Registrierter Anlageberater (RIA)

Was ist ein registrierter Anlageberater (RIA)?

Ein Registered Investment Advisor (RIA) ist eine Person oder Firma, die vermögende Privatpersonen bei Anlagen berät und ihre Portfolios verwaltet. RIAs haben gegenüber ihren Kunden eine treuhänderische Pflicht, was bedeutet, dass sie grundsätzlich verpflichtet sind, eine Anlageberatung zu leisten, die immer im besten Interesse ihrer Kunden handelt.

Wie aus dem ersten Wort ihres Titels hervorgeht, müssen sich RIAs entweder bei der Securities and Exchange Commission (SEC) oder bei staatlichen Wertpapierverwaltern registrieren .

RIAs verstehen

Direkt von der Securities and Exchange Commission  (SEC) reguliert , gelten RIAs als treuhänderisch handelnd  und unterliegen  daher einem höheren Verhaltensstandard als registrierte Vertreter. Dieser treuhänderische Standard schreibt vor, dass eine RIA unabhängig von allen anderen Umständen immer das Wohl des Kunden bedingungslos über seine eigenen stellen muss.

RIAs sind außerdem verpflichtet, ihren Kunden mögliche Interessenkonflikte offenzulegen und in allen ihren Geschäftsbeziehungen ethisch zu handeln. Einige RIAs berechnen ihren Kunden einen Prozentsatz ihres verwalteten  Vermögens,  während andere entweder eine stündliche oder eine Pauschalgebühr für die Beratung berechnen. Berater, die das letztgenannte Modell für ihre Praxis wählen, müssen eine  Series 65  Lizenz erwerben.

RIAs werden ähnlich wie Investmentfondsmanager bezahlt und erzielen ihre Einnahmen in der Regel durch eine  Verwaltungsgebühr,  die sich aus einem Prozentsatz des für einen Kunden gehaltenen Vermögens zusammensetzt. Die Gebühren schwanken, aber der Durchschnitt liegt bei etwa 1%. Im Allgemeinen gilt: Je mehr Vermögen ein Kunde hat, desto niedriger ist die Gebühr, die er aushandeln kann – manchmal nur 0,35%. Dies dient dazu, die besten Interessen des Kunden mit denen des RIA in Einklang zu bringen, da der Berater kein Geld mehr auf dem Konto verdienen kann, es sei denn, der Kunde erhöht seine  Vermögensbasis (AUM).

Wer muss sich als RIA registrieren?

Der Investment Advisers Act von 1940 definiert eine RIA als „Person oder Firma, die gegen Entgelt entweder direkt oder durch Veröffentlichungen Beratung, Empfehlungen, Berichte oder Analysen zu Wertpapieren erbringt“.

Bei welchen Aufsichtsbehörden sich Berater registrieren müssen, hängt vor allem vom Wert der von ihnen verwalteten Vermögenswerte ab und davon, ob sie Firmenkunden oder nur Privatpersonen beraten. Im Allgemeinen müssen sich Berater, die ein Vermögen von mindestens 25 Millionen US-Dollar verwalten oder Investmentgesellschaften beraten, bei der SEC registrieren lassen. Berater, die kleinere Beträge verwalten, melden sich normalerweise bei den staatlichen Wertpapierbehörden an.

Die Registrierung als RIA bedeutet keine Empfehlung oder Billigung durch die SEC oder staatliche Wertpapieraufsichtsbehörden. Es bedeutet lediglich, dass der Anlageberater alle Voraussetzungen für die Registrierung erfüllt hat. Für Berater, die sich bei der SEC registrieren, umfassen die erforderlichen Informationen den Anlagestil des Beraters, das verwaltete Vermögen (AUM), Gebühren, alle Disziplinarmaßnahmen und bei einer Firma die wichtigsten leitenden Angestellten. Zu den weiteren Anforderungen gehört, dass die RIA die SEC über potenzielle Interessenkonflikte informiert, die für sie bei ihrer Arbeit aufgetreten sind oder in Zukunft auftreten könnten. Unter Verwendung des Formulars ADV muss die Einreichung jährlich aktualisiert werden, um Informationen wie neue Disziplinarentscheidungen gegen die RIA aufzunehmen. Das Formular muss als öffentliches Dokument zugänglich gemacht werden.

Einige Certified Financial Planner (CFP®) erforderlich sind. Diese, sagt er, könnten „zur Erhöhung des Serviceniveaus beitragen, das [RIAs] für die Öffentlichkeit bieten“.

Die laufenden Verpflichtungen der RIA

Neben der einfachen Registrierung für den Erhalt ihrer Zertifizierung müssen RIAs bei der Beratung ihrer Kunden bestimmte Praktiken und Verfahren befolgen. Dazu gehört die Offenlegung von Risiken oder möglichen Interessenkonflikten der von ihnen empfohlenen spezifischen Transaktionen und die Sicherstellung, dass der Kunde diese versteht.

Wenn ein Berater zu irgendeinem Zeitpunkt von einem Kunden mit der Eignung einer Anlage konfrontiert wird, liegt es beim Berater, nachzuweisen, dass alle Maßnahmen zur Offenlegung des Risikos getroffen wurden, sowie die Eignung festzustellen.

Aus Sicht der SEC ist Dokumentation alles. Sollte die SEC jemals an der Untersuchung einer Anlegerbeschwerde beteiligt werden, benötigt sie eine vollständige Dokumentation der verwendeten Anlagestrategie sowie Kundenunterlagen, die die Kenntnis des Anlageprofils und der Risikotoleranz des Kunden belegen.

RIA-Wettbewerber

RIAs konkurrieren in der Regel mit den folgenden Gruppen bei der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen:

• Investmentfonds
• Hedgefonds
• Wire-House-Firmen (zB Investmentbanken) – über  Wrap-Programme  für einzelne Broker
• Online- oder Discount-Broker, die auf Do-it-yourself-Anleger ausgerichtet sind
• Robo-Berater