Zitat-angesetzter Markt
Was ist ein notierungsgetriebener Markt?
Ein notierungsgesteuerter Markt ist ein elektronisches Händlern oder Spezialisten ermittelt werden. In einem notierungsgetriebenen Markt, der auch als preisgetriebener Markt bezeichnet wird, erfüllen Händler Aufträge aus ihrem eigenen Bestand oder indem sie sie mit anderen Aufträgen abgleichen. Ein notierungsgesteuerter Markt ist das Gegenteil eines auftragsgesteuerten Marktes, auf dem die Geld- und Briefkurse einzelner Anleger sowie die Anzahl der Aktien angezeigt werden, die sie handeln möchten.
Die zentralen Thesen
- Wenn ein Markt als notierungsgetrieben betrachtet wird, werden die Trades eher von denjenigen bestimmt, die die Märkte bilden, als von den Anlegern, mit Händlern und Spezialisten, die Aufträge aus ihrem Inventar ausführen oder sie mit anderen Aufträgen abgleichen möchten.
- Dies unterscheidet sich von einem auftragsgesteuerten Markt, der darauf basiert, wonach einzelne Anleger suchen – einschließlich ihrer Geld- und Briefkurse und der Anzahl der Aktien, die sie handeln möchten.
- Händler arbeiten mit Banken und Brokern / Händlern zusammen, um Angebote für verschiedene Wertpapiere bereitzustellen, und Anleger können entweder zu den angegebenen Preisen über sie handeln oder versuchen, mit Hilfe ihrer Agenten zu verhandeln.
- Die Märkte für Anleihen, Währungen und Rohstoffe sind häufig notierungsgetrieben, während die Aktienmärkte in der Regel entweder auftragsorientiert oder eine Kombination aus beiden sind.
Einen notierungsgetriebenen Markt verstehen
Quotierungsgetriebene Märkte finden sich am häufigsten in Märkten für Anleihen, Währungen und Rohstoffe. Quotierungsgetriebene Märkte werden auch als Händlermarkt bezeichnet, da alle Geschäfte über Händler abgewickelt werden. Die Händler, die mit Investmentbanken, Geschäftsbanken und Broker-Dealern zusammenarbeiten, bieten Angebote für verschiedene Instrumente an, und alle Kunden müssen zu den angegebenen Preisen über diese handeln.
Einige Leute bezeichnen notierungsgetriebene Märkte möglicherweise auch als händler- oder preisgetriebenen Markt. Im Folgenden sind einige der wichtigsten Punkte zum notierungsgetriebenen Markt aufgeführt.
Händler können entweder die von den Händlern angegebenen Preise akzeptieren oder versuchen, entweder selbst oder über ihren Broker oder Agenten bessere Preise auszuhandeln. In einem reinen notierungsgetriebenen Markt müssen alle Händler über Händler handeln. Händler können jedoch auch über Inter-Dealer-Broker untereinander handeln. In einem notierungsgetriebenen Markt stellen Händler die gesamte Liquidität auf dem Markt bereit.
Händler können sich dafür entscheiden, keinen Trade für einen bestimmten Kunden auszuführen. Dies geschieht häufig, weil sich einige Händler auf bestimmte Arten von Kunden spezialisiert haben, z. B. auf Einzelhandelsgeschäfte oder institutionelle Kunden.
Hybridmärkte wie die NYSE und Nasdaq kombinieren Aspekte sowohl notierungs- als auch auftragsorientierter Märkte.
Order-Driven Markets vs. Quote-Driven Markets
Die Auftragsausführung ist in einem auftragsgesteuerten Markt nicht garantiert, aber in einem notierungsgesteuerten Markt, da Market Maker die von ihnen angegebenen Geld- und Briefkurse erfüllen müssen. Ein notierungsgetriebener Markt ist liquider als ein auftragsgetriebener Markt, aber es fehlt ihm an Transparenz. Ein Hybridmarkt kombiniert Aspekte sowohl notierungs- als auch auftragsorientierter Märkte. Die NYSE und Nasdaq gelten beide als Hybridmärkte.
In einem auftragsgesteuerten Markt werden Aufträge von Käufern und Verkäufern angezeigt, wobei der Preis angezeigt wird, zu dem jeder bereit ist, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen, und die Menge der Aktie, die er zu diesem Preis kaufen oder verkaufen möchte. Ein auftragsgesteuerter Markt ist insofern transparent, als er alle Marktaufträge und die Preise, zu denen Menschen bereit sind zu kaufen oder zu verkaufen, klar anzeigt, was bei notierungsgesteuerten Märkten nicht der Fall ist. Darüber hinaus ist ein notierungsgetriebener Markt aufgrund der Präsenz von Market Makern liquider, was jedoch bei auftragsgesteuerten Märkten nicht der Fall ist.