Quartalseinkommen bevorzugte Wertpapiere (Quips)

Was ist ein vierteljährliches Einkommen Vorzugspapiere

Aktien, die an einer Kommanditgesellschaft beteiligt sind und ausschließlich zum Zweck der Ausgabe von Vorzugspapieren und der Verleihung des Verkaufserlöses an die Muttergesellschaft bestehen. Sie haben normalerweise einen Nennwert von 25 USD, eine NYSE Notierung und kumulierte vierteljährliche Ausschüttungen.

Grundlegendes zu Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS)

QUIPS sind ein Beispiel für hybride Wertpapiere, die von Goldman, Sachs & Co. als Dienstleistungsmarke und Marketinginstrument erstellt wurden. QUIPS kombinieren Merkmale von Vorzugsaktien und Unternehmensanleihen. Hybride können eine höhere Rendite als Vorzugsaktien erzielen, da Dividenden mit Vorsteuerdollar gezahlt werden und daher eine beträchtliche Steuervergünstigung für Unternehmen entstehen. Das emittierende Unternehmen, unabhängig davon, ob es sich um eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung ( Limited Liability Company, LLC) oder eine Limited Partnership (LP) handelt, ist in der Regel eine hundertprozentige Tochtergesellschaft einer US-amerikanischen Muttergesellschaft. Diese Emittenten können entweder US-amerikanische oder nicht US-amerikanische Unternehmen sein. In beiden Fällen zahlt die Muttergesellschaft Zinsen für den Erlös, den sie von der LLC oder LP erhält, direkt an QUIPS-Inhaber in Form von vierteljährlichen Dividenden.

Höheres Anlegerrisiko

Ähnlich wie bei anderen Formen hybrider Wertpapiere wie MIPS (Monthly Income Preferred Stock) und TOPrS (Trust Originated Preferred Stock) haben Anleger keine Befugnis, den Emittenten zum Konkurs zu zwingen, wenn der Emittent von QUIPS keine versprochene regelmäßige Zahlung leistet. Aus diesem Grund ist es für QUIPS-Anleger von entscheidender Bedeutung, sich der Tatsache bewusst zu sein, dass der Emittent das Recht hat, seine Dividendenausschüttungen auszusetzen oder aufzuschieben – trotz der Tatsache, dass es sich bei diesen Dividenden technisch um Zinszahlungen handelt, ohne einen Ausfallstatus auszulösen. Während dieses Merkmal ein zusätzliches Risiko für die Anleger darstellt, kommt die QUIPS-Struktur den Mutterunternehmen zugute, da sie die Verschuldung der Muttergesellschaft nicht erhöht und daher ihre Schuldenquoten nicht gefährdet.

Flexible Reife

QUIPS haben in der Regel Laufzeiten von 30 bis 50 Jahren. In einigen Fällen können die Emittenten den Laufzeitzyklus jedoch auf einen längeren Zeitraum verlängern. Beispielsweise hat ein bekannter Telekommunikationsanbieter zunächst QUIPS herausgegeben, die mit einer Laufzeit von 30 Jahren begannen, dann aber den Laufzeitzyklus auf 49 Jahre verlängerten. Ein anderer QUIPS-Emittent verkürzte den Laufzeitzyklus von 30 Jahren auf eine fünfjährige Non-Call-Periode. Wie bei den meisten hybriden Wertpapieren beträgt die durchschnittliche Laufzeit 40 Jahre.