Warum eine Reverse Merger anstelle eines Börsengangs?
Eine umgekehrte Fusion (manchmal auch als umgekehrte Übernahme oder umgekehrter Börsengang bezeichnet) ist häufig die zweckmäßigste und kostengünstigste Möglichkeit für ein privates Unternehmen, das Aktien hält, die der Öffentlichkeit nicht zur Verfügung stehen, an einer öffentlichen Börse zu handeln. Vor dem Anstieg der Popularität von Reverse Mergers wurde die überwiegende Mehrheit der börsennotierten Unternehmen im Rahmen des Börsengangs gegründet.
Bei einer umgekehrten Fusion übernimmt ein aktives privates Unternehmen die Kontrolle und fusioniert mit einem ruhenden öffentlichen Unternehmen. Diese ruhenden öffentlichen Unternehmen werden als „Shell-Unternehmen“ bezeichnet, da sie nur selten über Vermögenswerte oder Vermögen verfügen, abgesehen von der Tatsache, dass sie zuvor einen Börsengang oder ein alternatives Anmeldeverfahren durchlaufen hatten.
Es kann ein Unternehmen von nur wenigen Wochen bis zu vier Monaten dauern, bis eine umgekehrte Fusion abgeschlossen ist. Im Vergleich dazu kann der IPO-Prozess zwischen sechs und zwölf Monaten dauern. Ein herkömmlicher Börsengang ist ein komplizierterer Prozess und in der Regel erheblich teurer, da viele private Unternehmen eine Investmentbank beauftragen , um Anteile an dem künftigen börsennotierten Unternehmen zu zeichnen und zu vermarkten.
Durch umgekehrte Fusionen können Eigentümer privater Unternehmen mehr Eigentum und Kontrolle über das neue Unternehmen behalten. Dies könnte als großer Vorteil für Eigentümer angesehen werden, die Kapital beschaffen möchten, ohne ihr Eigentum zu verwässern.
Vorteile einer Reverse Merger
In den meisten Fällen ist eine umgekehrte Fusion lediglich ein Mechanismus, um ein privates Unternehmen in eine öffentliche Einrichtung umzuwandeln, ohne dass eine Investmentbank ernannt oder Kapital beschafft werden muss. Stattdessen möchte das Unternehmen alle inhärenten Vorteile einer börsennotierten Gesellschaft nutzen, einschließlich einer höheren Liquidität.
Es kann auch die Möglichkeit bestehen, bei der Tätigkeit als Aktiengesellschaft eine größere Flexibilität bei alternativen Finanzierungsoptionen zu nutzen.
Der Reverse-Merger-Prozess ist in der Regel auch weniger abhängig von den Marktbedingungen. Wenn ein Unternehmen monatelang ein vorgeschlagenes Angebot über traditionelle IPO-Kanäle vorbereitet hat und die Marktbedingungen ungünstig werden, kann dies den Abschluss des Prozesses verhindern. Das Ergebnis ist viel Zeit- und Arbeitsverschwendung. Im Vergleich dazu minimiert eine umgekehrte Fusion das Risiko, da das Unternehmen nicht so stark auf Kapitalbeschaffung angewiesen ist.
Die Zweckmäßigkeit und die geringeren Kosten des Reverse-Merger-Prozesses können für kleinere Unternehmen von Vorteil sein, die schnelles Kapital benötigen. Darüber hinaus ermöglichen umgekehrte Fusionen den Eigentümern privater Unternehmen, mehr Eigentum und Kontrolle über das neue Unternehmen zu behalten, was als großer Vorteil für Eigentümer angesehen werden könnte, die Kapital beschaffen möchten, ohne ihr Eigentum zu verwässern. Für Manager oder Investoren privater Unternehmen könnte die Option einer umgekehrten Fusion als attraktive strategische Option angesehen werden.
Besondere Überlegungen
Eines der mit einer umgekehrten Fusion verbundenen Risiken ergibt sich aus den potenziellen Unbekannten, die das Shell-Unternehmen bei der Fusion mit sich bringt. Es gibt viele legitime Gründe für die Existenz eines Shell-Unternehmens, z. B. um verschiedene Finanzierungsformen zu ermöglichen und großen Unternehmen die Möglichkeit zu geben, im Ausland Offshore-Arbeiten durchzuführen.
Einige Unternehmen und Einzelpersonen haben jedoch Shell-Unternehmen für verschiedene illegitime Zwecke eingesetzt. Dies umfasst alles von Steuerhinterziehung über Geldwäsche bis hin zu Versuchen, Strafverfolgungsmaßnahmen zu vermeiden. Vor Abschluss des umgekehrten Zusammenschlusses müssen die Manager des privaten Unternehmens eine gründliche Untersuchung des Shell-Unternehmens durchführen, um festzustellen, ob der Zusammenschluss die Möglichkeit künftiger Verbindlichkeiten oder rechtlicher Verwicklungen mit sich bringt.