Einnahmevorausschätzung (RAN)
Was bedeutet Umsatzerwartungshinweis?
Revenue Anticipation Notes (RANs) sind eine Art Kommunalanleihe, bei der die Regierung Geld zur Finanzierung eines Projekts leiht und die Kreditgeber dann mit den Einnahmen aus demselben Projekt zurückzahlt.
Die zentralen Thesen
- Revenue Anticipation Notes (RANs) sind eine Form kurzfristiger Schulden, die ein staatlicher Emittent normalerweise innerhalb eines Jahres von einer benannten Einnahmequelle zurückzahlt.
- Ein Stadion ist ein Beispiel für ein Projekt, das eine Regierung über eine RAN-Ausgabe finanzieren kann. Gate-Einnahmen würden dann verwendet, um die Note zurückzuzahlen.
- Wie bei anderen Kommunalanleihen sind die Zinserträge, die RANs generieren, auf Bundesebene in der Regel steuerfrei.
Informationen zur Umsatzvorausschätzung (RAN)
Revenue Anticipation Notes (RANs) sind eine Form von Schuldscheinen oder kurzfristigen Darlehen, die eine Regierung normalerweiseinnerhalb eines Zeitraums von einem Jahraus einer benannten Einnahmequelle zurückzahlt. Wie bei anderen Kommunalanleihen sind die Zinserträge, die RANs generieren, in der Regel auf Bundesebene steuerfrei und können auch auf Landes- und lokaler Ebene steuerfrei sein.1 Dies bietet denjenigen Anlegern einen Vorteil, die steuergünstig in den Rentenmarkt investieren wollen.
Kommunalverwaltungen stellen häufig RANs aus, wenn sie eine Diskrepanz zwischen Steuereinnahmen und laufenden Kosten ausgleichen möchten. Während Regierungen das ganze Jahr über sporadisch in ungleichmäßiger Höhe Steuern erheben, müssen sie in vielen Fällen die Bau- und damit verbundenen Arbeitskosten konsequenter bezahlen.
Durch das Angebot von RANs kann eine Regierung kritische Projekte initiieren, ohne auf die erwarteten Einnahmen aus diesen Projekten warten zu müssen. Die Einnahmen, die die Regierung zur Rückzahlung eines RAN verwendet, können je nach Projekt aus einer Vielzahl von Quellen stammen, z. B. aus Verkäufen, Gebühren oder Tariferhöhungen. Beispiele für Großprojekte, die Unternehmen über eine RAN-Emission finanzieren können, sind Stadionrenovierungen oder Verbesserungen von Freizeitzentren.
RANs vs. TANs und BANs
RANs sind eine von mehreren Kategorien von Regierungsnotizen, die Agenturen zur Finanzierung kurzfristiger Projekte herausgeben, einschließlich Tax Anticipation Notes (TANs) und Bond Anticipation Notes (BANs). Das charakteristische Merkmal jedes Schuldscheintyps ist die spezifische Einnahmequelle, aus der der kreditnehmende Staat zur Rückzahlung seiner Schulden schöpfen möchte.
Während Regierungen RANs mit Einnahmen aus dem finanzierten Projekt selbst zurückzahlen, zahlen sie TANs im weiteren Sinne mit Steuern zurück, die sie im Folgejahr einziehen. TANs ähneln RANs insofern, als sie steuerfreie Zinserträge für Anleiheinvestoren generieren und es den Regierungen ermöglichen, die Lücke zwischen laufenden Kosten und bevorstehenden Einnahmequellen zu schließen.
Im Gegensatz dazu zahlen Regierungen BANs mit Einnahmen aus einer zukünftigen Anleiheemission zurück. Mit dieser Art von Schuldschein verpflichten sich die Regierungen im Wesentlichen, eine kleinere Schuld mit Mitteln zu begleichen, die sie später durch die Aufnahme einer größeren Schuld gewinnen. Dies unterscheidet sich von der Natur der RAN- und TAN-Rückzahlung, die Regierungen durch die Schaffung neuer finanzieller Vermögenswerte statt durch eine Haftungsverlängerung erreichen.
In vielen Fällen greift eine Regierung als Notlösung auf BANs zurück, wenn bestimmte rechtliche oder Compliance-Probleme sie daran hindern, schnell genug Anleihen auszugeben, um ein wichtiges Großprojekt zu finanzieren.