Realzins
Was ist ein Realzins?
Ein Realzins ist ein Zinssatz, der angepasst wurde, um die Auswirkungen der Inflation zu beseitigen und die realen Kosten der Mittel für den Kreditnehmer und die reale Rendite für den Kreditgeber oder einen Investor widerzuspiegeln. Der Realzins spiegelt die Zeitpräferenz für aktuelle Waren gegenüber zukünftigen Waren wider. Der Realzins einer Investition wird als Differenz zwischen dem Nominalzins und der Inflationsrate berechnet:
Realzins = Nominalzins – Inflation (erwartet oder tatsächlich)
Die zentralen Thesen
- Der Realzins passt den beobachteten Marktzins an die Auswirkungen der Inflation an.
- Der Realzins spiegelt den Kaufkraftwert der für eine Investition oder ein Darlehen gezahlten Zinsen wider und entspricht dem Zeitpräferenzsatz des Kreditnehmers und des Kreditgebers.
- Da die Inflationsraten nicht konstant sind, müssen sich die voraussichtlichen Realzinsen auf Schätzungen der erwarteten künftigen Inflation über die Zeit bis zur Fälligkeit eines Kredits oder einer Investition stützen.
Realzins verstehen
Während der Nominalzins der tatsächlich für ein Darlehen oder eine Investition gezahlte Zinssatz ist, spiegelt der Realzins die Kaufkraftänderung wider, die sich aus einer Investition ergibt oder vom Kreditnehmer aufgegeben wird. Der Nominalzins ist im Allgemeinen derjenige, der von der Institution angegeben wird, die das Darlehen oder die Investition unterstützt. Die Anpassung des Nominalzinses zum Ausgleich der Inflationseffekte hilft dabei, die Kaufkraftverschiebung eines bestimmten Kapitalniveaus im Laufe der Zeit zu ermitteln.
Nach der Zeitpräferenztheorie des Interesses spiegelt der Realzins den Grad wider, in dem eine Person aktuelle Waren gegenüber zukünftigen Waren bevorzugt. Ein Kreditnehmer, der die derzeitige Verwendung von Mitteln genießen möchte, zeigt eine stärkere zeitliche Präferenz für aktuelle Waren gegenüber zukünftigen Waren und ist bereit, einen höheren Zinssatz für geliehene Mittel zu zahlen. In ähnlicher Weise zeigt ein Kreditgeber, der es stark bevorzugt, den Konsum in die Zukunft zu verschieben, eine geringere Zeitpräferenz und ist bereit, Mittel zu einem niedrigeren Zinssatz zu leihen. Die Anpassung an die Inflation kann dazu beitragen, die Zeitpräferenzrate der Marktteilnehmer aufzuzeigen.
Erwartete Inflationsrate
Die erwartete Inflationsrate wird von der US-Notenbank dem Kongress regelmäßig gemeldet und enthält Schätzungen für einen Zeitraum von mindestens drei Jahren. Die meisten vorausschauenden Zinssätze werden als Bereiche anstelle von Einzelpunktschätzungen angegeben. Da die tatsächliche Inflationsrate möglicherweise erst nach Ablauf des der Haltezeit der Anlage entsprechenden Zeitraums bekannt ist, müssen die damit verbundenen Realzinssätze als prädiktiv oder vorausschauend angesehen werden, wenn die Zinssätze für Zeiträume gelten, in denen dies der Fall ist noch zu bestehen.
Einfluss der Inflationsraten auf die Kaufkraft von Investitionsgewinnen
In Fällen mit positiver Inflation ist der Realzins niedriger als der angegebene Nominalzins.
Wenn beispielsweise für den Kauf eines Einlagenzertifikats (CD) verwendete Mittel 4% Zinsen pro Jahr verdienen und die Inflationsrate für denselben Zeitraum 3% pro Jahr beträgt, beträgt der für die Investition erhaltene Realzins 4% – 3% = 1%. Der reale Wert der auf der CD eingezahlten Mittel erhöht sich unter Berücksichtigung der Kaufkraft nur um 1% pro Jahr.
Wenn diese Mittel stattdessen auf ein Sparkonto mit einem Zinssatz von 1% gelegt würden und die Inflationsrate bei 3% bleiben würde, hätte sich der reale Wert oder die Kaufkraft der Sparfonds tatsächlich als realer Zinssatz verringert Die Rate würde nach Berücksichtigung der Inflation -2% betragen.