Ablehnung des Kaufangebots eines neu gegründeten Privatunternehmens

Der Börsengang kann Unternehmen viele Vorteile bieten. Es gibt ihnen Zugang zu Geldern, um Forschung und Investitionen zu finanzieren, und gibt ihnen die Möglichkeit, ihre Produkte und Dienstleistungen zu vermarkten. Aber was passiert in der umgekehrten Situation und ein Unternehmen entscheidet sich, nach dem Börsengang privat zu werden?

Wenn Sie Anteilseigner eines Unternehmens sind, das privatisiert wird, gibt es einige Dinge, die Sie wissen sollten. Im Folgenden beschreiben wir, wie öffentliche Unternehmen privat werden und was passiert, wenn Sie das Übernahmeangebot zum Erwerb Ihrer Aktien ablehnen.

Wenn öffentliche Unternehmen privat werden

Seit der Verabschiedung des Sarbanes-Oxley-Gesetzes haben sich viele börsennotierte Unternehmen für die Privatisierung entschieden. Die Gründe, warum Unternehmen diese Entscheidung treffen, sind so vielfältig wie die Unternehmen selbst.

Das Management eines Unternehmens oder eine Private-Equity-Firma kann beschließen, das Unternehmen zu kaufen. Während der Pläne können die neuen Chefs des Unternehmens beschließen, es von der Liste zu nehmen und privat zu machen. Andere mögen der Meinung sein, dass eine Privatisierung der beste Weg ist, um Wachstum und höhere Gewinne zu erzielen. In anderen Fällen kann dies eine Möglichkeit sein, bestimmten Aktionären, einschließlich Aktivisten, zu entkommen.

In den meisten Fällen bedeutet eine Privatisierung Geld zu sparen. AlsGrund für die Privatisierung werden oftdie Kosten für den öffentlichen Handel und die Einhaltung der SEC Vorschriften genannt. Private Unternehmen müssen nicht für Buchhalter bezahlen, die regelmäßig Papiere bei der SEC einreichen müssen.

Was ist ein Ausschreibungsangebot?

In der Regel werden Kaufangebote gemacht, um einzelne oder alle Aktien der Aktionäre einer Gesellschaft zu kaufen. Diese Angebote werden in der Regel mit einem Aufschlag aus den aktuellen Aktienkursen angeboten. Wenn Sie Aktionär eines privat gehenden Unternehmens sind und für Ihre Aktie ein Übernahmeangebot vorliegt, können Sie durch den Verkauf der Aktie erhebliche Gewinne erzielen.

Obwohl Käufer, die hoffen, ein Unternehmen privat zu nehmen, keine festgelegte Prämie zahlen müssen, können Aktionäre vernünftigerweise davon ausgehen, dass sie beim Verkauf ihrer Aktien an Anbieter eine Prämie von 10 % über den Marktpreis erhalten. Manchmal kann es viel mehr sein.

Ablehnung des Angebots

Es sei denn, Sie halten ein beträchtliches Aktienpaket eines potenziellen Privatunternehmens, die Ablehnung eines Übernahmeangebots ist wahrscheinlich kein kluger Schachzug. Ohne ein substanzielles Aktienpaket ist Ihr Einfluss auf das Management, gelinde gesagt, unbedeutend.

Darüber hinaus werden Ihre Aktien weniger liquide, da der Markt für den Handel mit Aktien des Unternehmens dünner wird. Die Auswirkungen auf Sie als Einzelaktionär mit einer relativ kleinen Position werden mit ziemlicher Sicherheit Schwierigkeiten beim Verkauf der Aktie haben.

Schließlich kann die Aktie so illiquide werden, dass Sie am Ende jedes Angebot zum Verkauf Ihrer Aktie annehmen können, nachdem Sie bei der Abgabe des Übernahmeangebots um einen höheren Preis gekämpft haben.

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Wenn Sie wirklich verärgert darüber sind, dass das Unternehmen, in das Sie investiert haben, privatisiert wird, können Sie die geplante Transaktion vor Gericht anfechten. Aber Sie müssen vernünftige Gründe für die Herausforderung haben. Die finanzielle Belastung einer gerichtlichen Anfechtung liegt natürlich beim widersprechenden Aktionär. Wenn die Anwälte des Unternehmens sehen, dass sie einem Andersdenkenden die Anfechtung wirtschaftlich erschweren können, können sie die Anfechtung vor Gericht ziehen. Denken Sie daran, Unternehmensanwälte und Unternehmensbuchhalter verlangen für ihre Zeit sehr hohe Gebühren.

Es gibt auch dieses Szenario. Selbst wenn Sie das Angebot ablehnen, kann der Erwerber dennoch eine Hebelwirkung haben. Wenn es dem Erwerber auch gelingt, einen größeren Teil der ausstehenden Aktien zu kaufen, kann er den Rest der Aktionäre dazu zwingen, alles zu verkaufen, was sie besitzen, und das Unternehmen privat zu nehmen. So können die Früchte Ihrer Arbeit nicht so großartig sein.

Die Quintessenz

Es ist nicht ungewöhnlich, dass börsennotierte Unternehmen privat werden. Aber Sie sollten wissen, welche Rechte Sie als Aktionär haben. Sie haben das Recht, das Angebot anzunehmen oder abzulehnen – solange Sie die Konsequenzen kennen. Die meisten Leute besitzen nicht genug Aktien, um ein Angebot abzulehnen, und haben daher keinen großen Einfluss darauf, wie das Management des Unternehmens reagiert. Am Ende können Sie sogar gezwungen sein, Ihre Aktien zu verkaufen. Aber denken Sie daran, sich bei Ihrem Finanzberater oder Broker zu erkundigen, wie Ihre spezifische Situation in einem solchen Fall zutrifft und welche Möglichkeiten Sie am besten haben.