Zinsniveau Risiko
Was ist das Zinsrisiko?
Das Risiko auf Zinsniveau ist die Möglichkeit, dass ein verzinslicher Vermögenswert an Wert verliert, wenn die Marktzinssätze über seinen Kupon steigen.
Die zentralen Thesen
- Das Risiko auf Zinsniveau ist das Risiko, dass ein verzinslicher Vermögenswert an Wert verliert, wenn die Marktzinssätze über seinen Kupon steigen.
- Das Zinsrisiko ist einer der Hauptfaktoren, die die Anleihepreise beeinflussen, und steigt typischerweise mit der Duration.
- Wenn die Marktzinssätze steigen und das Niveau des Kupons überschreiten, sinkt der Wert einer Anleihe und der Anleger verliert an Wert für seine Anlage.
Grundlegendes zum Ratenrisiko
Das Zinsrisiko ist einer der vier Hauptfaktoren, die die Anleihepreise beeinflussen, und steigt in der Regel mit der Duration an. Dies ist ein Maß für die Sensitivität des Preises einer festverzinslichen Anlage gegenüber einer Änderung der Zinssätze, angegeben in Jahren.
Wenn eine Regierung oder ein Unternehmen festverzinsliche Wertpapiere emittiert, werden Preis und Kupon vom Emittenten so festgelegt, dass sie im aktuellen Zinsumfeld wettbewerbsfähig sind. Anleihen werden zu Preisen angeboten, die auf der Laufzeitstruktur und den entsprechenden Zinssätzen in der aktuellen Zinsstrukturkurve basieren. Da die Zinssätze in Zukunft variieren, werden die Preise bestehender Anleihen entsprechend schwanken. Wenn die Zinssätze steigen, fallen die Anleihepreise und wenn die Zinssätze sinken, steigen die Anleihepreise.
Wenn die Zinssätze fallen, wird für Inhaber von Anleihen und anderen festverzinslichen Wertpapieren in der Regel der Wert ihres Bestands steigen, obwohl der Kupon fest ist. Möglicherweise können sie ihre Anleihe zu einem höheren Preis verkaufen, als sie dafür bezahlt haben. Wenn jedoch die Zinssätze steigen, sinkt der Wert einer Anleihe oder eines Portfolios von Anleihen, die zu entsprechend niedrigeren Zinssätzen ausgegeben wurden. Wenn die Marktzinserhöhung die Höhe des Kuponzinssatzes der festverzinslichen Anlage überschreitet, kann der Anleger an Wert verlieren. Dies wird sich leicht in der täglichen Preisgestaltung von Investmentfonds für Anleihen bemerkbar machen. Während eines Zeitraums, in dem die längerfristigen Zinssätze steigen, wird beispielsweise bei einem Anleihenportfolio, das sich auf längerfristige Anleihen konzentriert, der Wert sinken.
Anleger, die einzelne Anleihen besitzen, können ihre Anleihen bis zur Fälligkeit halten (es sei denn, die Anleihe verfügt über eine Kündigungsfunktion und wird gekündigt) und erhalten die volle Rendite, die die Anleihe ursprünglich angeboten hat, mit Ausnahme eines Ausfalls. Dies setzt voraus, dass der Anleger gerne weniger verdient, als auf dem aktuellen Markt verfügbar ist. Für Manager großer Anleihenportfolios haben steigende Zinssätze einen erheblichen Einfluss auf den Wert des Portfolios und die Fähigkeit des Managers, Investoren anzuziehen und zu halten. Aus diesem Grund handeln professionelle Anleihenmanager in der Regel häufiger als einzelne Anleihegläubiger, um wettbewerbsfähige Preise und Renditen für das Portfolio zu erzielen.