Eine Einführung in Aktienanleihen (RCNs)

Wenn Sie ein einkommenshungriger Anleger sind, können ein stagnierender Aktienmarkt oder einbrechende Renditen von Einlagenzertifikaten (CDs), Geldmärkten und Anleihen Ihren Cashflow stark belasten.

In diesem Fall sollten Sie ein kurzfristiges Reverse Convertible Notes (RCNs). Diese Wertpapiere stellen eine vorhersagbare, stabile Erträge, die traditionelle rendite sogar schneller sein können diejenigen von High-Yield – Anleihen. Sie sind auch mit einer gesunden Dosis Risiko verbunden. Lesen Sie weiter, um zu überlegen, ob diese Notizen eine gute Ergänzung für Ihr Portfolio wären.

RCN 101

Reverse Convertible Notes sind kuponhaltige Anlagen mit Auszahlungen bei Fälligkeit. Sie basieren im Allgemeinen auf der Wertentwicklung einer zugrunde liegenden Aktie. Die meisten Laufzeiten für RCNs reichen von drei Monaten bis zu einem Jahr.

Große Finanzinstitute geben normalerweise die Schuldverschreibungen aus. Die Unternehmen, deren Aktien an die RCNs gekoppelt sind, sind jedoch überhaupt nicht an den Produkten beteiligt.

RCNs bestehen aus zwei Teilen:

1. ein Schuldinstrument
2. eine Put-Option.

Wenn Sie eine RCN kaufen, verkaufen Sie dem Emittenten tatsächlichdas Recht, Ihnenden zugrunde liegenden Vermögenswert irgendwann in der Zukunftzu liefern.

Wie Auszahlungen bestimmt werden

Vor Fälligkeit zahlen RCNs den angegebenen out Kupon, in derRegel als vierteljährliche Zahlungen. Dieser konstante Zinssatz spiegelt die allgemeine Volatilität der zugrunde liegenden Aktiewider. Je höher das Risiko, das der Anleger eingeht, desto größer ist die potenzielle Volatilität der Aktienperformance. Je höher das Risiko, desto mehr Wert erhalten Sie für die Put-Option;dies führt zu einem höheren Kuponsatz.

Bei Fälligkeit des RCN erhalten Sie entweder 100 % Ihres ursprünglichen Investments oder eine vorher festgelegte Anzahl der Aktien der zugrunde liegenden Aktie zurück. Diese Zahl wird ermittelt, indem Ihr ursprünglicher Anlagebetrag durch den Anfangskurs der Aktie geteilt wird.

Es gibt zwei Strukturen, die verwendet werden, um zu bestimmen, ob Sie Ihren ursprünglichen Anlagebetrag oder die Aktie erhalten:

• Grundstruktur : Wenn die Aktie bei Fälligkeit bei oder über dem Anfangspreis schliesst, erhalten Sie 100 % Ihres ursprünglichen Anlagebetrags. Wenn die Aktie unter dem Anfangspreis schließt, erhalten Sie die vorgegebene Anzahl von Aktien. Dies bedeutet, dass Sie am Ende Aktien erhalten, die weniger wert sind als Ihre ursprüngliche Investition.
• Knock-In Struktur : Sie erhalten bei Fälligkeit immer noch entweder 100 % Ihrer anfänglichen Investition oder Anteile der zugrunde liegenden Aktie. Mit dieser Struktur haben Sie jedoch auch einen gewissen Schutz nach unten.

Beispiel

Angenommen, Ihre RCN-Investition in Höhe von 13.000 USD umfasst ein Knock-In-Niveau (oder Barriere) von 80 % und der Anfangspreis der zugrunde liegenden Aktie beträgt 65 USD. Wenn die Aktie während der Laufzeit nie bei 52 USD oder weniger schliesst und der Endpreis der Aktie höher ist als der Knock-In-Preis von 52 USD, erhalten Sie Ihre ursprüngliche Investition von 13.000 USD zurück.

Wenn es zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Laufzeit der Investition bei 52 USD oder weniger geschlossen wurde und der Endpreis niedriger ist als der Anfangspreis von 65 USD (sagen wir 60 USD), erhalten Sie die vorbestimmte Menge an Aktien, die 13.000 USD betragen würde 65 $ = 200 Aktien. Dies wäre nur dann 12.000 US-Dollar wert, wenn Sie diese Aktien zu diesem Zeitpunkt verkaufen würden.

Wenn die zugrunde liegende Aktie höher als der anfängliche Kaufpreis von 65 USD geschlossen hätte, würden Sie Ihre ursprüngliche Investition am Ende zurückerhalten, unabhängig davon, ob die Schwelle von 52 USD überschritten wurde.

Risiken von RCNs

Die Investition in RCNs ist riskant, und Sie können Ihr Kapital bei Fälligkeitganz oder teilweise verlieren. Darüber hinaus partizipieren Sie nicht an einer Wertsteigerung des Basiswerts über den Anfangspreis. Ihre Gesamtrendite ist also auf den angegebenen Coupon- Zinssatz begrenzt.

Es gibt jedoch noch einige andere Risiken, die Sie beachten sollten, bevor Sie in Erwägung ziehen, in RCNs zu investieren:

• Kreditrisiko : Sie verlassen sich auf die Fähigkeit des emittierenden Unternehmens, während der Laufzeit Zinszahlungen zu leisten und Ihnen bei Fälligkeit die Hauptzahlung zu zahlen.
• Begrenzter Sekundärmarkt : Sie müssen bereit sein, das Risiko einzugehen, die RCN bis zur Fälligkeit zu halten. Die Wertpapierfirma, die das RCN ausgegeben hat, wird jedoch normalerweise versuchen, einen Sekundärmarkt aufrechtzuerhalten. Dies ist jedoch nicht garantiert; verstehen Sie, dass Sie möglicherweise weniger als Ihre ursprünglichen Kosten erhalten, wenn Sie verkaufen.
• Anruf Bereitstellung : Einige RCNs umfassen eine Funktion, die RCN von Ihnen nur nehmen könntewenn es hervorragende Renditen treten aus, undvorherrschenden Zinssätze sind niedrig.
• Steuern: Da RCNs aus zwei Teilen bestehen, einem Schuldtitel und einer Put-Option, kann Ihre Rendite der Kapitalertragsteuer und der ordentlichen Einkommensteuer unterliegen.

Welcher Anlegertyp ist für ein RCN geeignet?

RCNs könnten für Anleger geeignet sein, die nach vorhersehbaren, einkommensstärkeren Strömen suchen als bei herkömmlichen festverzinslichen Anlagen, und das Risiko tolerieren, einen Teil des Kapitals zu verlieren.

Anleger sollten nur in RCNs investieren, wenn sie der Meinung sind, dass die zugrunde liegende Aktie nicht unter das Knock-in-Niveau fällt. Denken Sie daran, dass die Unternehmen, die diese Anlagen verkaufen, darauf wetten, dass der Aktienkurs unter die festgelegte Barriere fällt oder zumindest volatil genug ist, um dies möglich zu machen.

Die Quintessenz

Bei höherem Risiko sollte es eine höhere potenzielle Belohnung geben, und dies gilt für RCNs. Denn wo sonst kann man schon ab 1.000 Euro investieren, eine zweistellige Rendite auf sein Geld erzielen und es nur für relativ kurze Zeit binden?

Aber denken Sie nicht, dass RCNs eine Alternative zu Ihren CDs sind, denn das Prinzip ist nicht garantiert. Außerdem sollten Sie sich mit dem zugrunde liegenden Unternehmen des RCN wohl fühlen, da Sie am Ende Aktien seiner Aktie erhalten könnten, wenn Ihr RCN fällig wird. Lesen Sie daher das Angebotsrundschreiben und den Prospekt sorgfältig durch, bevor Sie investieren. Schließlich sollten Sie nur in RCNs investieren, wenn Sie die Vor- und Nachteile von Optionen verstehen.