Robert F. Engle III
Wer ist Robert F. Engle III?
Robert F. Engle III ist Ökonometriker und Professor für Wirtschaftswissenschaften an der New York University. Engle erhielt 2003 zusammen mit Clive WJ Granger den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für ihre Analyse von Zeitreihendaten mit zeitvariabler Volatilität.
Zeitvariable Volatilität ist die Schwankung des Wertes von Finanzinstrumenten im Laufe der Zeit, und Engles Entdeckungen der Schwankungen der Volatilität dieser Instrumente sind für Forscher und Finanzanalysten zu entscheidenden Instrumenten geworden. Das von ihm entwickelte Modell heißt autoregressive bedingte Heteroskedastizität (ARCH).
Die zentralen Thesen
- Robert Engle ist Ökonometriker und Professor für Wirtschaftswissenschaften an der New York University, der 2003 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften erhielt.
- Engle ist vor allem für seine Entwicklung der autoregressiven bedingten Heteroskedastizität (ARCH)-Modellierung und -Tests bekannt.
- Seine Arbeit zu ARCH, Kointegrationsanalyse und anderen ökonometrischen Zeitreihentechniken trug dazu bei, das Gebiet der Finanzökonometrie zu begründen, das die Grundlage für einen Großteil der modernen quantitativen Finanzpraxis bildet.
Robert F. Engle III verstehen
Robert F. Engle III wurde 1942 in New York geboren und erwarb seinen Ph. D. in Wirtschaftswissenschaften von der Cornell University. Er lehrte am Massachusetts Institute of Technology, der University of California in San Diego und der New York University.
Ursprünglich war Dr. Engles akademisches Interesse der Physik gewidmet (neben seiner Promotion in Wirtschaftswissenschaften erwarb er auch einen Master in Physik an der Cornell), aber seine Liebe zur Wirtschaftswissenschaft führte ihn zu einer Karriere in Forschung und Lehre auf diesem Gebiet. Er schreibt Ta Chung Liu, seinem ehemaligen Berater bei Cornell, zu, dass er ihn in Ökonometrie gefestigt und ein intellektuelles Interesse an der Analyse von Beziehungen zwischen verschiedenen Zeitskalen für die Wirtschaftsmodellierung geweckt hat.
Eine lustige Tatsache über den Mann: Engle begann im kalten Hinterland von New York mit dem Eislaufen als Hobby und entwickelte diese Leidenschaft zu einem hohen Niveau, indem er an zahlreichen nationalen Eislaufwettbewerben für Erwachsene teilnahm. Er und seine Partner den zweiten Platzin Eistanz in denJahren 1996 und 1999.
Hauptbeiträge
Engle ist vor allem für seine Entwicklung von ARCH bekannt, für die er mit dem Nobelpreis ausgezeichnet wurde. Er hat auch beträchtliche Arbeit in der ökonometrischen Modellierung für die Stadtökonomie geleistet. Zusammen mit Clive Granger half er bei der Entwicklung einer zeitreihenökonometrischen Modellierung und Tests zur Kointegration zwischen Reihen. Später erweiterte er diese ökonometrischen Techniken, um das Gebiet der Finanzökonometrie zu begründen.
Stadtökonomie
Engles frühe Arbeit war in der Stadtökonomie am MIT, wo er Teil eines Teams war, das ein ausgeklügeltes ökonometrisches Modell der Wirtschaft der Region Boston entwickelte. Er veröffentlichte mehrere Artikel über die Anwendung ökonometrischer Modelle auf die Stadtökonomie, um die Stadtplanung und -sanierung mit objektiven statistischen Instrumenten zu unterstützen, was zu dieser Zeit ein neuartiger Ansatz war.
BOGEN
Engle entwickelte ARCH, um die zeitvariable Volatilität von Inflation, Preisen und Löhnen zu modellieren, um eine Theorie von Milton Friedman zu testen, die besagt, dass Wirtschaftszyklen auf der Grundlage von Veränderungen der Unsicherheit der Menschen über die Inflation im Laufe der Zeit erklärt werden könnten. Bei der ARCH-Modellierung wird die Varianz des Fehlerterms als Funktion seiner eigenen Vergangenheitswerte modelliert; Wenn Tests dieses Modells einen signifikanten Zusammenhang zwischen der Varianz und seinen Vergangenheitswerten zeigen, deutet dies darauf hin, dass die fraglichen Daten einige Zeiträume erhöhter Volatilität und andere Zeiträume relativer Ruhe aufweisen.
Das Nobelkomitee verlieh Dr. Engle den Preis mit der Begründung, dass „seine Methode (ARCH) insbesondere Marktentwicklungen verdeutlichen könnte, in denen turbulenten Phasen mit großen Schwankungen ruhige Phasen mit bescheidenen Schwankungen folgen.“
Kointegration
Während seiner Zeit an der UCSD mit seinem Kollegen Clive Granger half Engle bei der Entwicklung von Modellierungstechniken und Tests für die Kointegration. Bei der Kointegration zeigen zwei oder mehr Zeitreihen eine zeitliche Beziehung, die der Korrelation zwischen Querschnittsvariablen ähnlich ist. Die Kointegrationsanalyse ist ein Werkzeug, das verwendet werden kann, um zwischen Variablen mit einer falschen Korrelation und solchen mit einem plausiblen kausalen Zusammenhang zu unterscheiden.
Finanzökonometrie
Engle und andere erweiterten diese ökonometrischen Zeitreihentechniken zusammen mit anderen, um einen neuen Ansatz für Finanzprognosen, Planung und Risikomanagement zu finden, der als Finanzökonometrie und quantitative Finanzen bekannt wurde. Zusammen mit Eric Ghysels war er Mitbegründer der Society for Financial Econometrics.
Instrumente wie das Capital Asset Pricing Model, das Value-at-Risk-Modell und die moderne Portfoliotheorie fallen alle in diesen allgemeinen Bereich. Ein Großteil des modernen quantitativen Finanzwesens verdankt seinen Ursprung den Werkzeugen, die Engle und andere Finanzökonometriker entwickelt haben.