Regelung U
Was ist Vorschrift U?
Regulation U ist eine Verordnung des Federal Reserve Board , die Kredite von Unternehmen regelt, die Wertpapiere als Sicherheiten verwenden, und den Kauf von Wertpapieren auf Margin. Verordnung U begrenzt die Höhe der Hebelwirkung , die für durch Wertpapiere besicherte Kredite gewährt werden kann, um weitere Wertpapiere zu kaufen. Zu den beteiligten Wertpapieren gehören in der Regel Aktien, Investmentfonds und andere am Markt gehandelte Wertpapiere.
Die zentralen Thesen
- Regulation U ist eine Anforderung der Federal Reserve für Kreditgeber, die durch Margin-Aktien gesicherte Kredite gewähren – ausgenommen Wertpapiermakler und -händler.
- Margin-Aktien umfassen an einer nationalen Börse wie der NYSE registrierte Aktienwerte, den außerbörslichen (OTC) Wertpapierhandel an der Nasdaq, Schuldtitel, die in eine Margin-Aktie umgewandelt werden können, und die meisten Investmentfonds.
- Die Regelung gilt für Geschäftsbanken, Sparkassen, Bundessparkassen, Kreditgenossenschaften, Produktionskreditvereine, Versicherungen und Unternehmen mit Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen.
- Die Verordnung U begrenzt Unternehmen, die Kredite zum Zweck des Kaufs oder der Führung von Margin-Aktien vergeben, wobei Wertpapiere als Sicherheit für die Kredite verwendet werden.
Vorschrift U. verstehen
Regulation U soll die damit verbundenen Risiken mindern, die beim Einsatz von Margin-Hebel im Wertpapierhandel bestehen, insbesondere wenn einer Einzelperson oder einem Unternehmen zu viel Leverage gewährt wird. Durch die Begrenzung des Einschussbetrags zielt Regulation U darauf ab, die potenziellen Verluste zu begrenzen, die sowohl Kreditnehmer als auch Banken oder Kreditgeber in Fällen erleiden können, in denen Leverage zu sehr großen Verlusten im Verhältnis zum gewährten physischen Kapital führen kann.
Regulation U konzentriert sich speziell auf die Hebelwirkung, die mit Wertpapieren als Sicherheiten erweitert wird, um zusätzliche Wertpapiere zu kaufen. Sie gilt für andere Unternehmen als Broker-Dealer wie Geschäftsbanken, Sparkassen, Bundessparkassen, Kreditgenossenschaften, Produktionskreditvereinigungen, Versicherungsgesellschaften und Unternehmen, die über Aktienoptionspläne für Mitarbeiter verfügen.
Verordnung U legt eine Grenze für den maximalen Kreditbetrag fest, den ein Unternehmen einem Kreditnehmer gewähren kann, um den Kredit gegen Aktien oder andere Wertpapiere zu sichern, um weitere Wertpapiere zu kaufen. Der maximal angebotene Beleihungswert beträgt 50 % des Marktwertes der Sicherheiten.
Die Verordnung U soll potenzielle Verluste, die Kreditnehmern und Banken oder Kreditgebern entstehen können, in Fällen, in denen die Hebelwirkung zu großen Verlusten im Verhältnis zum bereitgestellten Kapital führen kann, untergrenzen.
Anforderungen an Bankkreditgeber
Vorschrift U hat zwei wichtige Anforderungen, die Bankkreditgeber erfüllen müssen. Zunächst muss ein Bankkreditgeber eine Zweckerklärung (Formular U-1) für Kredite einholen, die durch Sicherheiten besichert sind, die 100.000 US-Dollar überschreiten. Zweitens kann ein Bankkreditgeber nur dann einen Kredit für 50% des Wertes der Wertpapiere gewähren, die als Sicherheit für den Kredit verwendet werden, wenn der Kredit für Wertpapierkäufe verwendet werden soll.
Regel U gilt speziell für besicherte Kredite, die zum Zwecke des Kaufs von Wertpapieren gewährt werden. Aus diesem Grund sind Zweckerklärungen wichtig, um die Bestimmungen von U einzuhalten. Zweckerklärungen werden für Kredite über 100.000 USD strenger durchgesetzt. Ein Bankkreditgeber unterliegt keinen Beschränkungen des Federal Reserve Board, wenn er ein Darlehen ausgibt, das mit Wertpapieren besichert ist, die nicht für den Kauf weiterer Wertpapiere bestimmt sind.
1936
In dem Jahr, in dem Regulation U erstmals Wertpapierkredite umfasst, die speziell von Geschäftsbanken vergeben werden.
Beispiel für die U-Grenzwerte der Regulierung
Angenommen, ein Kreditnehmer möchte sich bei einer Bank Geld leihen, um Wertpapiere zu kaufen, und der Kreditnehmer plant, Wertpapiere in Höhe von 400.000 US-Dollar als Sicherheit zu verwenden. Für das Darlehen wäre ein Formular U-1 erforderlich, aus dem der Zweck des Darlehens hervorgeht. Da der Kredit dem Kauf weiterer Wertpapiere dient, kann die Bank dem Kreditnehmer maximal 200.000 US-Dollar Kredit gewähren. Wenn der Kreditnehmer die Sicherheiten, die er zur Besicherung des Kredits zu verwenden bereit war, auf 500.000 US-Dollar erhöht, könnte ihm die Bank einen Kredit für 250.000 US-Dollar anbieten.
Ausnahmen der Verordnung U
Es können einige Ausnahmen von Vorschrift U gelten. Nichtbanken-Kreditgeber unterliegen bei der Kreditvergabe mit Wertpapieren als Sicherheit einer etwas anderen Aufsicht. Darüber hinaus können Darlehen, die für Mitarbeiteraktienoptionspläne angeboten werden, von den Anforderungen der Regulation U ausgenommen werden.