Quantitätstheorie des Geldes
Was ist die Quantitätstheorie des Geldes?
Die Quantitätstheorie des Geldes ist eine Theorie, dass Preisschwankungen mit Schwankungen in der Geldmenge zusammenhängen. Es wird am häufigsten ausgedrückt und mit Hilfe der gelehrte Gleichung des Austausches und ist eine wesentliche Grundlage der ökonomischen Theorie des Monetarismus.
Die zentralen Thesen
- Die Quantitätstheorie des Geldes ist ein Rahmen, um Preisänderungen in Bezug auf das Geldangebot in einer Volkswirtschaft zu verstehen.
- Es argumentiert, dass eine Erhöhung der Geldmenge Inflation erzeugt und umgekehrt.
- Das Irving-Fisher-Modell wird am häufigsten verwendet, um die Theorie anzuwenden. Andere konkurrierende Modelle wurden von dem britischen Ökonomen John Maynard Keynes, dem schwedischen Ökonomen Knut Wicksell und dem österreichischen Ökonomen Ludwig von Mises formuliert.
- Die anderen Modelle sind dynamisch und postulieren einen indirekten Zusammenhang zwischen Geldmenge und Preisänderungen in einer Volkswirtschaft.
Die Quantitätstheorie des Geldes verstehen
Die gebräuchlichste Version, die manchmal als „Neoquantitätstheorie“ oder Fishersche Theorie bezeichnet wird, legt nahe, dass es eine mechanische und feste proportionale Beziehung zwischen Veränderungen der Geldmenge und dem allgemeinen Preisniveau gibt. Diese populäre, wenn auch umstrittene Formulierung der Quantitätstheorie des Geldes basiert auf einer Gleichung des amerikanischen Ökonomen Irving Fisher.
Die Fisher-Gleichung wird wie folgt berechnet:
Im Allgemeinen erklärt die Quantitätstheorie des Geldes, wie eine Zunahme der Geldmenge tendenziell zu Inflation führt und umgekehrt. In der ursprünglichen Theorie wurde V als konstant und T als stabil in Bezug auf M angenommen, sodass sich eine Änderung von M direkt auf P auswirkt. Mit anderen Worten, wenn die Geldmenge steigt, tendiert das durchschnittliche Preisniveau zu proportional steigen (und umgekehrt), mit geringen Auswirkungen auf die realwirtschaftliche Aktivität.
Wenn beispielsweise die Federal Reserve (Fed) oder die Europäische Zentralbank (EZB) das Geldangebot in der Wirtschaft verdoppeln würden, würden die langfristigen Preise in der Wirtschaft tendenziell dramatisch steigen. Dies liegt daran, dass mehr Geld, das in einer Volkswirtschaft zirkuliert, mehr Nachfrage und Ausgaben der Verbraucher bedeuten würde, was die Preise in die Höhe treiben würde.
Kritik an Fishers Quantitätstheorie des Geldes
Ökonomen sind sich nicht einig, wie schnell und proportional sich die Preise nach einer Geldmengenänderung anpassen und wie stabil V und T tatsächlich in Bezug auf Zeit und M sind.
Die klassische Behandlung in den meisten ökonomischen Lehrbüchern basiert auf der Fisher-Gleichung, aber es gibt konkurrierende Theorien.
Das Fisher-Modell hat viele Stärken, darunter Einfachheit und Anwendbarkeit auf mathematische Modelle. Es verwendet jedoch einige Annahmen, die andere Ökonomen in Frage gestellt haben, um seine Einfachheit zu erzeugen, darunter die Neutralität des Geldmengen- und Transmissionsmechanismus, die Konzentration auf aggregierte und durchschnittliche Variablen, die Unabhängigkeit der Variablen und die Stabilität von V.
Konkurrierende Mengentheorien
Monetaristen
Die monetaristische Ökonomie, die normalerweise mit Milton Friedman und der Chicago School of Economics in Verbindung gebracht wird, befürwortet das Fisher-Modell, wenn auch mit einigen Modifikationen. Aus dieser Sicht ist V möglicherweise nicht konstant oder stabil, variiert jedoch vorhersehbar genug mit den Konjunkturbedingungen, sodass seine Variation von politischen Entscheidungsträgern angepasst und von Theoretikern größtenteils ignoriert werden kann.
Monetaristen befürworten nach ihrer Interpretation oft eine stabile oder konsequente Erhöhung der Geldmenge. Während nicht alle Ökonomen diese Ansicht akzeptieren, akzeptieren immer mehr Ökonomen die monetaristische Behauptung, dass Veränderungen der Geldmenge das reale Niveau der Wirtschaftsleistung auf lange Sicht nicht beeinflussen können.
Keynesianer
Keynesianer verwenden mit wenigen Ausnahmen mehr oder weniger den gleichen Rahmen wie Monetaristen. John Maynard Keynes lehnte die direkte Beziehung zwischen M und P ab, da sie seiner Meinung nach die Rolle der Zinssätze ignorierte. Keynes argumentierte auch, dass der Prozess des Geldumlaufs kompliziert und nicht direkt ist, sodass sich einzelne Preise für bestimmte Märkte unterschiedlich an Veränderungen der Geldmenge anpassen.
Seine Theorie betonte, dass die Geschwindigkeit (V) nicht konstant oder stabil ist, sondern aufgrund von Optimismus oder Angst und Unsicherheit über die Zukunft, die die Liquiditätspräferenz bestimmt, stark schwanken kann. Keynes glaubte, dass eine Inflationspolitik dazu beitragen könnte, die Gesamtnachfrage anzukurbeln und die kurzfristige Produktion anzukurbeln, um einer Volkswirtschaft zu Vollbeschäftigung zu verhelfen.
Knut Wicksell und die Österreicher
Die größte Herausforderung für Fisher kam vom schwedischen Ökonomen Knut Wicksell, dessen Theorien in Kontinentaleuropa entwickelt wurden, während Fishers in den Vereinigten Staaten und Großbritannien wuchs. Wicksell und österreichische Ökonomen wie Ludwig von Mises und Joseph Schumpeter waren sich einig, dass Geldmengenerhöhungen zu höheren Preisen führten.
Eine künstliche Stimulierung der Geldmenge durch das Bankensystem würde jedoch aus ihrer Sicht die Preise insbesondere in den Investitionsgütersektoren ungleichmäßig verzerren . Dies wiederum verschiebt reales Vermögen ungleichmäßig und könnte sogar Konjunkturzyklen verursachen.
Das dynamische Wicksell’sche, österreichische und keynesianische Modell steht im Gegensatz zum statischen Fisher’schen Modell. Anders als die Monetaristen plädieren Anhänger der späteren Modelle nicht für ein stabiles Preisniveau in der Geldpolitik.