Vorschrift U.
Was ist Regelung U?
Vorschrift U ist eine Vorschrift des Federal Reserve Board, die Kredite von Unternehmen regelt, die Wertpapiere als Sicherheiten und den Kauf von Wertpapieren auf Marge beinhalten. Die Verordnung U begrenzt die Höhe der Hebelwirkung , die für durch Wertpapiere besicherte Kredite zum Zweck des Kaufs weiterer Wertpapiere verlängert werden kann. Zu den beteiligten Wertpapieren gehören in der Regel Aktien, Investmentfonds und andere marktgehandelte Wertpapiere.
Die zentralen Thesen
- Die Verordnung U ist eine Federal Reserve-Anforderung für Kreditgeber, die durch Margin-Aktien gesicherte Kredite gewähren – ausgenommen Wertpapiermakler und -händler.
- Zu den Margin-Aktien gehören an einer nationalen Börse registrierte Aktienpapiere wie die NYSE, der außerbörsliche Wertpapierhandel (OTC) an der Nasdaq, Schuldtitel, die in Margin-Aktien umgewandelt werden können, und die meisten Investmentfonds.
- Die Verordnung gilt für Geschäftsbanken, Spar- und Kreditverbände, Bundessparkassen, Kreditgenossenschaften, Produktionskreditverbände, Versicherungsunternehmen und Unternehmen mit Mitarbeiteraktienoptionsplänen.
- Die Verordnung U begrenzt Unternehmen, die Kredite zum Zweck des Kaufs oder der Führung von Margin-Aktien vergeben, wobei Wertpapiere als Sicherheit für die Kredite verwendet werden.
Regel U verstehen
Die Vorschrift U soll die damit verbundenen Risiken mindern, die bei der Verwendung von Margin Leverage im Wertpapierhandel bestehen, insbesondere wenn einer Einzelperson oder einem Unternehmen zu viel Leverage gewährt wird. Durch die Begrenzung des Margenbetrags zielt die Verordnung U darauf ab, die potenziellen Verluste zu begrenzen, die sowohl Kreditnehmer als auch Banken oder Kreditgeber erleiden können, wenn die Hebelwirkung zu sehr großen Verlusten im Verhältnis zum erweiterten physischen Kapital führen kann.
Die Verordnung U konzentriert sich speziell auf die Hebelwirkung, die mit Wertpapieren als Sicherheit für den Kauf zusätzlicher Wertpapiere erweitert wird. Sie gilt für andere Unternehmen als Broker-Dealer wie Geschäftsbanken, Spar- und Kreditverbände, Bundessparkassen, Kreditgenossenschaften, Produktionskreditverbände, Versicherungsunternehmen und Unternehmen mit Aktienoptionsplänen für Mitarbeiter.
Die Vorschrift U legt eine Grenze für den maximalen Kreditbetrag fest, den ein Unternehmen an einen Kreditnehmer ausgeben kann, der den Kredit gegen Aktien oder andere Wertpapiere absichert, um mehr Wertpapiere zu kaufen. Der maximale Darlehenswert, der angeboten werden kann, beträgt 50% des Marktwerts der Sicherheiten.
Die Verordnung U soll potenzielle Verluste begrenzen, die Kreditnehmer, Banken oder Kreditgeber in Fällen erleiden können, in denen eine Hebelwirkung zu großen Verlusten im Verhältnis zum zur Verfügung gestellten Kapital führen kann.
Anforderungen an Bankkreditgeber
Vorschrift U hat zwei wichtige Anforderungen, die Bankkreditgeber erfüllen müssen. Erstens muss ein Bankkreditgeber eine Zweckerklärung (Formular U-1) für Kredite einholen, die durch Sicherheiten besichert sind, die 100.000 USD übersteigen. Zweitens kann ein Bankkreditgeber nur dann einen Kredit für 50% des Wertes der Wertpapiere gewähren, die als Sicherheit für den Kredit verwendet werden, wenn der Kredit für Wertpapierkäufe verwendet werden soll.
Die Regelung U gilt insbesondere für besicherte Kredite, die zum Zweck des Kaufs von Wertpapieren vergeben werden. Aus diesem Grund sind Zweckerklärungen wichtig, um die Bestimmungen von U einzuhalten. Zweckerklärungen werden für Kredite über 100.000 USD strenger durchgesetzt. Ein Bankkreditgeber unterliegt keinen Beschränkungen des Federal Reserve Board, wenn er ein mit Wertpapieren besichertes Darlehen ausgibt, das nicht für den Kauf weiterer Wertpapiere bestimmt ist.
1936
Das Jahr, in dem die Verordnung U erstmals Wertpapierkredite abdeckte, die speziell von Geschäftsbanken vergeben wurden.
Beispiel für Regel-U-Grenzwerte
Angenommen, ein Kreditnehmer möchte Geld von einer Bank leihen, um Wertpapiere zu kaufen, und der Kreditnehmer plant, Wertpapiere im Wert von 400.000 USD als Sicherheit zu verwenden. Für das Darlehen wäre ein Formular U-1 erforderlich, in dem der Zweck des Darlehens angegeben ist. Da der Kredit dazu dient, mehr Wertpapiere zu kaufen, kann die Bank dem Kreditnehmer maximal 200.000 USD an Kredit gewähren. Wenn der Kreditnehmer den Betrag der Sicherheiten, mit denen er den Kredit absichern wollte, auf 500.000 USD erhöht, könnte ihm die Bank einen Kredit über 250.000 USD anbieten.
Regel U Ausnahmen
Es können einige Ausnahmen von Regel U gelten. Kreditgeber, die keine Banken sind, unterliegen bei der Kreditvergabe mit Wertpapieren als Sicherheit einer etwas anderen Aufsicht. Darüber hinaus können Darlehen, die gegen Mitarbeiter-Aktienoptionspläne angeboten werden, von den Anforderungen der Verordnung U ausgenommen sein.