Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten

Was sind risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten?

Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten sind risikobereinigte Wahrscheinlichkeiten potenzieller zukünftiger Ergebnisse, die dann zur Berechnung der erwarteten Vermögenswerte verwendet werden. Mit anderen Worten, Vermögenswerte und Wertpapiere werden so gekauft und verkauft, als ob die hypothetische faire, einzelne Wahrscheinlichkeit für ein Ergebnis Realität wäre, obwohl dies tatsächlich nicht das tatsächliche Szenario ist.

Risikoneutrale Wahrscheinlichkeiten verstehen

Mit risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten wird versucht, objektive faire Preise für einen Vermögenswert oder ein Finanzinstrument zu ermitteln. Sie bewerten die Wahrscheinlichkeit mit dem Risiko, das aus der Gleichung herausgenommen wird, also spielt es für das erwartete Ergebnis keine Rolle.

Wenn Sie hingegen versuchen würden, den erwarteten Wert dieser bestimmten Aktie basierend darauf zu schätzen, wie wahrscheinlich es ist, dass sie steigen oder fallen, unter Berücksichtigung einzigartiger Faktoren oder Marktbedingungen, die diesen bestimmten Vermögenswert beeinflussen, würden Sie das Risiko in die Gleichung einbeziehen und somit würde auf reale oder physikalische Wahrscheinlichkeit schauen.

Der Vorteil dieses risikoneutralen Preisansatzes besteht darin, dass die risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten einmal berechnet sind, um jeden Vermögenswert basierend auf seiner erwarteten Auszahlung zu bewerten. Diese theoretischen risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten unterscheiden sich von tatsächlichen realen Wahrscheinlichkeiten, die manchmal auch als physikalische Wahrscheinlichkeiten bezeichnet werden. Wenn reale Wahrscheinlichkeiten verwendet würden, müssten die Erwartungswerte jedes Wertpapiers an sein individuelles Risikoprofil angepasst werden.

Sie können sich diesen Ansatz als eine strukturierte Methode vorstellen, um den fairen und angemessenen Preis für einen finanziellen Vermögenswert zu erraten, indem Sie Preistrends für andere ähnliche Vermögenswerte verfolgen und dann den Durchschnitt schätzen, um Ihre beste Schätzung zu erhalten. Bei diesem Ansatz würden Sie versuchen, die extremen Schwankungen an beiden Enden des Spektrums auszugleichen, um ein Gleichgewicht zu schaffen, das einen stabilen, ebenen Preispunkt schafft. Sie würden im Wesentlichen die möglichen ungewöhnlich hohen Marktergebnisse minimieren und gleichzeitig die möglichen Tiefs erhöhen.

Besondere Überlegungen

Risikoneutral ist ein Begriff, der die Risikobereitschaft eines Anlegers beschreibt. Risikoneutrale Anleger befassen sich nicht mit dem Risiko einer Anlage. Risikoaverse Anleger haben jedoch eine größere Angst, Geld zu verlieren.

Der Begriff risikoneutral kann manchmal irreführend sein, weil manche Leute annehmen, dass die Anleger neutral, unbesorgt oder risikolos sind – oder dass die Anlage selbst kein Risiko birgt (oder ein Risiko hat, das irgendwie eliminiert werden kann). Risikoneutral bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass sich der Anleger des Risikos nicht bewusst ist. Stattdessen impliziert es, dass der Anleger die Risiken versteht, es jedoch derzeit nicht in seine Entscheidung einbezieht.

Ein risikoneutraler Anleger konzentriert sich stattdessen lieber auf den potenziellen Gewinn der Anlage. Bei zwei Anlageoptionen würde ein risikoneutraler Anleger ausschließlich die Gewinne jeder Anlage berücksichtigen und dabei das Risikopotenzial übersehen (auch wenn er sich des inhärenten Risikos bewusst ist).

Die Implementierung einer risikoneutralen Wahrscheinlichkeit in Gleichungen bei der Berechnung der Preise für festverzinsliche Finanzinstrumente ist nützlich. Dies liegt daran, dass Sie bei der risikoneutralen Maßnahme ein Wertpapier zum Handelspreis bewerten können. Eine wichtige Annahme bei der Berechnung risikoneutraler Wahrscheinlichkeiten ist das Fehlen von Arbitrage. Das Konzept der risikoneutralen Wahrscheinlichkeiten ist bei der Preisfindung von Derivaten weit verbreitet.