Rezessionsbeweis

Was ist ein Rezessionsnachweis?

Rezessionsnachweis ist ein Begriff, der verwendet wird, um einen Vermögenswert, ein Unternehmen, eine Branche oder ein anderes Unternehmen zu beschreiben, von dem angenommen wird, dass es wirtschaftlich widerstandsfähig gegen die Auswirkungen einer Rezession ist. Rezessionssichere Aktien werden zu Anlageportfolios hinzugefügt, um sie vor Zeiten des wirtschaftlichen Niedergangs zu schützen, die den Beginn einer Rezession bedeuten können. Wertpapiere, von denen angenommen wird, dass sie rezessionssicher sind, weisen häufig negative Beta Werte (wie Gold) auf, was auf eine umgekehrte Beziehung zum größeren Markt hinweist.

Rezessionsbeweis verstehen

Obwohl viele Artikel als rezessionssicher eingestuft wurden, stellen sich nur sehr wenige als solche heraus. Sehr oft sind die weitreichenden Folgen einer Rezession zu groß, als dass selbst die rezessionssichersten Unternehmen oder Vermögenswerte dies aushalten könnten. Selbst Aktien, die während einer Rezession angeblich die sensibelsten Vermögenswerte sind, sind nicht immer vorhersehbar. In mehreren Rezessionen (unter anderem 1945, 1949, 1953, 1980) stiegen die Preise für den S & P 500.

Negative Beta

Wertpapiere, von denen angenommen wird, dass sie rezessionssicher sind, weisen häufig negative Beta-Werte auf, was auf eine umgekehrte Beziehung zum größeren Markt hinweist. Früher glaubte man, dass beispielsweise Gold und Goldaktien aufgrund des negativen Beta-Werts von Gold rezessionssicher waren. Physisches Gold hat sich in einigen wirtschaftlichen Abschwüngen gut entwickelt, jedoch typischerweise unter bestimmten Umständen, einschließlich der erwarteten hohen Inflation. Verbrieftes Gold (Goldaktien und börsengehandelte Fonds) weist tendenziell ein positives Beta auf. Das Halten von Vermögenswerten mit negativem Beta in nicht rezessiven Zeiten verringert auch die erwartete Rendite des Portfolios.

Ein Vermögenswert mit einem negativen Beta weist in normalen Zeiten eine erwartete Rendite auf, die unter dem risikofreien Zinssatz liegt. Rezessionssichere Anlagen weisen in normalen Zeiten sowie in der Erholungsphase nach einer Rezession häufig eine Underperformance auf.

Defensive Industrien

Defensive Aktien wie das Gesundheitswesen oder Versorgungsunternehmen werden häufig als rezessionssichere Anlagen bezeichnet. Der Grund dafür ist, dass die Verbraucher unabhängig von der wirtschaftlichen Situation immer noch medizinische Versorgung und Strom kaufen müssen. Viele defensive Industrien machen jedoch nur einen geringen Prozentsatz der Verbraucherausgaben aus, was ihren rezessionssicheren Wert einschränkt.

Die Alkoholindustrie wird oft als rezessionssichere Industrie bezeichnet. Ein häufiger Witz ist, dass Menschen in guten wirtschaftlichen Zeiten mehr trinken, um zu feiern, und in schlechten wirtschaftlichen Zeiten mehr trinken, um mit dem Stress umzugehen. Eine Studie des MIT über den Alkoholkonsum während der Großen Rezession aus dem Jahr 2015 ergab jedoch einen Rückgang des Pro-Kopf-Alkoholkonsums in den USA um 6,5%. Auf der anderen Seite geht der Verkauf von Spirituosen für den Eigenverbrauch während der gegenwärtigen Rezession inmitten der von der Regierung verhängten Sperren und Bestellungen für den Heimgebrauch über das Dach.

Rezession, die ein Gesamtportfolio belegt

Verschiedene Faktoren können verwendet werden, um ein Gesamtportfolio vor einer Rezession zu schützen, einschließlich Diversifizierung der Vermögenswerte, Neuausrichtung und einer langen Investitionsdauer. Die Erhöhung des Bargeldbestands in einem Portfolio ist auch ein guter Weg, um es vor einer Rezession zu schützen, und zwar zu den Opportunitätskosten verzichteter Renditen. Dies ermöglicht es den Anlegern, schnell auf Liquidität zuzugreifen, um von einem fallenden Aktienmarkt zu profitieren. Bargeld profitiert von der Deflation in einem rezessiven Umfeld, da die Kaufkraft jedes Dollars steigt. US-Staatsanleihen gelten als rezessionssicher, da sie von der Regierung der größten Volkswirtschaft der Welt unterstützt werden.

Beispiel für rezessionssichere Vermögenswerte

An der Börse gelten mehrere Unternehmen und Sektoren als rezessionssicher, weil sie sich dem Abwärtstrend des Marktes widersetzen oder im Vergleich zu anderen Sektoren oder Indizes einen relativ geringen prozentualen Rückgang aufweisen.

Ein Beispiel für Ersteres ist der Einzelhandelsriese Walmart. Der in Arkansas ansässige Riese Großen Rezession ein Gewinn und Umsatzwachstum. Die Verbraucher haben ihre Ausgaben gekürzt und bei Discountern eingekauft, die ihr Spiel gesteigert haben, indem sie ihre Skaleneffekte genutzt haben, um niedrigere Preise für Produkte zu erzielen.

Utility Stocks sind ein Beispiel für Letzteres. Der Grund dafür, Versorgungsunternehmen während einer Rezession als sichere Wette zu betrachten, ist, dass die Menschen während einer Rezession immer noch ihre Wasser- und Stromrechnungen bezahlen müssen. In der Regel sind Anleger und Händler nicht an Versorgungsaktien interessiert, da sie im Vergleich zum Rest des Marktes weniger volatil sind und weniger Chancen bieten, in kurzer Zeit Geld zu verdienen.

Aber sie gehören zu den wenigen Sektoren, die während einer Rezession sicher Geld parken. Zum Beispiel hatten die Versorger bei den Marktkorrekturen in den Jahren 2011 und 2014 die beste Sektorleistung. Während andere Sektoren in den negativen Bereich fielen oder zweistellig fielen, blieben die Versorgeraktien relativ stabil.