Reverse Repurchase Agreement

Was ist ein Reverse-Repurchase-Vertrag?

Ein Reverse-Repurchase-Vertrag oder „Reverse-Repo“ ist der Kauf von Wertpapieren mit der Vereinbarung, sie zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu einem höheren Preis zu verkaufen. Für die Partei, die das Wertpapier verkauft (und sich bereit erklärt, es in Zukunft zurückzukaufen), handelt es sich um eine Rückkaufvereinbarung (RP) oder ein Repo. Für die Partei am anderen Ende der Transaktion (Kauf des Wertpapiers und Vereinbarung eines zukünftigen Verkaufs) handelt es sich um einen Reverse-Repurchase-Vertrag (RRP) oder Reverse-Repo.

Repos werden als Geldmarktinstrument eingestuft und in der Regel zur Kapitalbeschaffung eingesetzt.

Funktionsweise von Rückkaufverträgen

Reverse Repurchase Agreements (RRPs) sind das Käuferende eines Pensionsgeschäfts. Diese Finanzinstrumente werden auch als besicherte Kredite, Rückkaufkredite und Rückkaufkredite bezeichnet.

Reverse Repos werden häufig von Unternehmen wie Kreditinstituten oder Investoren verwendet, um anderen Unternehmen bei Cashflow Problemen kurzfristiges Kapital zu verleihen. Im Wesentlichen kauft der Kreditgeber einen Vermögenswert, eine Ausrüstung oder sogar Anteile an der Firma des Verkäufers und verkauft den Vermögenswert zu einem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt zu einem höheren Preis zurück. Der höhere Preis stellt das Interesse des Käufers dar, dem Verkäufer während der Vertragsdauer Geld zu leihen. Der vom Käufer erworbene Vermögenswert dient als Sicherheit gegen das Ausfallrisiko des Verkäufers. Kurzfristige RRPs bergen geringere Sicherheitenrisiken als langfristige RRPs, da langfristig als Sicherheit gehaltene Vermögenswerte häufig an Wert verlieren, was für den RRP-Käufer ein Sicherheitenrisiko darstellt.

In einem Makrobeispiel für RRPs verwendet die Federal Reserve Bank (Fed) Repos und RRPs, um durch Offenmarktgeschäfte ( OMO ) Stabilität auf den Kreditmärkten zu gewährleisten. Die UVP-Transaktion wird von der Fed seltener als ein Repo verwendet, da ein Repo Geld in das Bankensystem einbringt, wenn es knapp ist, während ein UVP Geld aus dem System leiht, wenn zu viel Liquidität vorhanden ist. Die Fed führt UVPs durch, um die langfristige Geldpolitik aufrechtzuerhalten und die Kapitalliquidität am Markt sicherzustellen.

Dreigliedrige UVPs

Ein Teil des Geschäfts mit Repos und UVPs wächst, da Drittanbieter von Sicherheitenverwaltern im Auftrag von Investoren Dienstleistungen zur Entwicklung von RRPs erbringen und bedürftigen Unternehmen eine schnelle Finanzierung bieten.

Da es manchmal schwierig ist, hochwertige Sicherheiten zu finden, nutzen Unternehmen diese Vermögenswerte, um die Expansion und den Erwerb von Ausrüstung durch den Einsatz von Dreiparteien-Repos zu finanzieren, was zu UVP-Möglichkeiten für Investoren führt. Dieser Teil der Branche wird als Optimierung und Effizienz des Sicherheitenmanagements bezeichnet.

Komponenten eines UVP

Ein UVP unterscheidet sich von Kauf- / Verkaufsrückkäufen auf einfache, aber klare Weise. Rückkaufvereinbarungen dokumentieren jede Transaktion rechtlich separat und sorgen für eine klare Trennung bei jeder Transaktion. Auf diese Weise kann jede Transaktion ohne die Durchsetzung der anderen rechtlich für sich stehen. RRPs hingegen haben jede Phase der Vereinbarung innerhalb desselben Vertrags rechtlich dokumentiert und stellen die Verfügbarkeit und das Recht für jede Phase der Vereinbarung sicher. Schließlich ändert sich in einem UVP, obwohl Sicherheiten im Wesentlichen gekauft werden, die Sicherheit im Allgemeinen nie den physischen Standort oder das tatsächliche Eigentum. Wenn der Verkäufer mit dem Käufer in Verzug gerät, müssten die Sicherheiten physisch übertragen werden.