Vorschrift T (Vorschrift T)
Was ist Verordnung T?
Regulation T ist eine Sammlung von Bestimmungen, die die Geldkonten der Anleger und den Kreditbetrag regeln, den Maklerfirmen und Händler Kunden für den Kauf von Wertpapieren gewähren können. Gemäß Regulation T darf ein Anleger bis zu 50 % des Kaufpreises von Wertpapieren leihen, die mit einem Kredit von einem Broker oder Händler gekauft werden können. Die restlichen 50 % des Preises müssen bar finanziert werden.
Die zentralen Thesen
- Regulation T regelt Geldkonten und den Kreditbetrag, den Broker-Dealer Anlegern für den Kauf von Wertpapieren gewähren können.
- Anleger, die Wertpapiere mit Broker-Dealer-Kredit kaufen möchten, müssen ein Margin-Konto beantragen.
- Reg T schreibt vor, dass Anleger nicht mehr als 50% des Kaufpreises leihen dürfen, während der Restbetrag in bar bezahlt werden muss.
Verstehen von Regulation T (Reg T)
Der Kauf von Wertpapieren mit geliehenem Geld wird üblicherweise als Kauf auf Marge bezeichnet. Dies bezieht sich auf Vermögenswerte, die ein Anleger bei einem Broker-Händler hinterlegen muss, um einen Kredit zu erhalten. Darüber hinaus erlässt Regulation T Zahlungsregeln für bestimmte Wertpapiertransaktionen, die über Geldkonten getätigt werden.
Regulation T, oder Reg T, wurde vom Gouverneursrat des Federal Reserve Systems eingerichtet, um Regeln für die Kreditvergabe durch Makler und Händler festzulegen und Geldkonten zu regulieren. Ein Anleger, der über ein Geldkonto verfügt, kann kein Geld von einem Broker-Händler ausleihen und muss den Kaufpreis von Wertpapieren mit Bargeld bezahlen.
Margin-Konten hingegen ermöglichen es Anlegern, Kredite zu erhalten, um einen Teil ihres Wertpapierkaufs zu finanzieren. Da der Kauf von Wertpapieren auf Kredit den Anlegern plötzlichen Verlusten in viel größerem Umfang aussetzen kann als derselbe Kauf nur mit Bargeld,schrittdas Federal Reserve Board ein und erließ eine Regel, die die Kreditaufnahme auf nicht mehr als 50 % des Wertpapierkaufs beschränkte Preis.
Die 50%-Anforderung wird als Initial Margin bezeichnet, da sie zum Zeitpunkt des Kaufs einen Mindestkreditbetrag festlegt. Bestimmte Broker haben möglicherweise strengere Anforderungen, mit Levels über 50%.
Regulation T begrenzt den Kreditbetrag, den ein Anleger von seinem Broker erhalten kann, um Wertpapiere auf Margin zu kaufen.
Besondere Überlegungen
Während das Hauptziel der Regulierung T darin bestand, die Marge zu regeln, führte sie auch Transaktionsregeln für Geldkonten ein. Da es bis zu zwei Tage dauert, bis Wertpapiertransaktionen abgewickelt und der Barerlös an den Verkäufer von Wertpapieren geliefert wird, kann es vorkommen, dass ein Anleger dieselben Wertpapiere kauft und verkauft, bevor er sie vom Geldkonto bezahlt. Dies wird Freeriden genannt und ist von Reg T verboten.
In solchen Fällen muss der Broker des Anlegers das Geldkonto für 90 Tage sperren, sodass der Anleger seine Wertpapierkäufe am Tag des Handels mit Bargeld finanzieren muss.
Beispiel für Reg T
Ein Anleger, der Wertpapiere mit Broker-Dealer-Kredit kaufen möchte, muss ein Margin-Konto beantragen, das Kreditprivilegien gewährt. Wenn Anleger Geld auf ihrem Margin-Konto leihen, müssen sie Zinsen gemäß dem vom Broker-Dealer festgelegten Zinssatz zahlen.
Angenommen, ein Investor möchte von einem Maklerunternehmen ein Darlehen erhalten, um 10 Aktien eines bestimmten Unternehmens zu einem Preis von 100 US-Dollar zu kaufen, was zu einem Gesamtkauf von 1.000 US-Dollar führt. Regulation T besagt, dass der Anleger nicht mehr als 50% des Kaufpreises oder 500 USD vom Broker leihen kann, während der Restbetrag in bar bezahlt werden muss.