Bewertung
Was ist eine Bewertung?
Ein Rating ist ein Bewertungsinstrument, das von einem Analysten oder einer Ratingagentur einer Aktie oder Anleihe zugewiesen wird. Das zugewiesene Rating gibt die Investitionsmöglichkeit der Aktie oder Anleihe an. Die drei großen Ratingagenturen sind Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service und Fitch Ratings.
Die zentralen Thesen
- Ein Rating ist ein Bewertungsinstrument, das von einem Analysten oder einer Ratingagentur einer Aktie oder Anleihe zugewiesen wird.
- Die drei großen Ratingagenturen für Anleihen sind Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service und Fitch Ratings.
- Anleihenratings bewerten die Bonität des Emittenten oder Versicherers, die als direktes Maß für die Ausfallwahrscheinlichkeit interpretiert werden kann.
- Bei Aktien führen Buy-Side- und Sell-Side-Analysten Recherchen durch und schreiben dann eine Meinung zu den von ihnen abgedeckten Aktien, die ein Rating wie Kaufen, Halten oder Verkaufen enthält.
So funktioniert eine Bewertung
Analysten, die sowohl auf der Käufer als auch auf der Verkäuferseite der Branche tätig sind, recherchieren Aktien und schreiben Meinungen zu diesen Aktien, die oft ein Rating wie kaufen, halten oder verkaufen enthalten. Inzwischen werden Anleihen von den drei großen Ratingagenturen für Anleihen bewertet.
Ein Unternehmen kann seinen Rating-Score verbessern, indem es so wenig Schulden wie möglich hält und wachsam bleibt, wenn es plötzliche Veränderungen im Unternehmen gibt.
Arten von Bewertungen
Analystenbewertungen
Analysten auf der Käuferseite schreiben Meinungen für ihre Teams, um Entscheidungen des Portfoliomanagements zu treffen. Analysten auf der Verkäuferseite schreiben Meinungen, um andere über ihre Recherchen aufzuklären und versuchen, bestimmte Aktien im Namen von Kunden zu verkaufen. Für eine Aktie kann ein Analyst ein Kauf-, Halte- oder Verkaufsrating vergeben und eine Erklärung dafür geben, warum er diese Aktion für die Aktie empfiehlt.
Wenn es um große Wall Street-Banken und -Institute geht, verwenden sie alle unterschiedliche Terminologien und Klassifikationen. Morgan Stanley verwendet beispielsweise die BegriffeÜbergewicht,Gleichgewicht undUntergewicht. Der Zeitplan für die Bewertungen beträgt 12 bis 18 Monate. Credit Suisse verwendet die BegriffeOutperform,Neutral undUnderperform, die auf einem 12-Monats-Zeitraum basieren. Alle diese Begriffe sind Variationen der Kauf-, Halte- und Verkaufsbewertungen.
Ratings von Ratingagenturen
Bei einer Anleihe bewertet eine Rating-Agentur die relative Sicherheit der Anleihe auf der Grundlage der fundamentalen Finanzlage des Emittenten, die die Fähigkeit des Emittenten zur Rückzahlung des Kapitals und zur Zahlung von Zinszahlungen prüft.
Die Ratings für Moody’s und S&P vom höchsten zum niedrigsten in der Kategorie Investment Grade sind Aaa/AAA, Aa1/AA+, Aa2/AA, Aa3/AA, A1/A+, A2/A, A3/A, Baa1/BBB+ Baa2/BBB und Baa3/BBB.3
Standard & Poor’s ist Anbieter des S&P 500 Index sowie eine führende Datenquelle und Indexanbieter unabhängiger Kreditratings. Der S&P 500 Index ist ein weit verbreitetes Maß zur Bestimmung des allgemeinen Zustands des US-Aktienmarktes.
Moody’s ist ein Anbieter internationaler Finanzanalysen zu Staatsanleihen und gewerblichen Anleihen. Moody’s verwendet ein Ratingsystem, um die Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers zu beurteilen. Diese Bewertungsskala beginnt bei Aaa (von höchster Qualität) und geht bis C (von niedrigster Qualität).
Fitch Ratings ist auch eine internationale Ratingagentur. Diese Agentur stützt ihre Bewertungen auf Faktoren wie die Empfindlichkeit eines Unternehmens gegenüber internen Veränderungen und die Art der Schulden, die das Unternehmen hält. Fitch wird von Anlegern als Leitfaden dafür verwendet, welche Investitionen nicht ausfallen und wiederum zu einer soliden Rendite führen.
Die von den verschiedenen Ratingagenturen vergebenen Ratings basieren in erster Linie auf der Bonität des Versicherers bzw. des Emittenten. Diese Bewertung kann daher als direktes Maß für die Wahrscheinlichkeit interpretiert werden Standard. Aber auch Kreditstabilität und Zahlungspriorität fließen in das Rating ein.