Aktiensplit umkehren
Was ist ein umgekehrter Aktiensplit?
Ein umgekehrter Aktiensplit ist eine Art von Kapitalmaßnahme, bei der die Anzahl der bestehenden Aktien in weniger, proportional wertvollere Aktien konsolidiert wird. Die Reduzierung der Gesamtzahl der ausstehenden Aktien auf dem freien Markt kann aus verschiedenen Gründen verfolgt werden und signalisiert oft ein Unternehmen in Not.
Bei einem umgekehrten Aktiensplit wird die vorhandene Gesamtmenge der Aktien durch eine Zahl wie fünf oder zehn geteilt, die dann als umgekehrter 1-für-5- oder 1-für-10-Reverse-Split bezeichnet werden würde. Ein umgekehrter Aktiensplit wird auch als Aktienkonsolidierung, Aktienzusammenführung oder Aktien-Rollback bezeichnet und ist die entgegengesetzte Ausübung eines Aktiensplits, bei dem eine Aktie in mehrere Teile geteilt (aufgeteilt) wird.
Die zentralen Thesen
- Ein umgekehrter Aktiensplit konsolidiert die Anzahl der bestehenden Aktien, die von den Aktionären gehalten werden, in weniger, proportional wertvollere Aktien.
- Ein umgekehrter Aktiensplit wirkt sich nicht direkt auf den Wert eines Unternehmens aus.
- Es signalisiert jedoch oft ein Unternehmen in Not, da es den Wert ansonsten niedrig bewerteter Aktien erhöht.
- Relevant zu bleiben und ein Delisting zu vermeiden sind die häufigsten Gründe für Unternehmen, diese Strategie zu verfolgen.
Umgekehrte Aktiensplits verstehen
Abhängig von Marktentwicklungen und -situationen können Unternehmen auf Unternehmensebene verschiedene Maßnahmen ergreifen, die sich auf ihre Kapitalstruktur auswirken können. Eine davon ist ein umgekehrter Aktiensplit, bei dem bestehende Aktien der Gesellschaft effektiv zusammengelegt werden, um eine geringere Anzahl von proportional wertvolleren Aktien zu schaffen. Da Unternehmen keinen Wert schaffen, indem sie die Anzahl der Aktien verringern, steigt der Preis pro Aktie proportional an.
Der Anstieg des Aktienkurses ist der Hauptgrund, warum sich Unternehmen für umgekehrte Aktiensplits entscheiden, und die damit verbundenen Verhältnisse können von 1 zu 2 bis zu 1 zu 100 reichen. Umgekehrte Aktiensplits wirken sich nicht auf den Wert eines Unternehmens aus, obwohl sie normalerweise darauf zurückzuführen sind, dass seine Aktie einen erheblichen Wert verloren hat. Die mit einer solchen Handlung verbundene negative Konnotation ist oft selbstzerstörerisch, da die Aktie einem erneuten Verkaufsdruck ausgesetzt ist.
Umgekehrte Aktiensplits werden von der Unternehmensleitung vorgeschlagen und bedürfen der Zustimmung der Aktionäre durch ihr Stimmrecht.
Wichtig
Die Börse kann dem Tickersymbol des Unternehmens vorübergehend ein Suffix (D) anhängen, um anzuzeigen, dass das Unternehmen eine umgekehrte Aktiensplit-Ausübung durchführt.
Beispiel für einen umgekehrten Aktiensplit
Angenommen, ein Pharmaunternehmen hat zehn Millionen ausstehende Aktien auf dem Markt, die zu einem Preis von 5 USD pro Aktie gehandelt werden. Da der Aktienkurs niedriger ist, möchte die Unternehmensleitung möglicherweise den Preis pro Aktie künstlich erhöhen.
Sie entscheiden sich für den 1-zu-5-Reverse-Aktiensplit, der im Wesentlichen die Verschmelzung von fünf bestehenden Aktien zu einer neuen Aktie bedeutet. Sobald die Kapitalmaßnahmen abgeschlossen sind, wird das Unternehmen über (10 Millionen / 5) 2 Millionen neue Aktien verfügen, wobei jede Aktie nun (5 USD * 5) 25 USD pro Stück kostet.
Die anteilige Aktienkursveränderung spricht auch dafür, dass das Unternehmen allein durch die Durchführung des Reverse-Aktiensplits keinen realen Wert geschaffen hat. Sein Gesamtwert, repräsentiert durch die Marktkapitalisierung, vor und nach der Kapitalmaßnahme sollte gleich bleiben.
- Frühere Marktkapitalisierung = Frühere Nr. der gesamten Aktien * früherer Preis pro Aktie = 10 Millionen * 5 $ = 50 Millionen $
- Neue Marktkapitalisierung = Neue Nr. der gesamten Aktien * neuer Preis pro Aktie = 2 Millionen * 25 $ = 50 Millionen $
Der Faktor, um den sich das Management des Unternehmens für den umgekehrten Aktiensplit entscheidet, wird zum Vielfachen, um das der Markt den Aktienkurs automatisch anpasst.
Vorteile von umgekehrten Aktiensplits
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum sich ein Unternehmen dazu entschließen kann, die Anzahl der ausstehenden Aktien am Markt zu reduzieren.
Entfernen von Major Exchange verhindern
Ein Aktienkurs kann auf Rekordtiefststände gefallen sein, was ihn anfällig für weiteren Marktdruck und andere ungünstige Entwicklungen machen könnte, wie z. B. die Nichterfüllung der Anforderungen an die Börsennotierung. Ein Austausch gibt in der Regel einen Mindestangebotspreis für eine Aktie notiert. Wenn die Aktie diesen Geldkurs unterschreitet und über einen bestimmten Zeitraum unter diesem Schwellenwert bleibt, besteht die Gefahr, dass sie von der Börse dekotiert wird.
Beispielsweise kann NASDAQ eine Aktie dekotieren, die konstant unter 1 USD pro Aktie gehandelt wird.1 Durch die Entfernung von einer nationalen Börse werden die Aktien des Unternehmens in den Penny Stock-Status versetzt, was sie zur Notierung im Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) oder den Pink Sheets zwingt. Einmal auf diesen alternativen Marktplätzen für geringwertige Aktien platziert, wird es schwieriger, die Aktien zu kaufen und zu verkaufen.
Ziehen Sie große Investoren an
Unternehmen halten auch durch umgekehrte Aktiensplits höhere Aktienkurse, da viele institutionelle Anleger und Investmentfonds Richtlinien gegen das Eingehen von Positionen in einer Aktie haben, deren Kurs unter einem Mindestwert liegt. Selbst wenn ein Unternehmen von Delisting Risiko durch den Austausch frei bleibt, um ihr Versagen für den Kauf von solchen großen Investoren Mars ihre Handel zu qualifizieren Liquidität und Reputation.
Regulierungsbehörden zufrieden stellen
In verschiedenen Rechtsordnungen auf der ganzen Welt hängt die Regulierung eines Unternehmens unter anderem von der Anzahl der Aktionäre ab. Durch die Reduzierung der Anzahl der Aktien versuchen Unternehmen manchmal, die Anzahl der Aktionäre zu verringern, um in den Zuständigkeitsbereich ihrer bevorzugten Regulierungsbehörde oder ihres bevorzugten Rechtssystems zu fallen. Unternehmen, die wollen privat kann auch versuchen, die Zahl der Aktionäre durch solche Maßnahmen zu reduzieren.
Steigern Sie die Spinoff-Preise
Unternehmen, die planen, ein Spin-off zu gründen und auf die Börse zu bringen, ein unabhängiges Unternehmen, das durch den Verkauf oder die Verteilung neuer Aktien eines bestehenden Unternehmens oder einer Abteilung einer Muttergesellschaft entsteht, können auch Reverse Splits nutzen, um attraktive Preise zu erzielen. Wenn beispielsweise Aktien eines Unternehmens, das eine Ausgliederung plant, auf niedrigeren Niveaus gehandelt werden, kann es für es schwierig sein, die Aktien des Spin-off-Unternehmens zu einem höheren Preis zu bewerten. Dieses Problem könnte möglicherweise durch eine umgekehrte Aufteilung der Aktien und eine Erhöhung des Handelspreises für jeden von ihnen behoben werden.
Kritik an umgekehrten Aktiensplits
Im Allgemeinen wird ein umgekehrter Aktiensplit von den Marktteilnehmern nicht positiv wahrgenommen. Es deutet darauf hin, dass der Aktienkurs auf den Boden gefallen ist und die Unternehmensleitung versucht, die Kurse ohne echte Geschäftsidee künstlich aufzublasen.
Darüber hinaus kann die Liquidität auch einen Tribut fordern, da die Anzahl der Aktien auf dem freien Markt reduziert wird.
Reale Beispiele für umgekehrte Aktiensplits
Umgekehrte Aktiensplits waren in derÄranach der700 Unternehmen umgekehrte Aktiensplits durchgeführt.
Im April 2002 gab das größte Kommunikationsunternehmen der USA, AT&T Inc. (T ), bekannt, dass es einen Aktiensplit im Verhältnis 1:5 plant, zusätzlich zu den Plänen, seine Kabelfernsehsparte auszugliedern und mit Comcast zu fusionieren Corp. (CMCSA ). Die Kapitalmaßnahme wurde geplant, da AT&T befürchtete, dass die Abspaltung zu einem deutlichen Rückgang des Aktienkurses führen und sich auf die Liquidität, das Geschäft und die Fähigkeit zur Kapitalbeschaffung auswirken könnte.3
Andere regelmäßige Fälle von umgekehrten Aktiensplits sind viele kleine, oft nicht rentable Unternehmen, die in Forschung und Entwicklung (F&E) tätig sind und keine gewinnbringenden oder marktfähigen Produkte oder Dienstleistungen anbieten. In solchen Fällen unterziehen sich Unternehmen dieser Kapitalmaßnahme, nur um ihre Notierung an einer erstklassigen Börse aufrechtzuerhalten.
Häufig gestellte Fragen
Warum sollte ein Unternehmen einen umgekehrten Aktiensplit durchlaufen?
Reverse Splits werden in der Regel durchgeführt, wenn der Aktienkurs zu tief fällt, wodurch das Risiko besteht, dass die Aktie von einer Börse nicht mehr notiert wird, weil bestimmte Mindestpreisanforderungen nicht erfüllt werden. Ein höherer Aktienkurs kann auch bestimmte Anleger anziehen, die Penny Stocks für ihre Portfolios nicht in Betracht ziehen würden.
Was passiert, wenn ich Aktien besitze, die einem umgekehrten Aktiensplit unterzogen werden?
Bei einem umgekehrten Split werden die eingetragenen Aktionäre die Anzahl ihrer Aktien reduzieren, aber auch den Preis jeder Aktie in vergleichbarer Weise erhöhen. Wenn Sie beispielsweise bei einem 1:10-Reverse-Aktiensplit 1.000 Aktien besitzen, die kurz vor dem Split zu 5 US-Dollar gehandelt wurden, würden Sie dann 100 Aktien zu je 50 US-Dollar besitzen. Ihr Broker würde dies automatisch erledigen, Sie müssen also nichts tun. Eine umgekehrte Aufteilung hat keine Auswirkungen auf Ihre Steuern.
Sind Reverse Splits gut oder schlecht?
Reverse Splits werden oft negativ bewertet, da sie signalisieren, dass der Aktienkurs eines Unternehmens deutlich gesunken ist und es möglicherweise das Risiko einer Delistung mit sich bringt. Die höher bewerteten Aktien nach der Aufteilung können auch für bestimmte Privatanleger, die Aktien mit niedrigeren Aufkleberpreisen bevorzugen, weniger attraktiv sein.
Warum hat das ETN, das ich besitze, so viele umgekehrte Splits?
Einige börsengehandelte Produkte wie ETNs ( Exchange Traded Notes ) verlieren naturgemäß im Laufe der Zeit an Wert und müssen regelmäßig in umgekehrter Reihenfolge aufgeteilt werden. Diese Produkte sollten jedoch nicht länger als einige Stunden oder Tage gehalten werden. Dies liegt daran, dass ETNs technisch gesehen Schuldtitel sind, die Derivate auf Produkte wie Rohstoffe oder volatilitätsgebundene Instrumente und nicht auf die tatsächlichen zugrunde liegenden Vermögenswerte halten.