Verhältnis Anruf schreiben
Was ist ein Ratio Call Write?
Ein Ratio Call Write ist eine Optionsstrategie, die einem gedeckten Call ähnelt, bei der ein Anleger jedoch Anteile an der zugrunde liegenden Aktie besitzt und dann mehr Call-Optionen verkauft ( schreibt ) als die Anzahl der zugrunde liegenden Aktien. Das Ziel eines Ratio Call Write ist es, die zusätzlichen Prämien zu erfassen, die durch die Optionsverkäufe erhalten werden. Der Call Writer hofft, dass die zugrunde liegende Aktie im selben Zeitraum nur eine geringe Volatilität aufweist.
Ein Ratio Call Write fällt unter die breitere Kategorie von Optionsstrategien, die als Buy Write bezeichnet werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Ratio-Call-Write beinhaltet den Verkauf von Upside-Call-Optionen, während der Long-Wert des Basiswerts ist, jedoch in einem Verhältnis, in dem die Calls die Long-Position überschreiten.
- Ein Ratio Call Write ist im Wesentlichen ein gedeckter Anruf mit zusätzlichen kurzen Anrufen.
- Die Strategie maximiert die Auszahlung, wenn der Preis des Basiswerts bei Ablauf knapp unter dem Call-Ausübungspreis liegt, bietet jedoch unbegrenztes Verlustpotenzial, wenn der Basiswert durch den Ausübungspreis steigt.
Wie Ratio Call schreibt, funktioniert
Ein Covered Call ist eine Strategie, bei der der Eigentümer des Basiswerts Call-Optionen zu einem gleichen oder höheren Ausübungspreis 1: 1 an den Ort verkauft, an dem die Aktie derzeit gehandelt wird. Ziel ist es, zusätzliche Einnahmen aus den Prämien aus dem Verkauf der Option zu erzielen. Die Strategie zahlt sich am meisten aus, wenn sich die Aktie nicht von ihrem aktuellen Niveau ändert, da der Call schließlich wertlos abläuft und der Anleger die Aktien weiterhin besitzt, während er die gesamte Optionsprämie sammelt. Das Schreiben von Covered Calls begrenzt jedoch das Aufwärtspotenzial, da die Short Calls zugewiesen werden und Gewinne in der Aktie über dem Ausübungspreis durch den Short Call ausgeglichen werden.
Beim Ratio Call Writing gibt das Verhältnis die Anzahl der verkauften Optionen für jeweils 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie an. Zum Beispiel bedeutet ein Call Write im Verhältnis 3: 1, dass drei Call-Option-Verträge (insgesamt 300 Aktien) abgeschlossen werden und einhundert Aktien des Vermögenswerts lang sind. Die Auszahlung aus dem Halten des Vermögenswerts und dem Schreiben der Anrufe ähnelt einem traditionellen gedeckten Anruf, mit der Ausnahme, dass der potenzielle Gewinn erhöht wird. Gleichzeitig wird der potenzielle Verlust unendlich, da der Anleger im Wesentlichen eine 1: 1-gedeckte Call-Position hat und dann zwei weitere nackte Calls kurz ist. Diese nackten Shorts haben einen unbegrenzten Verlust, wenn der Aktienkurs steigt und steigt.
Daher ist der Gewinnbereich für Ratio-Call-Schreibvorgänge häufig sehr eng. Ein starker Preisverfall kann den Händler eine beträchtliche Geldsumme in den Aktien kosten, die den Betrag der gesammelten Prämie übersteigt. Wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktien zu stark steigt, verliert der Händler ebenfalls, wie oben erläutert.
Beispiel für einen Ratio Call Write
Wenn ein Anleger beispielsweise 1.000 XYZ-Aktien hat, die zu 50 USD gehandelt werden, kann er das 10-fache der 60- Strike Call-Option verkaufen, die innerhalb von 3 Monaten abläuft. Dies wäre ein gedeckter Anruf. Bei einem Ratio-Call-Write würden sie stattdessen mehr als das 10-fache, beispielsweise das 25-fache des 60-Strike-Calls verkaufen.
Solange die XYZ-Aktie unter 60 USD bleibt, bleibt der Anleger profitabel, da die Call-Optionen wertlos verfallen und die gesamte Prämie der 25 verkauften Optionen einziehen. Wenn jedoch der Kurs der XYZ-Aktie erheblich über 60 USD steigt, verliert der Anleger Geld, da die Long-Position nicht vollständig gegen die größere Anzahl von Short-Calls abgesichert ist, die im Geld enthalten sind.