Return on Total Assets (ROTA)
Was ist die Rendite auf das Gesamtvermögen?
Die Kapitalrendite (ROTA) ist ein Verhältnis, das das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens im Verhältnis zum Gesamtnettovermögen misst. Es ist definiert als das Verhältnis zwischen dem Nettogewinn und dem durchschnittlichen Gesamtvermögen oder der Höhe des finanziellen und operativen Einkommens, das ein Unternehmen in einem Geschäftsjahr im Vergleich zum Durchschnitt des Gesamtvermögens dieses Unternehmens erhält.
Die Kennzahl wird als Indikator dafür angesehen, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Erträgen nutzt. Das EBIT wird anstelle des Nettogewinns verwendet, um die Kennzahl im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen ohne Einfluss von Steuer- oder Finanzierungsunterschieden auf das Betriebsergebnis zu konzentrieren.
Die zentralen Thesen
- Die Rendite auf die Bilanzsumme zeigt, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Erträgen nutzt.
- Mithilfe der ROTA-Metrik kann ermittelt werden, welche Unternehmen im Vergleich zu ihren Erträgen die effizienteste Nutzung ihrer Vermögenswerte melden.
- Es gibt einige Bedenken, dass ROTA sich eher auf den Buchwert des Gesamtvermögens als auf dessen Marktwert stützt und eine Rendite erzielt, die höher aussieht, als es in der Realität sein sollte.
Grundlegendes zur Kapitalrendite
Je höher das Ergebnis eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Vermögen ist (und je größer der Koeffizient aus dieser Berechnung ist), desto effektiver soll das Unternehmen sein Vermögen nutzen. Die ROTA, ausgedrückt als Prozentsatz oder Dezimalzahl, gibt Aufschluss darüber, wie viel Geld mit jedem in die Organisation investierten Dollar generiert wird.
Auf diese Weise kann das Unternehmen die Beziehung zwischen seinen Ressourcen und seinem Einkommen erkennen und einen Vergleichspunkt erstellen, um festzustellen, ob ein Unternehmen seine Vermögenswerte mehr oder weniger effektiv nutzt als zuvor. Unter Umständen, in denen das Unternehmen für jeden investierten Dollar einen neuen Dollar verdient, wird der ROTA als einer oder 100 Prozent bezeichnet.
Die Formel für die Rendite des Gesamtvermögens – ROTA ist
Teilen Sie zur Berechnung des ROTA das Nettoeinkommen durch die durchschnittliche Bilanzsumme in einem bestimmten Jahr oder für den nachfolgenden Zeitraum von zwölf Monaten, wenn die Daten verfügbar sind. Das gleiche Verhältnis kann auch als Produkt aus Gewinnspanne und Gesamtumschlag dargestellt werden.
Wie berechnet man ROTA?
Um ROTA zu berechnen, ermitteln Sie den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens und addieren Sie dann die im Laufe des Jahres gezahlten Zinsen und / oder Steuern zurück. Das resultierende Zahlenergebnis ist das EBIT des Unternehmens.
Die EBIT Zahl sollte dann durch das Gesamtnettovermögen des Unternehmens geteilt werden, um die Gewinne anzuzeigen, die das Unternehmen für jeden Dollar an Vermögenswerten in seinen Büchern erzielt hat.
Die Bilanzsumme enthält Gegenkonten für dieses Verhältnis. Dies bedeutet, dass die Wertberichtigung für zweifelhafte Konten und die kumulierten Abschreibungen vor der Berechnung des Verhältnisses vom Gesamtvermögenssaldo abgezogen werden.
Einschränkungen bei der Verwendung der Kapitalrendite (ROTA)
Im Laufe der Zeit kann sich der Wert eines Vermögenswerts verringern oder erhöhen. Bei Immobilien kann der Wert des Vermögenswerts steigen. Andererseits verlieren die meisten mechanischen Teile eines Unternehmens, wie Fahrzeuge oder andere Maschinen, im Laufe der Zeit an Wert, da Verschleiß ihren Wert beeinflusst.
Da die ROTA-Formel die Buchwerte der Vermögenswerte aus der Bilanz verwendet, kann dies dazu führen, dass der tatsächliche Marktwert des Anlagevermögens erheblich unterschätzt wird. Dies führt zu einem höheren Verhältnisergebnis, das eine höhere Rendite auf die Bilanzsumme zeigt, als sie sein sollte, da der Nenner (Bilanzsumme) zu niedrig ist.
Eine weitere Einschränkung besteht darin, wie das Verhältnis mit finanzierten Vermögenswerten funktioniert. Wenn eine Schuld zum Kauf eines Vermögenswerts verwendet würde, könnte die ROTA günstig aussehen, während das Unternehmen möglicherweise tatsächlich Probleme hat, seine Zinsaufwandszahlungen zu leisten.
Die Kennzahleneingaben können angepasst werden, um die Funktionswerte der Vermögenswerte widerzuspiegeln, wobei der derzeit an ein Finanzinstitut gezahlte Zinssatz berücksichtigt wird. Wenn beispielsweise ein Vermögenswert mit Mitteln aus einem Darlehen mit einem Zinssatz von 5% erworben wurde und die Rendite des zugehörigen Vermögenswerts einen Gewinn von 20% betrug, würde der bereinigte ROTA 15% betragen.
Da viele neuere Unternehmen mit ihrem Vermögen höhere Schulden haben, können diese Anpassungen das Geschäft in den Augen der Anleger weniger attraktiv erscheinen lassen. Sobald diese Schulden beglichen sind, scheint sich die ROTA entsprechend zu verbessern.