Risikoumkehr

Was ist eine Risikoumkehrung?

Eine Risikoumkehr ist eine Absicherungsstrategie, die eine Long  oder Short-Position durch den Einsatz von Put  und Call  Optionen schützt. Diese Strategie schützt vor ungünstigen Kursbewegungen der zugrunde liegenden Position, begrenzt jedoch die Gewinne, die mit dieser Position erzielt werden können. Wenn ein Anleger eine Long-Aktie ist, kann er eine kurze Risikoumkehr schaffen, um seine Position abzusichern, indem er eine Put-Option kauft und eine Call-Option verkauft.

Beim impliziten Volatilität zwischen ähnlichen Call- und Put-Optionen, der Marktinformationen vermittelt, die für Handelsentscheidungen verwendet werden.

Risikoumkehr erklärt

Risikoumkehrungen, auch als  Protective Collars bezeichnet, haben den Zweck, eine zugrunde liegende Position durch Optionen zu schützen oder abzusichern. Eine Option wird gekauft und eine andere geschrieben. Die gekaufte Option erfordert, dass der Händler eine Prämie zahlt , während die geschriebene Option dem Händler Prämieneinnahmen bringt. Dieses Einkommen reduziert die Kosten des Handels oder erzeugt sogar einen Kredit. Während die geschriebene Option die Kosten des Handels reduziert (oder einen Kredit erzeugt), begrenzt sie auch den Gewinn, der mit der zugrunde liegenden Position erzielt werden kann.

Risikoumkehrmechanik

Wenn ein Investor ist kurz  ein Basiswert, sichert der Anleger die Position mit einer langen Risikoumkehr durch eine Call – Option zum Kauf und eine Put – Option auf dem Basiswert zu schreiben. Steigt der Kurs des Basiswerts, wird die Call-Option wertvoller und gleicht den Verlust der Short-Position aus. Wenn der Preis sinkt, profitiert der Händler von seiner Short-Position im Basiswert, jedoch nur bis zum Ausübungspreis des geschriebenen Puts.

Wenn ein Anleger ein Long-Basiswert ist, schließt der Anleger eine Risikoumkehr ab, um die Position abzusichern, indem er einen Call schreibt und eine Put-Option auf das Basiswert kauft. Fällt der Kurs des Basiswerts, steigt der Wert der Put-Option, wodurch der Verlust des Basiswerts ausgeglichen wird. Steigt der Kurs des Basiswerts, steigt der Wert der Basiswertposition, jedoch nur bis zum Ausübungspreis des geschriebenen Calls.

Risikoumkehr- und Devisenoptionen

Eine Risikoumkehr im Out-of-the-Money (OTM)-Calls und OTM-Puts. Je größer die Nachfrage nach einem Optionskontrakt ist, desto höher sind seine Volatilität und sein Preis. Eine positive Risikoumkehr bedeutet, dass die Volatilität von Calls größer ist als die Volatilität ähnlicher Puts, was bedeutet, dass mehr Marktteilnehmer auf einen Anstieg der Währung als auf einen Rückgang setzen und umgekehrt, wenn die Risikoumkehr negativ ist. Somit können Risikoumkehrungen verwendet werden, um Positionen auf dem Devisenmarkt zu messen und Informationen zu übermitteln, um Handelsentscheidungen zu treffen.

Reales Beispiel für eine Risikoumkehrung

Angenommen, Sean ist eine Long General Electric Company ( GE ) mit 11 USD und möchte seine Position absichern. Er könnte eine kurze Risikoumkehr einleiten. Nehmen wir an, die Aktie notiert derzeit bei 11 USD. Sean könnte eine Put-Option von 10 US-Dollar kaufen und eine Call-Option von 12,50 US-Dollar verkaufen.

Da es sich bei der Call-Option um OTM handelt, ist die erhaltene Prämie geringer als die für die Put-Option gezahlte Prämie. Somit wird der Handel zu einer Belastung führen. In diesem Szenario ist Sean gegen Kursbewegungen unter 10 USD geschützt, da die Put-Option darunter weitere Verluste im Basiswert ausgleicht. Wenn der Aktienkurs steigt, profitiert Sean von der Aktienposition nur bis zu 12,50 USD, woraufhin der schriftliche Call alle weiteren Kursgewinne von General Electric ausgleicht.