Quantitative Lockerung 2 – QE2
Was war Quantitative Easing 2 (QE2)?
QE2 bezieht sich auf die zweite Runde des quantitativen Lockerungsprogramms der Federal Reserve, mit demdie US-Wirtschaft nach der Finanzkrise von 2008 und der Großen Rezession angekurbelt werden sollte. Das im November 2010 angekündigte QE2 bestand aus zusätzlichen 600 Milliarden US-Dollar an Käufen von US-Staatsanleihen und der Reinvestition von Erlösen aus früheren hypothekenbesicherten Wertpapierkäufen.
Die zentralen Thesen
- QE2 war eine von der Federal Reserve Ende 2010 eingeleitete Runde der quantitativen Lockerung, die ihre Bilanz um 600 Milliarden US-Dollar erweiterte.
- Quantitative Easing bezieht sich auf Strategien, mit denen eine Zentralbank die inländische Geldmenge durch den Kauf von Vermögenswerten erhöhen kann.
- Zentralbanken wenden die quantitative Lockerung an, wenn die Zinssätze bei oder nahe 0% liegen.
- Auf QE2 folgte im September 2012 QE3.
QE2 verstehen
Die quantitative Lockerung stimuliert eine Wirtschaft durch den Kauf von Staatsanleihen oder anderen finanziellen Vermögenswerten durch die Zentralbank. Oft wenden Zentralbanken quantitative Lockerungsmaßnahmen an, wenn die Zinssätze bereits bei null oder nahe 0 % liegen. Diese Art der Geldpolitik erhöht die Geldmenge und erhöht typischerweise das Inflationsrisiko. Quantitative Easing ist nicht spezifisch für die USA und wird von Zentralbanken auf der ganzen Welt in einer Vielzahl von Formen eingesetzt.
QE2 kam zu einer Zeit, als die Erholung in den USA lückenhaft blieb. Während sich die Aktienmärkte von den Tiefstständen von 2008 erholt hatten, blieb die Arbeitslosigkeit mit 9,8 % hoch– zwei Prozentpunkte über demNiveau der Großen Rezession. Der grundlegende Grund für QE2 war, die Liquidität der Banken zu stützen und die Inflation anzuheben. Zum Zeitpunkt der Ankündigung waren die US-Verbraucherpreise hartnäckig niedrig geblieben.
Die Zinsen stiegen nach der Ankündigung zunächst an, wobei die 10-Jahres-Rendite über 3,5% lag. Ab Februar 2011, drei Monate nach der Ankündigung, begann die 10-Jahres-Rendite jedoch einen 2-Jahres-Rückgang und fiel um 200 Basispunkte auf unter 1,5%.
Die Auswirkungen von QE2
QE2 wurde relativ gut aufgenommen, wobei die meisten Ökonomen feststellten, dass die Vermögenspreise zwar gestützt wurden, die Gesundheit des Bankensektors jedoch noch relativ unbekannt war. Es waren weniger als zwei Jahre seit dem Zusammenbruch von Lehman Brothers vergangen, und da das Vertrauen immer noch gering war, war es ratsam, Investitionen durch billigeres Geld zu fördern. Die Politik war nicht ohne Kritiker. Einige Ökonomen stellten fest, dass frühere Lockerungsmaßnahmen die Zinsen gesenkt, aber relativ wenig zur Erhöhung der Kreditvergabe beigetragen haben. Da die Fed Wertpapiere mit Geld kaufte, das sie im Wesentlichen aus dem Nichts geschaffen hatte, glaubten viele auch, dass sie die Wirtschaft anfällig für eine außer Kontrolle geratene Inflation machen würde, sobald sich die Wirtschaft vollständig erholte.
Zwei Jahre später startete die Federal Reserve ihre dritte Runde der quantitativen Lockerung (QE3 ), etwas, das nicht so gut aufgenommen wurde, da viele sagten, die Bilanz der Fed habe sich bereits auf ein hohes Niveau ausgeweitet und es sei an der Zeit, nach Alternativen zu suchen Strategien.