Forschungsbericht

Was ist ein Forschungsbericht?

Ein Research-Bericht ist ein Dokument, das von einem Analysten oder Strategen erstellt wird, der Teil des Investment-Research-Teams eines Börsenmaklers oder einer Investmentbank ist. Ein Research-Bericht kann sich auf einen bestimmten Aktien- oder Industriesektor, eine Währung, einen Rohstoff oder ein festverzinsliches Instrument oder auf eine geografische Region oder ein Land konzentrieren. Forschungsberichte im Allgemeinen, aber nicht immer, haben umsetzbare Empfehlungen wie Investment – Ideen, dass die Anleger auf agieren können.

Forschungsberichte verstehen

Forschungsberichte werden von einer Vielzahl von Quellen erstellt, die von Marktforschungsunternehmen bis hin zu internen Abteilungen großer Unternehmen reichen. In der Investmentbranche bezieht sich der Begriff normalerweise auf Sell-Side-Research oder Investment-Research, das von Brokerhäusern erstellt wird.

Diese Recherchen werden an institutionelle und private Kunden des Maklerunternehmens weitergegeben, das sie erstellt. Das von der Käuferseite erstellte Research, zu dem Pensionsfonds, Investmentfonds und Portfoliomanager gehören, ist in der Regel nur für den internen Gebrauch bestimmt und wird nicht an externe Parteien weitergegeben.

Forschungsberichte von Finanzanalysten

Finanzanalysten können Research-Berichte erstellen, um eine bestimmte Empfehlung zu unterstützen, beispielsweise ob ein bestimmtes Wertpapier gekauft oder verkauft werden soll oder ob ein Kunde ein bestimmtes Finanzprodukt in Betracht ziehen sollte. Ein Analyst kann beispielsweise einen Bericht zu einem neuen Angebot erstellen, das von einem Unternehmen vorgeschlagen wird. Der Bericht könnte relevante Kennzahlen zum Unternehmen selbst enthalten, z. B. die Anzahl der Jahre, in denen das Unternehmen tätig ist, sowie die Namen der wichtigsten Stakeholder, zusammen mit Statistiken zur aktuellen Marktlage, an der das Unternehmen teilnimmt. Auch Informationen über die Gesamtrentabilität und den Verwendungszweck der Mittel können aufgenommen werden.

Auswirkungen des Forschungsberichts

Enthusiasten der Efficient Market Hypothesis (EMH) könnten darauf bestehen, dass der Wert der Researchberichte professioneller Analysten zweifelhaft ist und dass Anleger wahrscheinlich zu viel Vertrauen in die Schlussfolgerungen solcher Analysten setzen. Obwohl eine endgültige Schlussfolgerung zu diesem Thema schwierig ist, da Vergleiche nicht genau sind, gibt es einige Forschungsarbeiten, die empirische Beweise für den Wert solcher Berichte beanspruchen.

Ein solches Papier untersuchte den Markt für in Indien ansässige Investitionen und Analysten, die diese abdecken. Das Papier wurde in der März-Ausgabe 2014 des International Research Journal of Business and Management veröffentlicht. Die Autoren kamen zu dem Schluss, dass Analystenempfehlungen Wirkung zeigen und den Anlegern zumindest bei kurzfristigen Entscheidungen nützen.

Interessenskonflikte

Während einige Analysten funktional nicht verbunden sind, können andere direkt oder indirekt mit den Unternehmen verbunden sein, für die sie Berichte erstellen. Unabhängige Analysten führen traditionell unabhängige Untersuchungen durch, um eine angemessene Empfehlung zu ermitteln, und haben möglicherweise nur begrenzte Bedenken hinsichtlich des Ergebnisses.

Verbundene Analysten fühlen sich möglicherweise am besten bedient, wenn sie sicherstellen, dass alle Research-Berichte die Kunden in einem positiven Licht darstellen. Wenn ein Analyst auch ein Investor des Unternehmens ist, auf dem der Bericht basiert, hat er möglicherweise einen persönlichen Anreiz, Themen zu vermeiden, die zu einer niedrigeren Bewertung der Wertpapiere, in die er investiert hat, führen können.