Wie man mit Risk Arbitrage Trading Geld verdient

Sind Sie daran interessiert, vom Handel mit Aktien zu profitieren, die in den  Nachrichten zu Fusionen und Übernahmen Schlagzeilen machen ? Risikoarbitrage kann der richtige Weg sein.

Risiko-Arbitrage, auch als Merger-Arbitrage-Handel bekannt, ist eine ereignisgesteuerte spekulative Handelsstrategie. Sie versucht Gewinne zu erwirtschaften, indem sie eine Long-Position in der Aktie eines  Zielunternehmens eingeht  und diese optional mit einer Short-Position in der Aktie eines übernehmenden Unternehmens zur Absicherung kombiniert .

Risikoarbitrage ist eine fortgeschrittene Handelsstrategie, die normalerweise von Hedgefonds und quantitativen Experten praktiziert wird . Es kann von einzelnen Händlern praktiziert werden, wird jedoch aufgrund des hohen Risikos und der mit der Strategie verbundenen Unsicherheiten für erfahrene Händler empfohlen.

Dieser Artikel erklärt anhand eines detaillierten Beispiels, wie der Risikoarbitragehandel funktioniert, das Risiko-Rendite Profil, wahrscheinliche Szenarien für Risikoarbitragemöglichkeiten und wie Händler von Risikoarbitrage profitieren können.

So funktioniert der Handel mit Risikoarbitrage

Nehmen wir an, ein hypothetisches Unternehmen, TheTarget, Inc., schloss gestern Abend mit 30 USD pro Aktie, woraufhin TheBigAcquirer, Inc. ein offenes Angebot zum Kauf mit einem Aufschlag von 20 % platzierte – zu 36 USD pro Aktie. Diese Nachricht spiegelt sich sofort in den Eröffnungskursen von TheTarget am Morgen wider, und seine Aktien werden ungefähr 36 US-Dollar erreichen.

Bei Fusionen und Übernahmen (M&A) besteht immer ein Transaktionsrisiko. Der Deal wird möglicherweise aus verschiedenen Gründen nicht abgeschlossen: regulatorische Herausforderungen, politische Probleme, wirtschaftliche Entwicklungen oder das Zielunternehmen lehnt das Angebot ab (oder erhält Gegenangebote von anderen Bietern). Aus diesem Grund wird der Preis von TheTarget unter dem Angebotspreis von 36 $ liegen, sagen wir bei 33 $, 34 $, 35,50 $ und so weiter. Je näher er am Angebotspreis liegt, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Deal zustande kommt.

Es besteht auch die Möglichkeit, dass der Handelspreis über den Angebotspreis von 36 USD schießen kann. Dies kann der Fall sein, wenn es mehrere interessierte Erwerber gibt und eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht, dass ein oder mehrere andere Bieter ein höheres Gebot abgeben. Dennoch würde sich der Preis wahrscheinlich etwas unter dem letzten Höchstgebot einpendeln. Fahren wir also mit dem ersten Fall fort: Der Handelspreis liegt bei weniger als 36 US-Dollar.

Angenommen, der Preis von TheTarget steigt von 30 USD in Richtung des Angebotspreises von 36 USD. Der Risikoarbitrage-Händler nutzt die Gelegenheit rechtzeitig, um die Aktien für 33 USD zu kaufen. Der Deal endet mit 36 ​​US-Dollar, nachdem alle obligatorischen regulatorischen Prozesse in drei Monaten abgeschlossen sind. Der Trader erzielt einen Gewinn von 3 US-Dollar pro Aktie oder 9,09 % in drei Monaten – oder etwa 37 % annualisierter Gewinn.

Hedge Acquiring Company Stock

In Wirklichkeit wird neben dem Kurssprung des Unternehmens TheTarget typischerweise auch ein Rückgang des Aktienkurses des Unternehmens TheBigAcquirer beobachtet. Die Überlegung ist, dass das übernehmende Unternehmen die Kosten für die Finanzierung des Erwerbs, die Zahlung des Preisaufschlags und die Integration des Zielunternehmens in die größere Einheit trägt. Im Wesentlichen profitiert das Ziel zu Lasten des Erwerbers.

Wenn der Aktienkurs von TheBigAcquirer nach Abgabe dieses Gebots von 50 auf 48 US-Dollar fällt, kann der Händler beispielsweise eine Short-Position bei 49 US-Dollar eingehen. Es profitiert von einem Gewinn von 1 USD pro Aktie oder 2 % in drei Monaten – oder etwa 8 % annualisiertem Gewinn.

Fasst man die Gewinne aus den beiden langen und kurzen Transaktionen führen zu (3 + 1) / (33 + 49) = 4,87% in drei Monaten-oder 19,51% auf Jahresbasis Gewinne insgesamt.

Andere Handelsszenarien für Risiko-Arbitrage

Neben M&A bestehen weitere Risikoarbitragemöglichkeiten bei  Veräußerungen, Veräußerungen, Aktienneuemissionen ( Bezugsrechtsemission oder Aktiensplits ), Insolvenzanträgen, Notverkäufen oder Aktientausch zwischen zwei Unternehmen.

Risiko Arbitrageure sind oft im Vorteil in solchen Situationen, weil sie ausreichend bieten Liquidität für den Handel mit den beteiligten Aktien auf dem Markt. Sie kaufen, was andere gewöhnliche Anleger unbedingt verkaufen wollen und umgekehrt. Erfahrene Risikoarbitrageure schaffen es oft, bei solchen Trades eine Prämie für die Bereitstellung der dringend benötigten Liquidität zu erzielen.

Solche Änderungen oder Deals auf Unternehmensebene brauchen ausreichend Zeit, um sich zu verwirklichen, und umfassen Monate, Quartale oder sogar mehr als ein Jahr. Dies kann erfahrenen Händlern Gelegenheiten bieten, die mit denselben Aktien mehrmals handeln und profitieren können.

Risiken im Arbitrage-Handel

Risikoarbitrage bietet hohes Gewinnpotenzial. Allerdings ist auch das Risikomaß verhältnismäßig. Hier sind einige Risikoszenarien, die sich aus Handelsgeschäften und anderen Faktoren ergeben können.