Rückgabe des durchschnittlichen Kapitals – ROACE-Definition

Was ist die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals – ROACE?

Die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals (ROACE) ist eine finanzielle Kennzahl, die die Rentabilität im Vergleich zu den Investitionen zeigt, die ein Unternehmen in sich selbst getätigt hat. Diese Kennzahl unterscheidet sich von der Berechnung der damit verbundenen Kapitalrendite (ROCE) darin, dass die Durchschnittswerte des Eröffnungs- und Schlusskapitals für einen bestimmten Zeitraum verwendet werden und nicht nur die Kapitalzahl am Ende des Zeitraums.

Die Formel für ROACE lautet

Was sagt Ihnen die Rendite des durchschnittlich eingesetzten Kapitals?

Die Kapitalrendite (ROACE) ist ein nützliches Verhältnis bei der Analyse von Unternehmen in kapitalintensiven Branchen wie Öl. Unternehmen, die höhere Gewinne aus einer geringeren Menge an Kapitalvermögen erzielen können, haben einen höheren ROACE als Unternehmen, die Kapital nicht so effizient in Gewinn umwandeln. Die Formel für das Verhältnis verwendet das EBIT im Zähler und dividiert dieses durch die durchschnittliche Bilanzsumme abzüglich der durchschnittlichen kurzfristigen Verbindlichkeiten.

Fundamentale Analysten und Investoren verwenden gerne die ROACE-Kennzahlen, da sie die Rentabilität des Unternehmens mit den Gesamtinvestitionen in neues Kapital vergleichen.

Beispiel für die Verwendung von ROACE

Als hypothetisches Beispiel für die Berechnung des ROACE wird angenommen, dass ein Unternehmen das Jahr mit 500.000 USD an Vermögenswerten und 200.000 USD an Verbindlichkeiten beginnt. Es beendet das Jahr mit einem Vermögen von 550.000 USD und den gleichen Verbindlichkeiten von 200.000 USD. Im Laufe des Jahres erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 150.000 USD und einen Gesamtbetriebsaufwand von 90.000 USD. Schritt eins ist die Berechnung des EBIT:

EBIT.=R.- -Ö=$150,000- -$90,000=$60,000where:R.=RevenueÖ=Operating expenses\ begin {align} & \ text {EBIT} = \ text {R} – \ text {O} = \ $ 150.000 – \ $ 90.000 = \ $ 60.000 \\ & \ textbf {wobei:} \\ & \ text {R} = \ text {Revenue} \\ & \ text {O} = \ text {Betriebskosten} \\ \ end {align}. EBIT=R.- -Ö=$150,000- -$90,000=$60,000wo:R.=EinnahmenÖ=Betriebsaufwand.

Der zweite Schritt ist die Berechnung des durchschnittlich eingesetzten Kapitals. Dies entspricht dem Durchschnitt der Bilanzsumme abzüglich der Verbindlichkeiten zu Jahresbeginn und Jahresende:

CE.=$550,000- -$200,000=$350,000where:CE.=Capiteinl employed end Of year\ begin {align} & \ text {CE} = \ $ 550.000 – \ $ 200.000 = \ $ 350.000 \\ & \ textbf {wobei:} \\ & \ text {CE} = \ text {Kapital zum Jahresende eingesetzt} \\ \ Ende {ausgerichtet}. CE=$550,000- -$200,000=$350,000wo:CE=Kapital zum Jahresende eingesetzt.

Schließlich wird durch Division des EBIT durch das durchschnittlich eingesetzte Kapital der ROACE bestimmt:

ROACE.=$60,000$325,000=18.46%.\ begin {align} & \ text {ROACE} = \ frac {\ $ 60,000} {\ $ 325,000} = 18,46 \% \\ \ end {align}. ROACE=$325,000

Der Unterschied zwischen ROACE und ROCE

Die Kapitalrendite (Return on Capital Employed, ROCE) ist eine eng verwandte Finanzkennzahl, die auch die Rentabilität eines Unternehmens und die Effizienz misst, mit der sein Kapital eingesetzt wird. Der ROCE wird wie folgt berechnet:

ROCE.=EBIT. Capital Employed\ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employed}} \\ \ end {align}. ROCE=Eingesetztes Kapital

Das eingesetzte Kapital, auch als eingesetzte Mittel bezeichnet, ist der Gesamtbetrag des Kapitals, das für den Erwerb von Gewinnen durch ein Unternehmen oder ein Projekt verwendet wird. Dies ist der Wert aller in einem Unternehmen oder einer Geschäftseinheit eingesetzten Vermögenswerte und kann berechnet werden, indem die kurzfristigen Verbindlichkeiten von der Bilanzsumme abgezogen werden. ROACE verwendet dagegen durchschnittliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Durch Mittelung über einen bestimmten Zeitraum werden die Zahlen geglättet, um die Auswirkungen von Ausreißersituationen wie saisonalen Spitzen oder Rückgängen der Geschäftstätigkeit zu beseitigen.

Einschränkungen von ROACE

Anleger sollten bei der Verwendung des Verhältnisses vorsichtig sein, da Kapitalvermögen wie eine Raffinerie im Laufe der Zeit abgeschrieben werden kann. Wenn mit einem Vermögenswert in jeder Periode derselbe Gewinn erzielt wird, erhöht sich durch die Abschreibung des Vermögenswerts der ROACE, da er weniger wertvoll ist. Dies lässt es so aussehen, als würde das Unternehmen das Kapital gut nutzen, obwohl es in Wirklichkeit keine zusätzlichen Investitionen tätigt.