13 Juni 2021 20:04

Leitfaden zu Finanzkennzahlen

Kennzahlen können von unschätzbarem Wert sein, um Entscheidungen über Unternehmen zu treffen, in die Sie möglicherweise investieren möchten. Sie werden von einzelnen Anlegern und professionellen Analysten verwendet, und es gibt eine Vielzahl von Kennzahlen  , die verwendet werden können. Finanzkennzahlen werden in der Regel in vier Kategorien eingeteilt:

In diesem Artikel sehen wir uns jede Kategorie an und geben Beispiele für einfach zu verwendende Kennzahlen, die Ihnen helfen können, auf einfache Weise wichtige Einblicke in Unternehmen zu gewinnen, in die Sie möglicherweise investieren möchten.

Die zentralen Thesen

  • Kennzahlen – eine Variable dividiert durch eine andere – werden in der Finanzanalyse häufig verwendet, um zu verstehen, wie Unternehmen intern und im Verhältnis zueinander stehen.
  • Finanzkennzahlen können anhand von Daten aus Jahresabschlüssen wie Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden und bilden die Grundlage der Fundamentalanalyse.
  • Im Allgemeinen gibt es vier gängige Arten von Kennzahlen, die bei der Verhältnisanalyse verwendet werden: Rentabilität, Liquidität, Solvenz und Bewertung.
  • Gängige Beispiele für Verhältnisse sind das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), die Nettogewinnmarge und das Schulden-Eigenkapital (D/E).

Rentabilitätskennzahlen

Die Rentabilität ist ein wichtiger zu analysierender Aspekt, wenn eine Investition in ein Unternehmen in Betracht gezogen wird. Denn hohe  Umsätze  allein führen nicht unbedingt zu hohen Erträgen oder hohen  Dividenden.

Im Allgemeinen versucht die Rentabilitätsanalyse, die Unternehmensproduktivität aus mehreren Blickwinkeln zu analysieren, wobei einige verschiedene Szenarien verwendet werden. Rentabilitätskennzahlen geben Aufschluss darüber, wie viel Gewinn ein Unternehmen erzielt und wie sich dieser Gewinn auf andere wichtige Informationen über das Unternehmen bezieht. Diese werden verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens, Gewinne im Verhältnis zu Umsatz, Betriebskosten, Bilanzvermögen und  Eigenkapital  im Zeitverlauf zu erzielen, anhand von Daten zu einem bestimmten Zeitpunkt zu bewerten .

Zu den wichtigsten Rentabilitätskennzahlen gehören:

Eine der führenden Kennzahlen, die von Anlegern zur schnellen Überprüfung der Rentabilität verwendet werden, ist die Nettogewinnmarge.

Beispiel: Nettogewinnspanne

Dieses Verhältnis vergleicht einen Unternehmen Nettogewinn auf den Umsatz. Generell gilt: Je höher die Gewinnspanne eines  Unternehmens, desto besser. Eine Nettogewinnmarge von 1 oder 100 % bedeutet, dass ein Unternehmen seinen gesamten Umsatz in Nettogewinn umwandelt.

Die Höhe der Gewinnmargen variiert je nach Branche und Zeitraum, da dieses Verhältnis von mehreren Faktoren beeinflusst werden kann. Daher ist es auch hilfreich, die Nettogewinnmarge eines Unternehmens im Vergleich zur Branche und dem historischen Durchschnitt des Unternehmens zu betrachten.

Bei der Nettogewinnmarge kann es einige  Warnsignale geben, auf die  Sie achten sollten, insbesondere wenn das Unternehmen im Jahresvergleich sinkende Gewinnmargen sieht . Dies deutet oft auf veränderte Marktbedingungen, zunehmenden Wettbewerb oder steigende Kosten hin.

Wenn ein Unternehmen eine sehr niedrige Gewinnspanne hat, muss es sich möglicherweise darauf konzentrieren, die Kosten durch breit angelegte strategische Initiativen zu senken. Eine im Vergleich zur Branche hohe Gewinnspanne kann auf einen erheblichen Vorteil in Bezug auf Skaleneffekte oder möglicherweise auf einige Bilanzierungssysteme hinweisen, die möglicherweise nicht auf lange Sicht tragfähig sind.

Liquiditätskennzahlen

Liquidität misst, wie schnell ein Unternehmen seine Schulden zurückzahlen kann. Es zeigt auch, wie gut die Vermögenswerte des Unternehmens die Ausgaben decken.

Liquiditätskennzahlen geben Anlegern eine Vorstellung von der operativen Effizienz eines Unternehmens. Sie zeigen auch, wie schnell und einfach ein Unternehmen Liquidität erwirtschaftet, um zusätzliche Vermögenswerte zu erwerben oder  Gläubiger  schnell zurückzuzahlen, sei es in einer Notsituation oder im normalen Geschäftsverlauf.

Zu den wichtigsten Liquiditätskennzahlen zählen:

Beispiel: Quick & Current Ratios

Die aktuellen und schnellen Kennzahlen sind eine gute Möglichkeit, die Liquidität eines Unternehmens zu beurteilen. Beide Verhältnisse sind sehr ähnlich.

Die kurzfristige Kennzahl ergibt sich aus der Division des Umlaufvermögens durch die kurzfristigen Schulden. Da kurzfristige Vermögenswerte und kurzfristige Verbindlichkeiten Aktivitäten in den kommenden 12 Monaten darstellen, kann dieses Verhältnis Aufschluss über die kurzfristige Liquidität des Unternehmens geben. Eine höhere kurzfristige Kennzahl ist günstig, da sie angibt, wie oft das Umlaufvermögen die kurzfristigen Schulden decken kann.

Das schnelle Verhältnis ist fast gleich; es subtrahiert jedoch das Inventar vom Umlaufvermögen. Dies gibt einen besseren Einblick in die kurzfristige Liquidität des Unternehmens, indem die kurzfristigen Vermögenswerte eingegrenzt werden, um Lagerbestände auszuschließen. Auch hier ist ein höheres Schnellverhältnis besser.

Solvabilitätskennzahlen

Solvabilitätskennzahlen, auch Leverage Ratios genannt, werden von Anlegern verwendet, um sich ein Bild davon zu machen, wie gut ein Unternehmen mit seinen langfristigen finanziellen Verpflichtungen umgehen kann. Wie Sie vielleicht erwarten, ist ein mit Schulden belastetes Unternehmen wahrscheinlich eine ungünstigere Investition als ein Unternehmen mit minimalen Schulden in den Büchern.

Zu den beliebtesten Solvabilitätskennzahlen zählen:

Schulden zu Vermögenswerten und Schulden zu Eigenkapital sind zwei Top-Verhältnisse, die häufig verwendet werden, um den Schuldenstand eines Unternehmens schnell zu überprüfen. Beide untersuchen, wie sich Schulden im Vergleich zu anderen Kategorien in der Bilanz verhalten.

Beispiel: Schulden gegenüber Vermögenswerten

Mit der Total-Debt-to-Total-Assets-Ratio wird ermittelt, wie viel des Vermögens eines Unternehmens durch Schulden gebunden ist.

Es wird wie folgt berechnet:

Total Debt to total Assets = STD. + LTDGotal Assetswhere:STD.=short term debtLTD=long term debt\begin{aligned}&\text{Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen}\ =\ \frac{\text{STD}\ +\ \text{LTD}}{\text{Gesamtvermögen}}\\&\textbf{wo :}\\&\text{STD}=\text{kurzfristige Schulden}\\&\text{LTD}=\text{langfristige Schulden}\end{ausgerichtet}. Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen = Gesamtvermögen

In der Regel ist eine Zahl nahe Null besser, da ein Unternehmen im Vergleich zu seiner Bilanzsumme weniger Schulden trägt. Je solventer die Vermögenswerte, desto besser. Denken Sie daran, dass  Kreditgeber in der Regel den ersten Anspruch auf die Vermögenswerte eines Unternehmens haben, wenn sie  liquidiert werden müssen; Daher weist ein niedrigeres Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten in der Regel auf ein geringeres Risiko hin.

Bei der Analyse eines Unternehmens mit dieser Kennzahl kann es hilfreich sein, sowohl die Wachstumsphase des Unternehmens als auch die Branche als Ganzes zu betrachten. Es ist nicht unrealistisch für ein jüngeres Unternehmen, ein Verhältnis von Schulden zu Gesamtvermögen zu haben, das näher bei eins liegt (wobei mehr Vermögenswerte durch Schulden finanziert werden), da es keine Chance hatte, seine Schulden zu beseitigen.

Bewertungskennzahlen

Bewertungskennzahlen gehören zu den am häufigsten zitierten und am einfachsten zu verwendenden Kennzahlen zur Analyse der Attraktivität einer Investition in ein Unternehmen. Diese Maßnahmen integrieren in erster Linie den öffentlich gehandelten Aktienkurs eines Unternehmens, um Anlegern ein Verständnis dafür zu vermitteln, wie günstig oder teuer das Unternehmen auf dem Markt ist.

Generell gilt: Je niedriger die Quote, desto attraktiver wird ein Investment in ein Unternehmen. Analysten nehmen häufig den Kehrwert eines Bewertungsverhältnisses oder dessen Vielfaches als Maß für den relativen Wert.

Beliebte Bewertungsmultiplikatoren sind:

Beispiel: Kurs-Gewinn-Verhältnis

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eines der bekanntesten Bewertungskennzahlen. Es vergleicht den Aktienkurs eines Unternehmens mit dem Ergebnis je Aktie. Wie bei anderen Bewertungsanalysen zeigt das Kurs-Gewinn-Verhältnis die Prämie, die der Markt zu zahlen bereit ist.

Das KGV berechnet sich wie folgt:

Diese Kennzahl wandelt das Ergebnis jedes Unternehmens in eine leicht vergleichbare Größe um. Im Grunde sagt es Ihnen, wie viel Anleger bereit sind, für einen Gewinn von 1 USD in diesem Unternehmen zu zahlen. Je höher die Quote, desto mehr Anleger sind bereit, Geld auszugeben.

Aber denken Sie nicht, dass ein höheres KGV für ein Unternehmen unbedingt darauf hindeutet, dass seine Aktie überteuert ist. Unterschiedliche Branchen haben wesentlich unterschiedliche Kurs-Gewinn-Verhältnisse; Daher ist es wichtig, das KGV eines Unternehmens mit dem seiner Branche zu vergleichen.

Die Quintessenz

Kennzahlen sind Vergleichspunkte für Unternehmen. Sie bewerten Aktien innerhalb einer Branche. Ebenso messen sie ein Unternehmen heute an seinen historischen Zahlen.

In den meisten Fällen ist es auch wichtig, die Variablen zu verstehen, die die Kennzahlen bestimmen, da das Management die Flexibilität hat, gelegentlich seine Strategie zu ändern, um die Aktie und die Kennzahlen des Unternehmens attraktiver zu machen. Im Allgemeinen werden Verhältnisse typischerweise nicht isoliert verwendet, sondern eher in Kombination mit anderen Verhältnissen. Wenn Sie eine gute Vorstellung von den Kennzahlen in jeder der vier zuvor genannten Kategorien haben, erhalten Sie einen umfassenden Überblick über das Unternehmen aus verschiedenen Blickwinkeln und können potenzielle rote Fahnen erkennen.

Die Informationen, die Sie für die Berechnung von Kennzahlen benötigen, sind leicht zu beschaffen, da jede einzelne Zahl oder Zahl im Jahresabschluss eines Unternehmens zu finden ist . Sobald Sie die Rohdaten haben, können Sie sie direkt in Ihre Finanzanalysetools einbinden und diese Zahlen für Sie arbeiten lassen.

Jeder möchte einen Vorteil beim Investieren, aber eines der besten Instrumente wird von neuen Anlegern häufig missverstanden und gemieden. Wenn Sie wissen, was Ihnen Kennzahlen aussagen und wo Sie alle Informationen finden, die Sie für ihre Berechnung benötigen, können Sie Ihre Anlageentscheidungen sicherer machen und möglicherweise große Verluste vermeiden.

 

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