass es als Indikator dafür dient, wie viel Geld nach Berücksichtigung aller Ausgaben für jede Stammaktie eingezogen wurde, wird es auch häufig verwendet, um festzustellen, ob ein Unternehmen einen angemessenen Wert hat.
Das EPS ist eine Schlüsselkomponente des Kurs-Gewinn Verhältnisses (P / E). Teilen Sie den Aktienkurs durch EPS und Sie erhalten ein Vielfaches, das angibt, wie viel wir für 1 US-Dollar des Gewinns eines Unternehmens zahlen. Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen derzeit mit einem KGV von 20x handelt, bedeutet dies, dass ein Investor bereit ist, 20 USD für 1 USD des aktuellen Gewinns zu zahlen.
Der Aktienkurs einer Aktie kann billig, fair bewertet oder teuer erscheinen, je nachdem, ob Sie historische Gewinne oder geschätzte zukünftige Gewinne betrachten.
Analysten und sind oft zu rosig, was die Bewertung möglicherweise billig erscheinen lässt. Historische Gewinne hingegen sind in Stein gemeißelt, repräsentieren aber möglicherweise nicht das legitime Wachstumspotenzial eines Unternehmens. Rolling EPS stellt einen Kompromiss dar, der Anlegern eine Mischung aus beidem bietet.
Beispiel für rollierendes EPS
ABC Corp. verzeichnete in den beiden vorangegangenen Quartalen einen Gewinn je Aktie von 3 Dollar bzw. 2 Dollar je Aktie. Mit Blick auf die Zukunft sind die Analysten zuversichtlich, dass die nächsten sechs Monate noch besser werden und prognostizieren für das nächste Quartal fünf Dollar pro Aktie, gefolgt von sieben Dollar pro Aktie im darauffolgenden Quartal.
Basierend auf den historischen und prognostizierten Gewinnen von ABC beträgt der rollierende Gewinn je Aktie 17 USD ((3 USD + 2 USD) + (5 USD + 7) = 17 USD). Wenn beispielsweise die ABC-Aktien bei 300 USD gehandelt würden, würde dies zu einem rollierenden KGV von 18 führen (300/17 = 17,6).
Diese KGV-Zahl bedeutet für sich genommen wenig. Ein Querverweis mit den KGVs anderer ähnlicher Unternehmen könnte uns jedoch eine Vorstellung davon geben, ob die Aktien von ABC einen guten Wert bieten oder nicht.
Rolling EPS vs. Trailing EPS
Der rollierende EPS sollte nicht mit dem nachlaufenden EPS verwechselt werden, der hauptsächlich die Ergebnisse der letzten vier Quartale in seine Berechnung einbezieht.
Manchmal können Sie auch den Begriff rollendes nachlaufendes EPS hören oder erkennen. Dies bedeutet, dass sich der Gewinn je Aktie ändern wird, wenn die jüngsten Ergebnisse in die Berechnung einfließen und die Ergebnisse von vor fünf Quartalen weggelassen werden, um ihnen Platz zu machen.
Besondere Überlegungen
Anleger müssen mit den EPS-Zahlen, die zur Berechnung des rollierenden EPS verwendet werden, vorsichtig sein. Oft können sie absichtlich und unbeabsichtigt verzerrt sein.
Beispielsweise könnte ein Unternehmen einen einmaligen Gewinn aus einem Verkauf als Betriebsertrag nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) verbuchen. Alternativ kann es hohe Betriebsausgaben als ungewöhnliche Belastung behandeln und von seiner EPS-Berechnung ausschließen.
Wichtig
Seien Sie vorsichtig, wenn Sie die gemeldeten EPS-Zahlen zur Berechnung des rollierenden EPS verwenden, da diese verzerrt sein und den Gewinn des Unternehmens schmeicheln können.
Ignorieren Sie die Zahlen, auf die Sie sich bei den Spin-Doktoren des Unternehmens konzentrieren sollen, und lesen Sie das Kleingedruckte. Weiter unten im Jahresabschluss sollten Sie eine genauere EPS-Zahl finden, zusammen mit den Rechnungslegungsmethoden des Unternehmens aufzeigen.