Gesamtkapitalrendite (ROTA)
Was ist die Gesamtkapitalrendite?
Die Gesamtkapitalrendite (ROTA) ist eine Kennzahl, die das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens im Verhältnis zum Gesamtnettovermögen misst. Es ist definiert als das Verhältnis zwischen dem Nettoeinkommen und dem durchschnittlichen Gesamtvermögen oder der Höhe der finanziellen und betrieblichen Erträge, die ein Unternehmen in einem Geschäftsjahr erhält, im Vergleich zum durchschnittlichen Gesamtvermögen dieses Unternehmens.
Die Kennzahl wird als Indikator dafür angesehen, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Erträgen nutzt. Anstelle des Nettogewinns wird das EBIT verwendet, um die Kennzahl auf das operative Ergebnis ohne Einfluss von Steuern oder Finanzierungsunterschieden im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen zu konzentrieren.
Die zentralen Thesen
- Die Gesamtkapitalrendite zeigt, wie effektiv ein Unternehmen sein Vermögen nutzt, um Erträge zu erwirtschaften.
- Mit der ROTA-Metrik kann ermittelt werden, welche Unternehmen ihre Vermögenswerte im Vergleich zu ihren Erträgen am effizientesten nutzen.
- Es bestehen einige Bedenken, dass ROTA sich eher auf den Buchwert des Gesamtvermögens als auf ihren Marktwert verlässt, was eine Rendite ergibt, die höher aussieht, als sie in Wirklichkeit sein sollte.
Verstehen der Gesamtkapitalrendite
Je höher der Gewinn eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Vermögen ist (und je größer der Koeffizient aus dieser Berechnung), desto effektiver nutzt das Unternehmen sein Vermögen. Der ROTA, ausgedrückt als Prozentsatz oder Dezimalzahl, gibt Aufschluss darüber, wie viel Geld mit jedem in das Unternehmen investierten Dollar generiert wird.
Auf diese Weise kann die Organisation die Beziehung zwischen ihren Ressourcen und ihrem Einkommen sehen und einen Vergleichspunkt liefern, um festzustellen, ob eine Organisation ihre Vermögenswerte mehr oder weniger effektiv nutzt als zuvor. Unter Umständen, in denen das Unternehmen für jeden investierten Dollar einen neuen Dollar verdient, beträgt der ROTA eins oder 100 Prozent.
Die Formel für die Gesamtkapitalrendite – ROTA Is
Um den ROTA zu berechnen, dividieren Sie das Nettoeinkommen durch das durchschnittliche Gesamtvermögen in einem bestimmten Jahr oder für die folgenden zwölf Monate, wenn die Daten verfügbar sind. Das gleiche Verhältnis kann auch als Produkt aus Gewinnspanne und Gesamtvermögensumschlag dargestellt werden.
So berechnen Sie ROTA
Um den ROTA zu berechnen, erhalten Sie den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens und addieren dann die im Laufe des Jahres gezahlten Zinsen und/oder Steuern. Das resultierende Zahlenergebnis ist das EBIT des Unternehmens.
Die EBIT Zahl sollte dann durch das Gesamtnettovermögen des Unternehmens geteilt werden, um die Gewinne anzuzeigen, die das Unternehmen für jeden Dollar an Vermögenswerten in seinen Büchern erzielt hat.
Die Bilanzsumme enthält Gegenkonten für diese Quote, dh die Wertberichtigungen für zweifelhafte Konten und die kumulierten Abschreibungen werden vor der Berechnung der Quote von der Bilanzsumme abgezogen.
Einschränkungen bei der Verwendung der Gesamtkapitalrendite (ROTA)
Im Laufe der Zeit kann der Wert eines Vermögenswerts sinken oder steigen. Bei Immobilien kann der Wert des Vermögenswerts steigen. Andererseits verlieren die meisten mechanischen Teile eines Unternehmens, wie Fahrzeuge oder andere Maschinen, im Allgemeinen im Laufe der Zeit, da Abnutzung ihren Wert beeinträchtigt.
Da die ROTA-Formel die Buchwerte von Vermögenswerten aus der Bilanz verwendet, kann sie den tatsächlichen Marktwert des Anlagevermögens erheblich unterschreiten. Dies führt zu einem höheren Ratio-Ergebnis, das eine höhere Gesamtkapitalrendite aufweist, als sie sein sollte, weil der Nenner (Bilanzsumme) zu niedrig ist.
Eine weitere Einschränkung ist, wie das Verhältnis bei finanzierten Vermögenswerten funktioniert. Wenn eine Schuld verwendet wurde, um einen Vermögenswert zu kaufen, könnte der ROTA günstig aussehen, während das Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, seine Zinszahlungen zu leisten.
Die Ratio-Inputs können angepasst werden, um die funktionalen Werte der Vermögenswerte widerzuspiegeln, während gleichzeitig der Zinssatz berücksichtigt wird, der derzeit an ein Finanzinstitut gezahlt wird. Wenn beispielsweise ein Vermögenswert mit Mitteln aus einem Darlehen mit einem Zinssatz von 5 % erworben wurde und die Rendite des zugehörigen Vermögenswerts einen Gewinn von 20 % ergibt, beträgt der bereinigte ROTA 15 %.
Da viele neuere Unternehmen mit ihren Vermögenswerten höhere Schulden haben, können diese Anpassungen das Geschäft in den Augen der Anleger weniger attraktiv erscheinen lassen. Sobald diese Schulden abgebaut werden, wird sich die ROTA entsprechend verbessern.