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Was ist ein Rediscount?
Ein Rediskont tritt ein, wenn ein kurzfristiger handelbarer Schuldtitel ein zweites Mal diskontiert wird. Der Grund, warum ein Emittent dies tun würde, ist, die Nachfrage nach Krediten zu wecken, wenn das Interesse der Anleger versiegt. Wenn die Liquidität am Markt niedrig ist, können Banken versuchen, Kapital durch Rediskontierung zu beschaffen.
Ein Rediskont ist auch eine Methode für Geschäftsbanken, um eine Finanzierung von einer Zentralbank zu erhalten.
Die zentralen Thesen
- Ein Rediskont ist die zweite Herabsetzung des Marktwertes eines Schuldtitels, wodurch die Differenz zwischen Diskontpreis und Nennwert erhöht wird.
- Rediscounting wird verwendet, um eine neue Nachfrage bei Anleiheinvestoren zu wecken und Unternehmen bei der Aufnahme von Fremdkapital in ansonsten pessimistischen Märkten zu helfen.
- Rediskont kann sich auch auf von Zentralbanken an Banken bereitgestellte Finanzierungen beziehen, bei denen die Zentralbank einen diskontierten Schuldschein von einem Kreditnehmer an eine Bank rediskontiert, um Liquidität für die Bank zu generieren.
Rediscounting verstehen
Um Anleger zu locken, können Anleihenemittenten ihre Anleihen mit einem Abschlag auf den Nennwert anbieten, was bedeutet, dass Anleger eine Anleihe für weniger als ihren Nennwert kaufen können und bei Fälligkeit den vollen Nennwert der Anleihe erhalten. Wenn das erste Anleiheangebot keine hohen Zinsen generiert, kann der Emittent einen zusätzlichen Abschlag anwenden, wodurch sich die Differenz zwischen Abzinsungspreis und Nennwert erhöht. In diesem Fall soll der Emittent die Anleihen neu diskontieren.
Der Begriff „Rediscount“ bezieht sich auch auf den Prozess, bei dem eine Zentralbank oder die Federal Reserve (Fed) eine Note diskontiert, die bereits von einer Bank oder einem Discounter diskontiert wurde. Die Diskontfazilität einer Zentralbank wird oft als Diskontfenster bezeichnet – benannt nach den Tagen, an denen ein Angestellter zu einem Fenster der Zentralbank ging, um die Wertpapiere eines Unternehmens zu rediskontieren.
Die Fed und andere Zentralbanken sind ermächtigt, Kredite und andere Bankverbindlichkeiten als Sicherheiten für Vorschüsse zum Diskontfenster anzunehmen. Das Diskontfenster wird von der Fed verwendet, um private Wertpapiere umzudiskontieren, um den Banken direkt Finanzierungen zu einem bestimmten Zinssatz bereitzustellen und damit die Grenzkosten der Mittel einer Bank zu beeinflussen.
Beispiel für Rediskontierung
Stellen Sie sich vor, ein Kunde, der sich 10.000 US-Dollar von einer Bank leiht, unterschreibt einen Schuldschein, der besagt, dass er der Bank nach einem Jahr 12.500 US-Dollar zurückzahlen wird. Diese Note wird von der Bank diskontiert, die anschließend weniger als den Nennwert der Note von 12.500 USD ausleiht. Die Wertdifferenz ist das Geld, das die Bank für den Kredit verdient.
Wenn eine Bank eine Finanzierung von der Fed erhalten wollte, könnte sie diese anrechenbare Note zum Diskontfenster der Fed für beispielsweise 11.500 US-Dollar rediskontieren. Dabei würde die Zentralbank das Eigentum an dem Schuldschein übernehmen und der Mitgliedsbank Gelder gegen den Betrag zur Verfügung stellen, den der Schuldschein bei Fälligkeit zu zahlen verspricht.
Eine Zentralbank würde eine Banknote für eine Geschäftsbank umdiskontieren, um sie bei aktuellen Liquiditätsengpässen zu unterstützen, die auf eine Vielzahl von Faktoren, einschließlich Saisonalität, zurückzuführen sind. Eine Zentralbank würde auch eine Note für Banken mit geringen Kundeneinlagen rediskontieren, was ebenfalls zu Liquiditätsproblemen führt.