Aufwertung

Was ist eine Neubewertung?

Eine Neubewertung ist eine berechnete Aufwärtskorrektur des offiziellen Wechselkurses eines Landes relativ zu einem gewählten Basiswert. Die Basislinie kann Lohnsätze, den Goldpreis oder eine Fremdwährung umfassen.

Eine Neubewertung ist das Gegenteil einer Abwertung, bei der der offizielle Wechselkurs eines Landes nach unten angepasst wird.

Eine Neubewertung verstehen

In einem System fester Wechselkurse kann nur eine Entscheidung der Regierung eines Landes, beispielsweise seiner Zentralbank, den offiziellen Wert der Währung ändern. Entwicklungsländer verwenden eher ein Festzinssystem, um die Spekulation zu begrenzen und ein stabiles System bereitzustellen. Ein variabler Zinssatz ist das Gegenteil eines festen Zinssatzes. In einem variabel verzinslichen Umfeld kann es regelmäßig zu einer Neubewertung kommen, was sich an den beobachtbaren Schwankungen des Devisenmarktes und den damit verbundenen Wechselkursen zeigt.

Die USA hatten bis 1973 einen festen Wechselkurs, als Präsident Richard Nixon die Vereinigten Staaten vom  Goldstandard aufhob und ein System mit variablen Wechselkursen einführte. Obwohl China eine fortschrittliche Wirtschaft hat, ist seine Währung seit 1994 festgeschrieben. Bevor die chinesische Regierung ihre Währung, den Yuan, im Jahr 2004 aufwertete, war er an den US-Dollar gekoppelt. Nach der Neubewertung wurde es an einen Korb von Weltwährungen gebunden.

Neubewertungen wirken sich sowohl auf die untersuchte Währung als auch auf die Bewertung von Vermögenswerten ausländischer Unternehmen in dieser Währung aus. Da eine Neubewertung das Potenzial hat, den Wechselkurs zwischen zwei Ländern und ihren jeweiligen Währungen zu ändern, müssen die Buchwerte der im Ausland gehaltenen Vermögenswerte möglicherweise angepasst werden, um die Auswirkungen der Wechselkursänderung widerzuspiegeln.

Angenommen, eine ausländische Regierung hat 10 Einheiten ihrer Währung auf 1 US-Dollar in US-Währung festgelegt. Zur Aufwertung könnte die Regierung den Kurs auf fünf Einheiten pro Dollar ändern. Dies führt dazu, dass seine Währung im Vergleich zu US-Dollar doppelt so teuer ist wie zuvor. Wenn die oben erwähnte Währungsaufwertung eingetreten ist, müssen alle Vermögenswerte, die ein US-Unternehmen in der ausländischen Wirtschaft hält, neu bewertet werden. Wenn der in Fremdwährung gehaltene Vermögenswert zuvor basierend auf dem alten Wechselkurs mit 100.000 USD bewertet wurde, würde die Neubewertung eine Änderung seines Wertes auf 200.000 USD erfordern. Diese Änderung spiegelt den Neuwert des ausländischen Vermögenswerts in der Heimatwährung wider, indem er um die Neubewertung der betreffenden Währung angepasst wird.

Ursachen der Aufwertung

Eine Währungsaufwertung kann durch eine Vielzahl von Ereignissen ausgelöst werden. Zu den häufigeren Ursachen zählen Änderungen der Zinssätze zwischen verschiedenen Ländern und groß angelegte Ereignisse, die sich auf die Gesamtrentabilität oder Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft auswirken. Auch Führungswechsel können zu Schwankungen führen, da sie eine Veränderung der Stabilität eines bestimmten Marktes signalisieren können.

Spekulative Nachfrage kann auch den Wert einer Währung beeinflussen. Zum Beispiel verursachten Spekulationen im Jahr 2016 vor der Abstimmung, ob Großbritannien Teil der Europäischen Union (EU) bleiben würde, Wertschwankungen mehrerer Währungen, einschließlich des US-Dollars und des chinesischen Yuan. Da zu diesem Zeitpunkt noch nicht bekannt war, ob Großbritannien Teil der EU bleiben würde oder nicht, wurden alle Maßnahmen aufgrund dieser Möglichkeit als spekulativ angesehen.