Rediscount
Was ist ein Rediscount?
Ein Rediscount liegt vor, wenn ein kurzfristiges handelbares Schuldinstrument zum zweiten Mal abgezinst wird. Der Grund, warum ein Emittent dies tun würde, besteht darin, die Nachfrage nach Krediten zu wecken, wenn das Interesse der Anleger nachlässt. Wenn die Liquidität am Markt niedrig ist, können Banken versuchen, Kapital durch Rediskontierung zu beschaffen.
Ein Rediscount ist auch eine Methode für Geschäftsbanken, um Finanzmittel von einer Zentralbank zu erhalten.
Die zentralen Thesen
- Ein Rediscount ist die zweite Senkung des Marktwerts eines Schuldtitels, wodurch die Differenz zwischen dem Discount-Preis und seinem Nennwert erhöht wird.
- Rediscounting wird verwendet, um neue Nachfrage bei Anleiheinvestoren zu wecken und Unternehmen dabei zu helfen, Fremdkapital in ansonsten pessimistischen Märkten aufzunehmen.
- Rediscount kann sich auch auf Finanzierungen beziehen, die von Zentralbanken an Banken vergeben werden, wobei die Zentralbank einen diskontierten Schuldschein von einem Kreditnehmer an eine Bank rediskontiert, um Liquidität für die Bank zu generieren.
Grundlegendes zum Rediscounting
Um Anleger anzulocken, können Schuldner ihre Anleihen mit einem Abschlag zum Nennwert anbieten. Dies bedeutet, dass Anleger eine Anleihe für weniger als ihren Nennwert kaufen und bei Fälligkeit den vollen Nennwert der Anleihe erhalten können. Wenn das erste Schuldtitelangebot nicht viel Interesse weckt, kann der Emittent einen zusätzlichen Abschlag gewähren, der die Differenz zwischen dem Abzinsungspreis und dem Nennwert erhöht. In diesem Fall soll der Emittent die Anleihen neu diskontieren.
Der Begriff „Rediscount“ bezieht sich auch auf den Prozess, bei dem eine Zentralbank oder die Federal Reserve (Fed) eine Note diskontiert, die bereits von einer Bank oder einem Discounter diskontiert wurde. Die Diskontfazilität einer Zentralbank wird oft als Diskontfenster bezeichnet – benannt nach den Tagen, an denen ein Angestellter zu einem Fenster der Zentralbank ging, um die Wertpapiere eines Unternehmens neu zu diskontieren.
Die Fed und andere Zentralbanken sind befugt, Kredite und andere Bankverpflichtungen als Sicherheit für Vorschüsse im Diskontfenster zu akzeptieren. Das Diskontfenster wird von der Fed verwendet, um private Wertpapiere neu zu diskontieren, um Banken direkt Finanzmittel zu einem bestimmten Zinssatz zur Verfügung zu stellen und damit die Grenzkosten einer Bank zu beeinflussen.
Beispiel für Rediscounting
Stellen Sie sich vor, ein Kunde, der 10.000 USD von einer Bank leiht, unterschreibt einen Schuldschein, der besagt, dass er der Bank nach einem Jahr 12.500 USD zurückzahlen wird. Diese Banknote wird von der Bank abgezinst, die anschließend weniger als den Nennwert der Banknote von 12.500 USD ausleiht. Die Wertdifferenz ist das Geld, das die Bank für das Darlehen verdient.
Wenn eine Bank eine Finanzierung von der Fed erhalten wollte, könnte sie diese berechtigte Note im Rabattfenster der Fed für beispielsweise 11.500 USD erneut diskontieren. Auf diese Weise würde die Zentralbank das Eigentum an der Darlehensnote übernehmen und der Mitgliedsbank Mittel gegen den Betrag zur Verfügung stellen, den die Schuldverschreibung bei Fälligkeit zu zahlen verspricht.
Eine Zentralbank würde eine Banknote für eine Geschäftsbank neu diskontieren, um sie bei aktuellen Liquiditätsengpässen zu unterstützen, die auf eine Vielzahl von Faktoren, einschließlich der Saisonalität, zurückzuführen sind. Eine Zentralbank würde auch eine Note für Banken mit geringen Kundeneinlagen neu diskontieren, was ebenfalls zu Liquiditätsproblemen führt.