Putable Stammaktien
Was sind kündbare Stammaktien?
Putable Stammaktien sind Aktien, die den Anlegern die Möglichkeit geben, die Aktien zu einem vorher festgelegten Preis an das Unternehmen zurück zu verkaufen (oder zu „putten“).
Die zentralen Thesen
- Putable Stammaktien ermöglichen es Anlegern, ihr Eigenkapital zu einem vorher festgelegten Preis an ein emittierendes Unternehmen zurückzuverkaufen, wodurch die Auswirkungen eines Kursrückgangs minimiert werden.
- Drexel Burnham Lambert erfand 1984 für den Börsengang der Arley Merchandise Corporation die Stammaktien.
- Das Gegenteil von kündbaren Stammaktien sind kündbare Stammaktien, die es einem Unternehmen ermöglichen, seine Aktien zu einem festgelegten Preis zurückzukaufen.
Putable Stammaktien verstehen
Bei kündbaren Stammaktien haben Anleger die Möglichkeit, ihre Aktien zu einem vorher festgelegten Preis an den Emittenten zurückzuverkaufen. In der Regel ist dieser Preis relativ niedrig, sodass die Put-Option lediglich als eine Art Versicherung für den Fall dient, dass der Preis erheblich fällt. Anleger verkaufen häufig, wenn der Aktienkurs unter den festgelegten Preis fällt. Die Put-Option macht die Aktie für Anleger attraktiver und erleichtert die Kapitalbeschaffung durch das emittierende Unternehmen.
Putable Stammaktien wurden 1984 von Drexel Burnham Lambert, einer Investmentbank, für das öffentliche Angebot ihres Kunden Arley Merchandise Corporation erfunden. Die Securities and Exchange Commission intervenierte jedoch undforderteArley auf, die europäischen Anleihen als Schulden in seiner Bilanz zu behandeln. Drexel ging dieses Problem in einem späteren Kundenfall mit Gearheart Industries an. In diesem Fall machte sie das Angebot in bar, in Schuldtiteln, Vorzugsaktien oder Stammaktien einlösbar.
Unbestrittene Stammaktien werden häufig verwendet, um das Unterbewertung Problem zu lösen in IPOs. Fällt der Kurs einer Aktie unter einen vom Emittenten zugesagten Garantiewert, werden dem Anleger mehr Aktien zugeteilt. Steigt die Aktie über den garantierten Wert, passiert nichts. In dieser Hinsicht ähneln Putable Stock eher Wandelanleihen als Eigenkapital, werden aber in der Bilanz eines Unternehmens als letztere klassifiziert.
Unternehmen können auch kündbare Stammaktien ausgeben, die es ihnen ermöglichen, Aktien zu einem vorher festgelegten Preis zurückzukaufen. Dies ermöglicht dem Unternehmen, Rückkäufe effektiver zu budgetieren.
Vorteile von Putable-Stammaktien
Forscher haben eine Reihe von Vorteilen gegenüber käuflichen Stammaktien identifiziert. Der erste ist, dass die Aktie das Problem der Informationsasymmetrie zwischen Investoren und Gründern löst. Dies liegt vor allem daran, dass Gründer das maximale Risiko eines Kursrückgangs ihres Unternehmens tragen.
Der zweite Vorteil von käuflichen Stammaktien besteht darin, dass sie eine effiziente Methode zur Übertragung des Eigentums bei einem Rückgang des Aktienkurses bieten. Während dieses Zeitraums würde der Aktienkurs in der Nähe des Verfallstermins der Puts schnell fallen. Inhaber von kündbaren Stammaktien würden neue Aktien erhalten, um die Verluste auszugleichen und einen konstanten Wert ihres Bestands zu gewährleisten, während Unternehmensgründer ihre Aktien verkaufen müssten, um die Verluste auszugleichen.