REITs vs. Real Estate Mutual Funds: Was ist der Unterschied?

REITs vs. Real Estate Mutual Funds: Ein Überblick

Real Estate Investment Trusts (REITs) und Immobilien-Investmentfonds bieten sowohl eine Diversifizierung als auch eine einfache und erschwingliche Möglichkeit für einzelne Anleger, in verschiedene Segmente des Immobilienmarktes zu investieren. Sie stellen auch ein liquideres Mittel für Investitionen in diesem Sektor dar als der direkte Besitz oder die Investition in Immobilien.

Es gibt eine Vielzahl von REITs und Investmentfonds für den Immobiliensektor zur Auswahl. Bevor Sie sich für einen der beiden Instrumententypen entscheiden, müssen Sie die wichtigsten Unterschiede zwischen den beiden sowie deren Vor- und Nachteile kennen.

REITs

Ein REIT ist eine Gesellschaft, ein Trust oder eine Vereinigung, die über Immobilien oder Hypotheken direkt in Immobilien investiert. Sie werden an einer Börse gehandelt und wie Aktien gekauft und verkauft.

Die drei Haupttypen sind Aktien-REITs, Hypotheken-REITs und Hybrid-REITs. Equity REITs besitzen und investieren in Immobilien wie Wohnungen, Bürogebäude, Einkaufszentren und Hotels. Die Umsatzerlöse werden hauptsächlich aus den Mieten von Immobilien erzielt, die sie besitzen oder an denen sie beteiligt sind. Die Mehrheit der REITs besteht aus Eigenkapital. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was sind die Risiken von Real Estate Investment Trusts? )

Hypotheken-REITs investieren in Wohn- und Gewerbehypotheken. Diese REITs leihen Geld für Hypotheken oder kaufen bestehende Hypotheken oder hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS). Die Umsatzerlöse werden hauptsächlich aus den Zinsen für Hypothekendarlehen generiert.

Hybrid-REITs sind eine Kombination aus Aktien- und Hypotheken-REITs.

REITs zahlen Dividenden. Sie sind vom Internal Revenue Service (IRS) verpflichtet, den größten Teil ihres steuerpflichtigen Gewinns über Dividenden an die Aktionäre auszuzahlen. REIT-Unternehmen zahlen keine Körperschaftsteuer.

Immobilien-Investmentfonds

Investmentfonds sind professionell verwaltete Poolanlagen, die in eine Vielzahl von Instrumenten wie Aktien und Anleihen investieren. Anleger kaufen Investmentfondsanteile oder Anteile, die zum aktuellen Nettoinventarwert (NAV) des Fonds gekauft oder zurückgenommen werden. Der Nettoinventarwert wird einmal täglich berechnet und basiert auf den Schlusskursen der Wertpapiere im Fondsportfolio. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Risiken von Immobilienfonds.)

Immobilien-Investmentfonds investieren normalerweise in REIT-Aktien, immobilienbezogene Aktien oder eine Kombination aus beiden.

Besondere Überlegungen

REITs und Immobilien-Investmentfonds bieten einzelnen Anlegern mit eingeschränktem Kapital Zugang zu diversifizierten oder konzentrierten Immobilieninvestitionen, da sie ein relativ geringes Mindestinvestitionsvolumen aufweisen. Wenn es sich um eine Diversifikation handelt, tragen die beiden Arten von Fonds zur Risikominderung bei.

Immobilien-Investmentfonds können je nach Anlagestrategie ein diversifizierteres Anlageinstrument sein als REITs. Dies kann die Transaktionskosten für diejenigen senken, die nach einer stärkeren Diversifizierung suchen, die sich auf einen oder mehrere Fonds konzentriert. Sie haben auch den Vorteil eines professionellen Portfoliomanagements und Research.

Immobilienfonds bieten mittel- bis langfristigen Anlegern Dividendenerträge und das Potenzial für Kapitalzuwachs. Denken Sie daran, dass REITs jedes Jahr mindestens 90% des steuerpflichtigen Einkommens in Form von Dividenden an die Aktionäre ausschütten müssen.

Der Wert von Immobilien steigt in Zeiten der Inflation tendenziell an, da die Immobilienpreise und -mieten steigen. Daher können REITs und Immobilien-Investmentfonds als potenzielle Absicherung gegen Inflation dienen.

Schließlich bieten beide Arten von Immobilienfonds Liquidität in einer normalerweise illiquiden Anlageklasse.

Nachteile

Wie bei jeder Anlage besteht das Risiko, sowohl in REITs als auch in Immobilien-Investmentfonds zu investieren. Rückgabe ist nicht garantiert.

Wie bei allen branchenspezifischen Fonds können auch diejenigen, die sich auf Immobilien konzentrieren, volatiler sein als Fonds mit einem breiteren Anlagehorizont, z. B. ein Fonds, der den S & P 500-Index nachbildet. Kurz gesagt, wenn der Immobilienmarkt ins Stocken gerät, leiden die Fonds in diesem Sektor. Das Gegenteil ist natürlich der Fall, wenn der Immobilienmarkt boomt.

Steigende Zinsen können sich auch auf die Rendite von Immobilienfonds auswirken. Zum Beispiel sind REITs auf Schulden oder geliehenes Geld angewiesen, um Immobilien zu erwerben. Wenn die Zinssätze steigen, steigen auch die Kreditkosten, was zu Gewinneinbußen führen kann.

Beispiel REIT vs. Real Estate Mutual Fund

Wenn Sie beispielsweise in den dynamischen und notorisch teuren Immobilienmarkt von New York City investieren möchten, sollten Sie den entsprechend benannten Empire State Realty Trust Inc. ( ESRT ) in Betracht ziehen – einen REIT, der das legendäre Empire State Building als eines seiner Portfolioobjekte beanspruchen kann. Das Portfolio umfasst sechs Einzelhandels- und 14 Büroimmobilien in Manhattan und der Metropolregion New York City. (Weitere Informationen finden Sie unter: In New Yorker REITs investieren.)

T. Rowe Price Real Estate (TRREX) ist ein Beispiel für einen Investmentfonds des (Immobilien-) Sektors mit unterschiedlichen Beteiligungen. Mit rund 40 Beteiligungen investiert das Unternehmen hauptsächlich in REITs sowie in börsennotierte Immobilienunternehmen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Besitz eines Aktien-REIT gegenüber einem Hypotheken-REIT: Was ist der Unterschied? )

Das Fazit

REITs und Immobilien-Investmentfonds haben ihre Unterschiede, sind sich jedoch insofern ähnlich, als sie sowohl Liquidität als auch eine zugängliche Möglichkeit bieten, sich in diversifizierten Immobilienvermögen zu engagieren. Für Privatanleger ohne nennenswertes Kapital bieten diese Immobilienfonds eine Möglichkeit, in eine Vielzahl von Immobilien zu investieren, die sonst möglicherweise nicht erreichbar wären. Insbesondere langfristige Anleger haben das Potenzial, später von Dividendenerträgen und Kapitalzuwachs zu profitieren. Vergewissern Sie sich vor einer Investition in eines der beiden Unternehmen, dass Sie die Unterschiede zwischen beiden sowie die damit verbundenen Risiken und Chancen verstanden haben.