Retentionsverhältnis

Was ist das Retentionsverhältnis?

Die Selbstbehaltsquote ist der Anteil der Erträge im Geschäft als Gewinnrücklage zurückgehalten. Die Einbehaltungsquote bezieht sich auf den Prozentsatz des Nettogewinns, der zum Wachstum des Unternehmens einbehalten wird, anstatt als Dividende ausgezahlt zu werden. Sie ist das Gegenteil der Ausschüttungsquote, die den Prozentsatz des Gewinns misst, der an die Aktionäre als Dividende ausgeschüttet wird. Das Rückhalteverhältnis wird auch als Plowback-Verhältnis bezeichnet.

Das Retentionsverhältnis verstehen

Unternehmen, die am Ende einer Geschäftsperiode einen Gewinn erzielen, können die Mittel für eine Reihe von Zwecken verwenden. Das Management des Unternehmens kann den Gewinn als Dividende an die Aktionäre zahlen, sie können ihn behalten, um in das Geschäft für Wachstum zu investieren, oder sie können eine Kombination aus beiden machen. Der Teil des Gewinns, den ein Unternehmen für eine spätere Verwendung einbehalten oder ansparen möchte, wird als Gewinnrücklage bezeichnet.

Die Gewinnrücklagen  sind der Betrag des Nettogewinns, der dem Unternehmen verbleibt, nachdem es Dividenden an seine Aktionäre ausgeschüttet hat. Ein Unternehmen erwirtschaftet Gewinne, die positiv ( Gewinne ) oder negativ (Verluste) sein können.

Einbehaltene Gewinne ähneln einem Sparkonto, da es sich um die kumulierte Gewinnsammlung handelt, die einbehalten oder nicht an die Aktionäre ausgezahlt wird. Gewinne können auch zu Wachstumszwecken in das Unternehmen reinvestiert werden.

Die Selbstbehaltsquote hilft Anlegern zu bestimmen, wie viel Geld ein Unternehmen behält, um in den Betrieb des Unternehmens zu reinvestieren. Wenn ein Unternehmen seine gesamten einbehaltenen Gewinne als Dividenden ausschüttet oder nicht in das Geschäft reinvestiert, kann das Gewinnwachstum darunter leiden. Auch ein Unternehmen, das nicht seine Gewinnrücklagen effektiv nutzt eine erhöhte Wahrscheinlichkeit auf zusätzliche Einnahme von Schulden oder die Ausgabe neuer Aktienanteile Wachstum zu finanzieren.

Infolgedessen hilft die Selbstbehaltsquote den Anlegern, die Reinvestitionsquote eines Unternehmens zu bestimmen. Unternehmen, die zu viel Gewinn horten, setzen ihr Geld jedoch möglicherweise nicht effektiv ein und wären möglicherweise besser dran, wenn das Geld in neue Geräte, Technologien oder die Erweiterung von Produktlinien investiert worden wäre.

Neue Unternehmen zahlen normalerweise keine Dividenden, da sie immer noch wachsen und das Kapital benötigen, um das Wachstum zu finanzieren. Allerdings zahlen etablierte Unternehmen in der Regel einen Teil ihrer Gewinnrücklagen als Dividende aus und reinvestieren einen Teil auch wieder in das Unternehmen.

So berechnen Sie das Retentionsverhältnis

Die Formeln für das Retentionsverhältnis lauten

oder die alternative Formel lautet:

Retention Ratio=Net Income− Dividends DistributedNet Income\begin{aligned} \text{Retention Ratio}=\frac{\text{Net Income} -\text{ Ausgeschüttete Dividenden}}{\text{Net Income}}\\ \end{aligned}Retentionsverhältnis=Nettoeinkommen

Es gibt zwei Möglichkeiten, das Retentionsverhältnis zu berechnen. Die erste Formel beinhaltet die Lokalisierung der Gewinnrücklagen im Eigenkapitalbereich der Bilanz.

1. Besorgen Sie sich den Nettogewinn des Unternehmens, der am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt ist.
2. Teilen Sie die Gewinnrücklagen des Unternehmens durch den Nettogewinn.

Die alternative Formel verwendet keine Gewinnrücklagen, sondern zieht die ausgeschütteten Dividenden vom Nettoeinkommen ab und dividiert das Ergebnis durch das Nettoeinkommen.

Retentionsrate und Wachstum

Die Selbstbehaltsquote ist in der Regel bei Wachstumsunternehmen höher, die schnelle Umsatz- und Gewinnsteigerungen verzeichnen. Ein Wachstumsunternehmen würde es vorziehen, Gewinne wieder in sein Geschäft zu investieren, wenn es glaubt, dass es seine Aktionäre belohnen kann, indem es Einnahmen und Gewinne schneller steigert, als es die Aktionäre durch die Anlage ihrer Dividendeneinnahmen erreichen könnten.

Anleger sind möglicherweise bereit, auf Dividenden zu verzichten, wenn ein Unternehmen hohe Wachstumsaussichten hat, was typischerweise bei Unternehmen in Sektoren wie Technologie und Biotechnologie der Fall ist.

Die Rückhalterate für Technologieunternehmen in einem relativ frühen Entwicklungsstadium beträgt in der Regel 100%, da sie selten Dividenden zahlen. Aber in reifen Sektoren wie Versorgern und Telekommunikation, in denen Anleger eine angemessene Dividende erwarten, ist die Selbstbehaltsquote aufgrund der hohen Ausschüttungsquote in der Regel recht niedrig.

Der Selbstbehalt kann sich von Jahr zu Jahr ändern, abhängig von der Gewinnvolatilität und der Dividendenzahlungspolitik des Unternehmens. Viele Blue-Chip Unternehmen verfolgen eine Politik der Zahlung stetig steigender oder zumindest stabiler Dividenden. Unternehmen in defensiven Sektoren wie Pharma und Basiskonsumgüter dürften stabilere Ausschüttungs- und Selbstbehaltsquoten aufweisen als Energie- und Rohstoffunternehmen, deren Gewinne zyklischer sind.

Einschränkungen bei der Verwendung des Retentionsverhältnisses

Eine Einschränkung der Einbehaltungsquote besteht darin, dass Unternehmen mit einem erheblichen Betrag an Gewinnrücklagen wahrscheinlich eine hohe Einbehaltungsquote aufweisen, aber das bedeutet nicht unbedingt, dass das Unternehmen diese Mittel wieder in das Unternehmen investiert.

Außerdem berechnet eine Selbstbehaltsquote nicht, wie die Mittel investiert werden oder ob eine Rückinvestition in das Unternehmen effektiv getätigt wurde. Es ist am besten, die Einbehaltungsquote zusammen mit anderen Finanzkennzahlen zu verwenden, um zu bestimmen, wie gut ein Unternehmen seine einbehaltenen Gewinne in Investitionen einsetzt.

Wie bei jeder Finanzkennzahl ist es auch wichtig, die Ergebnisse mit Unternehmen derselben Branche zu vergleichen und die Kennzahl über mehrere Quartale hinweg zu überwachen, um festzustellen, ob es einen Trend gibt.

Beispiel aus der realen Welt

Nachfolgend finden Sie eine Kopie der Bilanz von Facebook Inc. jährlichen 10-K des Unternehmens berichtet wurde, das am 31. Januar 2019 eingereicht wurde.

• Im Bereich Eigenkapital beliefen sich die Gewinnrücklagen von Facebook im Berichtszeitraum auf 41,981 Mrd. USD (grün hervorgehoben).
• Aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens (nicht gezeigt) verbuchte Facebook für den gleichen Zeitraum einen Gewinn oder Nettogewinn von 22,112 Milliarden Dollar.
• Berechnen Sie die Retentionsquote von Facebook wie folgt: 41,981 Milliarden US-Dollar / 22,112 Milliarden US-Dollar, was 1,89 oder 189% entspricht.

Der Grund für die so hohe Selbstbehaltsquote ist, dass Facebook Gewinne angesammelt hat und keine Dividenden gezahlt hat. Dadurch verfügte das Unternehmen über ausreichende Gewinnrücklagen, um in die Zukunft des Unternehmens zu investieren. Eine hohe Selbstbehaltsquote ist bei Technologieunternehmen weit verbreitet.