Zurückrollen
Was ist ein Rollback?
Der Begriff Rollback bezieht sich auf eine Handelsstrategie, die bei der Ausführung von Optionskontrakten verwendet wird. Wenn ein Trader einen Rollback ausführt, rollt er von einer Position zur anderen zurück. Genauer gesagt verlassen sie eine bestehende Position und gehen eine neue mit einem kürzeren Ablaufdatum ein. Abgesehen vom Ablaufdatum des Vertrages müssen andere Details nicht geändert werden. Händler nutzen diese Strategie, um Marktrisiken und Volatilität kurz- oder langfristig zu reduzieren. Options-Roll-Strategien, manchmal auch als Jelly Rolls bezeichnet, können verschiedene Formen annehmen, einschließlich Roll-Forward, Roll-Up und Roll-Down.
Die zentralen Thesen
- Ein Rollback ist eine Optionsstrategie, bei der ein Trade eine bestehende Position verlässt, um eine neue Position mit einem kürzeren Ablaufdatum einzugehen.
- Ein Rollback kann entweder bei Call- oder Put-Optionen eingesetzt werden und wird verwendet, um das Long- oder Short-Gamma-Exposure in einer Optionsposition zu erhöhen.
- Andere Roll-Strategien sind Roll-Forward, Roll-Up und Roll-Down.
- Rollbacks können Risiken reduzieren, Verluste begrenzen und Transaktionskosten sparen.
- Trader müssen erfahren sein, das Verlustpotenzial erhöhen und möglicherweise Margin-Konten eröffnen, um diese Arten von Strategien auszuführen.
So funktioniert ein Rollback
Ein Rollback ist eine von vielen Handelsstrategien für Optionen, die Händlern zur Verfügung stehen, und eine von vielen, die als Roll bezeichnet wird. Ein Zurückrollen kann auch als Zurückrollen bezeichnet werden. Diese Strategie rollt von einer Optionsposition zu einer neuen mit einem kurzfristigeren Verfallsdatum.
Die Rollback-Komponente der Transaktion erfordert, dass der Ablaufmonat näher liegt als die vorherige Position. Andere Vertragsaspekte, vor allem der Ausübungspreis, können sich ändern oder gleich bleiben.
Die meisten Rollbacks treten entweder als alle Puts oder alle Calls auf. Aber ein Händler könnte möglicherweise von einem zum anderen wechseln. Bei allen Arten von Rollbacks verkauft der Optionsinhaber seinen Optionskontrakt auf dem offenen Markt, um die Position zu schließen, und verwendet dann den Erlös, um in die neue Position zu rollen.
Ein Rollback wird verwendet, um das Long- oder Short- Gamma Exposure in einer Optionsposition zu erhöhen, wobei das Gamma einer Option ihre Empfindlichkeit in ihrem Delta gegenüber Änderungen des zugrunde liegenden Preises ist. Ein Trader möchte eine Long-Gamma-Position erhöhen, wenn er glaubt, dass der Basiswert in naher Zukunft ziemlich volatil sein wird, während er es vorziehen würde, eine Short-Gamma-Position zu erhöhen, wenn er glaubt, dass der Basiswert konstant und stabil bleiben wird.
Gamma ist die Änderungsrate zwischen dem Delta einer Option und dem Preis des Basiswerts. Das Delta der Option ist die Änderungsrate zwischen ihrem Preis und einer Änderung des Preises des Basiswerts um 1 USD.
Rückruf zurückrufen
Trader nutzen einen Rollback, um von sich ändernden Marktbedingungen zu profitieren oder um Positionen zu überarbeiten, die sie nicht mehr als Call Positionen, die mit höheren Ausübungspreisen zurückgerollt werden, werden ebenfalls als Roll-Up oder Roll-Back und Up betrachtet. Call-Positionen, die mit einem niedrigeren Ausübungspreis zurückgerollt werden, gelten als Roll-Down oder Roll-Back und Down. Optionen mit demselben Ausübungspreis gelten nur als Rollback und konzentrieren sich nur auf das Verfallsdatum.
Rollback setzen
Ein Put Roll Back rollt eine Position zu einer anderen mit einem kürzeren Verfallsdatum. Der Händler kann den Erlös aus dem Verkauf verwenden, um einen neuen Put-Kontrakt mit einem Verkaufspreis zu kaufen, der höher, niedriger oder gleich der vorherigen Position ist. Eine Änderung des Ausübungspreises würde auch ein Roll-Up oder Roll-Down beinhalten. Bei einem Put-Roll-Back geht der Anleger davon aus, dass der Kontrakt kurzfristig einen größeren Gewinn erzielen wird.
Beispiel für ein Rollback
Hier sind ein paar Beispiele, die zeigen, wie der Rollback-Prozess sowohl mit einem Call als auch einem Put funktioniert. Denken Sie daran, dass ein Call einem Händler das Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, ein Wertpapier bis zu einem bestimmten Datum zu einem bestimmten Preis zu kaufen, während ein Put dem Eigentümer das Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, das Wertpapier bis zu einem bestimmten Datum zu einem bestimmten Datum zu verkaufen einen bestimmten Preis.
Nehmen wir an, ein Trader hat einen Call vom 50. Oktober und möchte einen Rollback ausführen. Sie tun dies, indem sie es gegen einen Anruf vom 50. September austauschen. Dieser Trader mag glauben, dass es sich nicht mehr lohnt, den früheren Oktober-Call zu besitzen und der September-Call eine bessere Wahl ist. Wenn der Anleger bei der Aktie pessimistisch ist, kann er mit einem 45. September ein Rollback und Down durchführen.
So funktioniert es mit einem Put. Nehmen wir an, dieser Händler kauft den Kontrakt vom 50. September und beschließt, dass er diesen Kontrakt besser gegen einen mit einem kürzeren Ablaufdatum verkaufen sollte. Sie verwenden den Erlös aus dem Verkauf des Kontrakts, um einen an derselben Position für den Monat August zu kaufen.
Vor- und Nachteile von Rollbacks
Vorteile
Wie oben erwähnt, sind Optionskontrakte eine Absicherung gegen Risiken und Volatilität. Händler können ihre Optionskontrakte zurücksetzen, um das Marktrisiko zu reduzieren, was die gesamte Investition des Anlegers gefährden kann.
Durch die Reduzierung der Risiken ermöglichen Rollbacks den Händlern auch, Verluste zu reduzieren und ihre Gewinne zu sichern. Denn diese Strategie bietet ihnen die Möglichkeit, mit der Gegenpartei einen Festpreis für das zugrunde liegende Wertpapier bis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen.
Händler können auch Transaktionskosten sparen. Der Handel mit Optionskontrakten, einschließlich der Ausführung von Rollbacks, bedeutet, dass der Händler bei Vertragsbeginn niedrigere Kosten (einschließlich Provisionen ) angibt, anstatt das zugrunde liegende Wertpapier einzeln zu kaufen. Und die Provisionen sind im Allgemeinen niedriger, da Händler möglicherweise eine Gebühr zahlen müssen, um Kontrakte auszutauschen.
Nachteile
Der Handel mit Optionen jeglicher Art erfordert viel Erfahrung. Sie müssen alle damit verbundenen Risiken und das Potenzial für Verluste, die auf Sie zukommen können, gut verstehen. Kurz gesagt, diese Art des Handels ist nichts für Anfänger. Daher muss die Firma, mit der Sie zusammenarbeiten – diejenige, die Ihre Konten verwaltet – sicherstellen, dass Sie über genügend Erfahrung verfügen, um diese Trades und Strategien, einschließlich Rollbacks, auszuführen.
Spekulationen spielen im Optionshandel eine große Rolle. Trader verwenden eine Vielzahl von Techniken, um herauszufinden, in welche Richtung ihre Investitionen gehen werden, was bedeutet, dass es sich nie um eine exakte Wissenschaft handelt. Sie riskieren, Ihre Verluste zu erhöhen, wenn Sie versuchen, Gewinne zu erzielen, wenn Ihre Strategie nicht aufgeht.
Ihr Makler- oder Finanzunternehmen möchte möglicherweise, dass Sie ein Margin-Konto einrichten, damit Sie Optionskontrakte handeln können. Und es kann ein Mindestguthaben erforderlich sein, um dies einzurichten. Dies kann Ihre Kosten erhöhen, da es zu zusätzlichen Zins- und Kontogebühren kommen kann, ganz zu schweigen davon, wie viel Sie ursprünglich investieren wollten.
Vorteile
- Reduziert Marktrisiken und Volatilität
- Verluste begrenzen und Gewinne sichern
- Sparen Sie Transaktionskosten und Gebühren
Nachteile
- Sie müssen erfahren sein, um Rollback-Strategien nutzen zu können
- Spekulation kann zu weiteren Verlusten führen
- Möglicherweise müssen Sie ein Margin-Konto einrichten, was Ihre Kosten erhöhen kann
Andere Options-Roll-Strategien
Rollende Strategien helfen Optionshändlern, Gewinne zu sichern, Verluste zu begrenzen und Risiken zu reduzieren. Investoren rollen normalerweise Kontrakte, weil der Kontrakt, den sie schließen möchten, weit außerhalb des Geldes liegt.
Unter Verwendung der folgenden Rolle Strategien können einen Investoren helfen, ihr Gewinnpotenzial zu erhöhen und Kapital auf Marktveränderungen:
- Options-Roll-Up: Trader wechseln von einem Optionskontrakt auf ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem anderen auf dasselbe Wertpapier mit einem höheren Preis.
- Optionsrolldown : Trader wechseln von einem Optionskontrakt auf ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem anderen auf dasselbe Wertpapier mit einem niedrigeren Preis.
- Roll-Forward: Ein Roll-Forward ist das Gegenteil eines Roll-Backs. Bei diesem Trade wechselt ein Trader von einem Optionskontrakt auf ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem anderen auf dasselbe Wertpapier mit längerer Laufzeit. Dies wird häufig von Händlern verwendet, die ihre Position erweitern möchten.
Häufig gestellte Fragen zum Rollback
Können Sie eine verkaufte Option zurückkaufen?
Sobald Sie Ihre Option verkauft haben, können Sie sie in der Regel nicht zurückkaufen. Es gibt jedoch eine Möglichkeit, Ihre Short-Position zu beseitigen. Sie können dies tun, indem Sie eine Call-Option mit ähnlichen Details für denselben Basiswert kaufen, einschließlich des Ausübungspreises und des Verfallsdatums.
Zählen Rolling-Optionen als Day-Trade?
Ein Day-Trade ist jeder Handel, ob Kauf oder Verkauf, der innerhalb eines einzigen Tages stattfindet. Optionen können als Day-Trades gelten. Sie werden jedoch tendenziell als einzelne Trades gezählt, da sie in einem Kontrakt gehalten werden.
Was bedeutet es, eine Option auszurollen?
Das Ausrollen einer Option bedeutet, dass Sie eine Position in einem Optionskontrakt gleichzeitig schließen und eröffnen. Rollbacks treten auf, wenn ein Anleger einen Kontrakt mit einem langfristigen Ablaufdatum verlässt und eine Position in einem Kontrakt mit einem kürzerfristigen Datum eingeht.
Die Quintessenz
Händlern stehen viele Strategien zur Verfügung, wenn sie Optionskontrakte verlassen oder eingehen möchten. Rollbacks sind eine dieser Optionen. Diese Strategien beinhalten das Verlassen eines Vertrags und das Eingeben eines neuen Vertrags in derselben Klasse. Während sich einige Details des Vertrages ändern können oder nicht, ist festzuhalten, dass das Ablaufdatum in der neuen Position immer früher liegt. Wie bei jeder Strategie verwenden Trader dies, um die Volatilität zu reduzieren. Sie sollten jedoch darauf achten, dass sie ihre Risiken nicht erhöhen, wenn sie versuchen, ihre Verluste zu reduzieren und ihre Gewinne zu steigern.