Renationalisierung
Was ist Renationalisierung?
Der Begriff „Renationalisierung“ bezieht sich auf den Prozess, Vermögenswerte oder Industrien, die zuvor privatisiert wurden, wieder in staatliches Eigentum zu bringen. Renationalisierung findet häufig in Sektoren statt, die für ein reibungsloses Funktionieren des Landes erforderlich sind oder in denen Monopole entstehen müssen. Obwohl die Gründe für die Renationalisierung von Regierungen in der Regel unterschiedlich sind, basieren sie fast immer auf wirtschaftlichen oder politischen Faktoren. Renationalisierung ist bei Versorgungs und Transportunternehmen üblich.
Die zentralen Thesen
- Renationalisierung ist der Prozess, Vermögenswerte oder Industrien, die zuvor privatisiert wurden, wieder in Staatseigentum zu bringen.
- Dies geschieht häufig in Sektoren, die für einen reibungslosen Betrieb des Landes erforderlich sind oder in denen Monopole entstehen müssen.
- Wenn eine Regierung die Kontrolle über ein privates Unternehmen wiedererlangt, übernimmt sie die Verantwortung für alles, einschließlich ihrer Gewinne und Schulden.
- Die Renationalisierung kann für Anleger, die Aktien von Industrien eines Entwicklungslandes kaufen, ein Risiko darstellen.
So funktioniert die Renationalisierung
Regierungen übernehmen oft private Unternehmen aus wirtschaftlichen oder politischen Gründen. Dieser Vorgang wird als Verstaatlichung bezeichnet. Manchmal beschließen die Staats- und Regierungschefs des Landes, diese Unternehmen wieder in private Unternehmen umzuwandeln, um Geld zu sparen, die betriebliche Effizienz zu steigern und der Öffentlichkeit dabei zu helfen, Waren und Dienstleistungen viel schneller bereitzustellen. Dies wird als Privatisierung bezeichnet.
Aber irgendwann werden diese privaten Unternehmen – die einst öffentlich waren – wieder von der Regierung übernommen. Die Branche nennt das Renationalisierung.
Die Renationalisierung erfolgt aus verschiedenen Gründen. Wie oben erwähnt, können Regierungen privatisierte Unternehmen zurücknehmen, um die Abläufe zu rationalisieren. Sie können diese Einheiten auch zurücknehmen, wenn sich ein Monopol entwickelt.
Wenn ein Unternehmen so groß wird, dominiert es den Sektor und gibt ihm fast die volle Kontrolle über den Markt. Dies unterdrückt den Wettbewerb und hält andere Unternehmen vom Markt fern. Das marktbeherrschende Unternehmen kann dann nach eigenem Ermessen die Preise erhöhen.
Wenn eine Regierung die Kontrolle über ein privates Unternehmen wiedererlangt, übernimmt sie die Verantwortung für alles, einschließlich ihrer Gewinne und Schulden. Die Gewinne fließen in die Schaffung und Finanzierung neuer Forschungs, Sozialdienste und anderer staatlicher Programme. Wenn das übernommene Unternehmen börsennotiert ist, muss es zunächst dekotiert werden, bevor es vom Staat übernommen werden kann.
Enteignung ist der Prozess der Verstaatlichung oder Renationalisierung in Kriegs- oder Revolutionszeiten ohne Entschädigung der früheren Eigentümer.
Die Renationalisierung kann für Anleger, die Aktien von Industrien eines Entwicklungslandes kaufen, ein Risiko darstellen. Entwicklungsländer könnten damit beginnen, Industrien und Vermögenswerte zu privatisieren, die zuvor unter nationaler Kontrolle standen, und erstmals ausländische Investitionen zulassen.
Eine Renationalisierung kann erfolgen, wenn die Privatisierung nicht funktioniert oder politische Instabilität herrscht. In einem solchen Fall bestünde das größte Risiko darin, dass den bisherigen Eigentümern, wie den Aktionären, keine oder nur geringe Entschädigungen gezahlt würden.
Beispiel aus der Praxis
Die Erfahrung in Argentinien ist ein Paradebeispiel für die Renationalisierung. Unter Präsident Juan Perón wurden viele Industrien des Landes verstaatlicht. Ab den 1990er Jahren startete die Regierung ein Programm zur Privatisierung einer Vielzahl nationaler Vermögenswerte, darunter Radio, Fernsehen, Telefon, Maut, Straßen und Eisenbahnen, die nationale Fluggesellschaft, Stahl, Petrochemie, Schiffbau, Elektrizitäts- und Wasserkraftwerke, Öl und Gas, Hypothekendarlehen und sein öffentliches Rentensystem.
Der Renationalisierungsprozess begann stückweise mit einer neuen politischen Führung Anfang der 2000er Jahre und nach schlechtem Management in einigen der privatisierten Industrien. Argentiniens Post- und Funkdienst wurden renationalisiert, gefolgt von der Wasserversorgung, dem Abwassersystem und den Werften des Landes. Die staatliche Fluggesellschaft Aerolíneas Argentinas, der Pensionsfonds, die staatliche Ölgesellschaft und die Eisenbahn gingen wenig später denselben Weg.
Die Ergebnisse dieser Schritte waren für die Aktionäre traumatisch, um es milde auszudrücken. Argentinien hatim Jahr 2012 im öffentlichen Interesse51% der Aktien seines größten Ölproduzenten YPF im Rahmen eines Enteignungsgesetzes übernommen. Diese Aktien waren im Besitz der spanischen Ölgesellschaft Repsol SA Aktien von YPF und Repsol wurden aufgelöst, obwohl die spanische Ölgesellschaft später eine finanzielle Abfindung von der argentinischen Regierung erhielt.
Die Vorteile der Renationalisierung von YPF können diskutiert werden. Im Jahr 2012 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 14,8 Milliarden US-Dollar. Seitdem sind die Einnahmen auf diesem Niveau ziemlich stabil geblieben, erreichten 2017 einen Höchststand von 17,6 Milliarden US-Dollar und gingen 2019 auf 14 Milliarden US-Dollar zurück.