Recyclingverhältnis
Was ist ein Recyclingverhältnis?
Die Recyclingquote ist eine wichtige Kennzahl für die Rentabilität der Netback “ bezeichnet, und die Findungs- und Entwicklungskosten werden mit „F&D“ abgekürzt. Je höher die Quote, desto besser, wobei eine anhaltende Quote von über 1x eine notwendige Bedingung dafür ist, dass ein Öl- und Gasproduzent im Geschäft bleibt.
Die zentralen Thesen
- Eine Recyclingquote ist eine Rentabilitätskennzahl, die den Gewinn pro Barrel Öl zu den Kosten für die Suche und Entwicklung dieses Barrels Öl misst.
- Der Gewinn pro Barrel wird als „Netback“ bezeichnet, während die Kosten für die Suche und Entwicklung als „F&D“ oder „FD&A“ bezeichnet werden, wenn die Anschaffungskosten hinzugerechnet werden.
- Die Recyclingquote für ein Energieunternehmen sollte bei 1x oder höher liegen, damit es im Geschäft bleibt.
- Recyclingquoten werden für interne und externe Analysen bereitgestellt, aber Netback- und FD-Kosten sind keine Bilanzierungsmaßnahmen nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) oder allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP).
Ein Recyclingverhältnis verstehen
Netback oder operatives Netback (genauer gesagt) entspricht den Einnahmen abzüglich Produktionskosten, Transportkosten und Lizenzgebühren pro Barrel Öläquivalent (BOE). Die Auffindungs- und Erschließungskosten in ihrer einfachsten Form entsprechen den Explorations- und Erschließungskosten pro BOE der im Laufe des Jahres hinzugefügten nachgewiesenen Reserven. FD&A, eine weitere Zahl, die häufig in Verbindung mit F&D genannt wird, addiert die Anschaffungskosten.
Die F&D-Nummer gibt an, ob ein Öl- und Gasunternehmen zu geringen oder vertretbaren Kosten Reserven hinzufügt. Wenn ein Energieunternehmen einen operativen Netback von 50 USD pro Barrel generiert und seine F & D-Kosten 25 USD pro Barrel betragen, beträgt seine Recyclingquote 2x.
Sowohl Netback- als auch F&D-Kosten sind nicht den International Financial Reporting Standards (IFRS) und nicht den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) entsprechende Maßzahlen, die hauptsächlich von kanadischen Herstellern und einigen US-amerikanischen Herstellern angegeben werden, um Investoren und Analysten Informationen zur Beurteilung ihrer Rentabilität pro Barrel im Verhältnis zum Feldkosten für den Austausch dieses Fasses. Die Recyclingquoten werden durch Zyklen verfolgt und für Peer-Vergleiche verwendet.
Öl- und Gasunternehmen haben nur in bestimmten Komponenten des Recyclingverhältnisses die Kontrolle. Zum Beispiel liegt der Preis, zu dem sie ein Barrel Öl verkaufen, größtenteils nicht in ihrer Hand, da sie die Ölpreise nicht kontrollieren können. Ein Öl- und Gasunternehmen kann seine Kosten für die Suche und Entwicklung von Öl kontrollieren, indem es beispielsweise Geologen genaue Informationen liefert, Frack-Phasen reduziert und eine konsistentere Platzierung von Bohrloch zu Bohrloch implementiert.
Beispiel aus der Praxis
Das Recyclingverhältnis unterliegt Abweichungen von der obigen vereinfachten Version. Canadian Natural Resources Limited meldete 2018 Recyclingquoten von 8,7x und 11,8x für nachgewiesene Reserven und nachgewiesene plus wahrscheinliche Reserven. Der Nenner war FD&A, ohne Änderungen der zukünftigen Entwicklungskosten (FDC).
Zu den Recyclingquoten wurde FD&A hinzugefügt, einschließlich der Änderung der FDC. Bei FDC-Änderungen betrugen die Recyclingquoten 2,9x für nachgewiesene Reserven und 2,5x für nachgewiesene plus wahrscheinliche Reserven. Dies zeigt, dass es in der Branche zahlreiche Recyclingquoten geben kann. Um Leistungsvergleiche zwischen diesen Öl- und Gasunternehmen anzustellen, ist es wichtig, dass die Komponenten für das Verhältnis identisch sind.